Trong một quyết định có thể gây bẽ mặt, Saudi Aramco đang xem xét không tổ chức IPO vào năm tới như kế hoạch, do khó khăn trong việc thực hiện niêm yết quốc tế.
Hôm thứ Sáu, tờ Financial Times đưa tin rằng Aramco đang cân nhắc một chiến lược khác: bán cổ phần công ty cho các nhà đầu tư tư nhân và các quỹ đầu tư có chủ quyền. Chưa có quyết định cuối cùng nào được đưa ra, nhưng có một vài hướng đi tiềm năng ở phía trước, trong đó có việc niêm yết công khai trên thị trường chứng khoán trong nước của Ả-rập Xê-út cộng với bán cổ phiếu riêng tư. Hoặc là bán kín sau khi niêm yết quốc tế, nhưng có lẽ cho đến năm 2019.
Các quan chức Aramco đã cố gắng phủ nhận thông tin này, khẳng định rằng mọi việc đang tiến triển theo kế hoạch. "Một loạt các lựa chọn, đối với việc niêm yết công khai của Saudi Aramco, tiếp tục diễn ra dưới sự xem xét chủ động. Chưa có quyết định nào được đưa ra và quá trình IPO vẫn đang đi đúng hướng, "Saudi Aramco phát biểu trong một tuyên bố, theo FT.
Tuy nhiên, Reuters cho biết Aramco đang đàm phán với một nhà đầu tư Trung Quốc.
Theo FT, các quan chức Saudi lo ngại về những rủi ro pháp lý liên quan đến việc công khai công ty. Hoàng tử đã ủng hộ việc niêm yết trên sàn New York, do liên minh chính trị với Mỹ, trong khi một số quan chức và cố vấn tài chính Aramco muốn việc niêm yết ít rủi ro hơn ở London. Việc niêm yết trên sàn New York có thể đặt Aramco vào hành động pháp lý xuất phát từ vai trò bị cáo buộc của Ả rập Xê út trong các vụ tấn công ngày 9/11 – luật này được phê duyệt bởi Quốc hội Hoa Kỳ vào cuối năm 2016 cho phép các vụ kiện từ những nạn nhân trong ngày 9/11 khởi kiện Ả Rập Saudi.
Nhưng việc niêm yết ở London dường như không hấp dẫn lắm. Các nguồn tin của Saudi nói với FT rằng Aramco cũng sẽ phải đối mặt với sự kiểm soát pháp lý khó khăn ở đó.
Những rào chắn này đã dẫn đến những ý nghĩ thứ hai về việc IPO hoàn toàn, với các quan chức Ảrập Xêút hiện đang cân nhắc bán không công khai.
Sau khi tuyên bố IPO trong hơn một năm, việc xếp lại kế hoạch sẽ khiến cho công ty dầu quốc doanh lao dốc dữ dội. Mặt khác, như Bloomberg Gadfly đã chỉ ra, cũng có nhiều lợi ích cho việc bán không công khai mà tránh được những khó khăn trong việc niêm yết ở New York hay London. Ví dụ: nếu Aramco thu về được một số tiền thấp gây thất vọng, thì con số đó vẫn có thể vẫn không được tiết lộ nếu việc bán cổ phiếu là kín đáo. Ngoài ra, Ả-rập Xê-út có thể tăng cường quan hệ với châu Á nếu bán riêng cho các nhà đầu tư lớn ở Trung Quốc hay Ấn Độ. Cuối cùng, Aramco sẽ không phải công bố ước tính trữ lượng dầu của mình – một bí mật quốc gia được giữ kín từ lâu.
Ngoài ra, Ả-rập Xê-út có thể gặp khó khăn trong việc cắt giảm sản xuất cùng nhau trong OPEC nếu Aramco niêm yết ở New York, một thông lệ có thể được coi là ấn định giá, và vì vậy nên bất hợp pháp.
Tuy nhiên, ngay cả với tất cả những điều đã nêu trên, việc loại bỏ IPO sẽ là một thất bại. Nó cũng làm dấy lên những câu hỏi sâu hơn về tình hình tài chính cũng như sức khỏe tài chính dài hạn của nước này. IPO đã được quảng bá là đợt chào bán cổ phiếu công khai lớn nhất từ trước tới nay, với các quan chức Ảrập Xêút khoe khoang rằng Aramco trị giá khoảng 2 nghìn tỷ đô la, tức là khoảng 100 tỷ đô la cho 5 phần trăm của công ty. Các nhà phân tích độc lập tranh cãi những con số này, ước tính công ty có thể chỉ đáng giá một nửa số đó.
Trong khi con số chính xác đang được tranh luận nhưng chắc là lớn, và đóng một vai trò quan trọng trong kế hoạch đa dạng hóa nền kinh tế của đất nước. Chương trình chuyển đổi quốc gia của Ả-rập Xê-út (NTP) bao gồm một loạt cải cách kinh tế nhằm thúc đẩy tăng trưởng, cắt giảm chi tiêu cho các khoản trợ cấp lãng phí, đồng thời tăng nguồn thu từ thuế phi dầu mỏ. Có sự khẩn cấp hơn một chút để kích thích nền kinh tế vì thâm hụt ngân sách khổng lồ của Ả-rập Xê-út và thực tế là nền kinh tế đã bước vào giai đoạn suy thoái trong năm nay, một phần là do các biện pháp thắt lưng buộc bụng của chính phủ.
IPO Aramco được coi là một động thái quan trọng có thể giải quyết rất nhiều vấn đề này cùng một lúc. Nhưng các quan chức Saudi đã và đang hy vọng vào thời khắc IPO, giá dầu ít nhất lên 60 USD/thùng. Tuy nhiên, quá trình tái cân bằng thị trường dầu và việc nâng giá đã mất nhiều thời gian hơn dự kiến. Trong bối cảnh đó, không có gì ngạc nhiên khi quốc vương Saudi lần đầu tiên tới Nga hồi đầu tháng này, không còn hy vọng để làm cho thỏa thuận OPEC có hiệu quả, không chỉ cho giá dầu cao hơn trong ngắn hạn, mà còn cho đợt IPO được kỳ vọng.
Quyết định không chào bán công khai Aramco sẽ là một sự thất bại lớn.
Nguồn tin: xangdau.net
