Sự phục hồi của giá dầu trong năm nay gợi lại một câu hỏi quá quen thuộc đối với thị trường dầu mỏ và nhóm OPEC +: đó là liệu đá phiến của Mỹ có quay trở lại nhanh hơn dự kiến để phá hỏng nỗ lực quản lý nguồn cung của liên minh này hay không?
Hầu hết các công ty đá phiến đại chúng của Mỹ đều tiếp tục cam kết kỷ luật vốn nghiêm ngặt. Họ hứa hẹn rằng bất kỳ dòng tiền dư thừa nào cũng sẽ được chuyển đến các khoản chi trả bổ sung cho các cổ đông, những người đã chứng kiến nhiều năm thu nhập ít ỏi trong khi mảng đá phiến đang theo đuổi các kỷ lục về khoan và sản xuất.
Tuy nhiên, có một nhóm các nhà sản xuất đá phiến có thể làm hỏng kế hoạch quản lý thị trường dầu mỏ của OPEC + một lần nữa, sản xuất nhiều hơn mức thị trường và các nhà dự báo hiện nay ước tính.
Đây là nhóm các công ty dầu tư nhân nhỏ hơn được hưởng lợi từ giá dầu cao hơn do cách tạo tiền chủ yếu của họ là từ gia tăng sản lượng. Những doanh nghiệp giới hạn số thành viên này cũng được hưởng lợi từ thực tế là họ không bị thị trường chứng khoán hoặc các nhà đầu tư trừng phạt vì lựa chọn gia tăng hoạt động khoan trong khi các công ty niêm yết lớn đang giảm chi tiêu vốn và ngừng các giàn khoan.
Đã bắt đầu xuất hiện các dấu hiệu cho thấy rằng một số công ty khai thác đá phiến tư nhân đã thúc đẩy sản xuất trong năm qua sẽ tiếp tục làm như vậy trong những tháng tới.
Sản lượng của Mỹ được đưa vào thị trường nhiều hơn dự kiến có thể làm lệch lạc các dự báo hiện tại về nguồn cung dầu của nước này và làm phá hỏng nỗ lực của liên minh OPEC + nhằm kiểm soát một phần lớn nguồn cung dầu toàn cầu trong khi nhu cầu đang phục hồi từ cú sốc đại dịch.
Ví dụ, công ty tư nhân DoublePoint Energy muốn nâng sản lượng lên hơn 100.000 thùng/ngày trong những tháng tới, sau khi đã tăng gấp đôi sản lượng lên 80.000 thùng/ngày trong năm qua.
“Các công ty đại chúng đang phải chịu rất nhiều áp lực về việc phải tuân thủ kỷ luật với số vốn họ bỏ ra”, Cody Campbell, đồng giám đốc điều hành của DoublePoint Energy, nói với Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn gần đây.
Ông Campbell nói thêm: “Họ không có quyền tự do để quyết định sau khi thu tiền về như chúng tôi”.
Nếu nhiều công ty nhỏ hơn quyết định tận dụng lợi thế của giá dầu cao hơn và thúc đẩy sản xuất để tạo ra nhiều lợi nhuận hơn, họ có thể làm đảo lộn những ước tính về lượng dầu mà Mỹ sẽ bơm ra trong năm nay.
Hiện tại, chính tổ chức OPEC đã dự báo sản lượng dầu thô của Mỹ cho năm 2021 ở mức 11,2 triệu thùng/ngày, giảm nhẹ so với sản lượng ước tính 11,28 triệu thùng/ngày cho năm 2020. Trong Báo cáo thị trường dầu hàng tháng mới nhất (MOMR) cho tháng 2, OPEC đã điều chỉnh hạ dự báo năm 2021 cho sản lượng dầu của Mỹ xuống bớt 210.000 thùng/ngày và hiện dự kiến sẽ giảm 70.000 thùng/ngày so với năm 2020, vì kỷ luật chi tiêu vốn tiếp tục được cho là “sẽ ảnh hưởng đến triển vọng sản xuất vào năm 2021”.
Các nhà sản xuất lớn hơn được niêm yết tại Mỹ lo ngại rằng một số công ty khoan sẽ phá vỡ cam kết hạn chế sản lượng.
Matthew Gallagher, Giám đốc điều hành của Pioneer Natural Resources, nói với tờ Financial Times hồi tháng 01 rằng “Sẽ có những tác nhân xấu theo đuổi tăng trưởng vì mục tiêu tăng trưởng”.
Bản thân Pioneer Natural Resources sẽ tìm cách hạn chế tăng trưởng sản xuất ở mức trung bình 5% trong dài hạn, Giám đốc điều hành Scott Sheffield cho biết trong cuộc họp báo cáo thu nhập quý 4 vào tuần trước. Hơn nữa, Pioneer dự kiến sẽ trả lại tới 75% dòng tiền tự do hàng năm cho các cổ đông sau khi cổ tức cơ bản được chi trả, ông Sheffield nhấn mạnh. Số tiền này sẽ được trả lại dưới dạng cổ tức thay đổi được trả hàng quý vào năm tiếp theo, giám đốc điều hành cho biết.
Trong khi Pioneer và các công ty đá phiến niêm yết lớn khác dường như đang chú ý đến lời kêu gọi của các nhà đầu tư để chi trả lợi nhuận cao hơn cho các cổ đông, thì các hãng khai thác dầu nhỏ hơn không hứa hẹn bất cứ điều gì ngoài việc theo đuổi lợi nhuận cao hơn từ khoản đầu tư của họ, vốn được tạo ra bởi sản lượng dầu nhiều hơn.
Giám đốc điều hành của Occidental, Vicki Hollub, cho biết tại diễn đàn năng lượng CERAWeek của IHS Markit hôm thứ Ba.
“Sự sụt giảm nghiêm trọng trong hoạt động ở Mỹ cùng với tỷ lệ sụt giảm cao của đá phiến và áp lực từ cộng đồng đầu tư để duy trì tính kỷ luật thay vì tăng trưởng có nghĩa là theo quan điểm của tôi đá phiến sẽ không trở lại như trước ở Mỹ,” ông Hollub phát biểu, được Reuters dẫn lời.
Sản lượng đá phiến có thể không bao giờ trở lại như mức trước đại dịch COVID-19, nhưng các công ty tư nhân có thể gây bất ngờ cho triển vọng tăng giá của các tổ chức dự báo lớn, thị trường dầu mỏ và thậm chí là cả OPEC.
Nguồn tin: xangdau.net
