Trong báo cáo thị trường dầu tháng 6, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã hạ dự báo nhu cầu dầu toàn cầu năm 2019 trong tháng thứ hai liên tiếp, lần này thêm 100.000 thùng/ngày còn 1,2 triệu thùng/ngày. IEA cho biết trong quý đầu tiên năm 2019, nhu cầu dầu toàn cầu chỉ tăng 250.000 thùng/ngày – “tăng trưởng hàng năm thấp nhất kể từ Q4/2011, khi giá dầu thô Brent trung bình đạt 109 USD/thủng.”
Cơ quan này cũng điều chỉnh giảm ước tính tăng trưởng nhu cầu dầu trong quý 2/2019 thêm 300.000 thùng/ngày, phản ánh mức nhu cầu dự kiến thấp hơn của Trung Quốc là 230.000 thùng/ngày trong tháng 4, “do hạ thấp đáng kể đối với dầu diesel và LPG.”
Những ước tính này kết hợp dự báo GDP mới từ OECD được công bố vào tháng 5. OECD ước tính mức tăng trưởng GDP toàn cầu năm nay giảm còn 3,2% từ mức 3,5% của năm ngoái và 3,7% trong năm 2017.
Tăng trưởng trong năm 2019 và 2020 (3,4%) sẽ “thấp hơn so với tốc độ tăng trưởng được thấy trong ba thập kỷ qua, hoặc thậm chí trong năm 2017-2018.”
Đánh giá của OECD về nền kinh tế toàn cầu là ảm đạm, chỉ ra tác động của căng thẳng thương mại đối với đầu tư kinh doanh và tăng trưởng thương mại, cả hai đều giảm mạnh. Sản lượng sản xuất đang thu hẹp lại, và trong khi lĩnh vực dịch vụ đang phát triển tốt, OECD cảnh báo rằng “khó có thể nó [dịch vụ] sẽ ngắt liên kết trong lâu dài với sản xuất.”
Tác động chiến tranh thương mại
Triển vọng tăng trưởng yếu kém của OECD dựa trên quan hệ thương mại không suy giảm thêm nhưng không bao gồm các mức thuế bổ sung của Mỹ được công bố vào tháng 5 vẫn chưa được thực hiện. Trung Quốc cũng áp đặt mức thuế cao hơn đối với hàng nhập khẩu trị giá 60 tỷ USD của Mỹ vào Trung Quốc từ ngày 1/6.
OECD ước tính tăng trưởng GDP cao hơn một chút vào năm 2020 và tăng trưởng nhu cầu dầu cao hơn của IEA, một phần là sự thúc đẩy nhu cầu sản phẩm từ giá dầu thấp hơn.
Tuy nhiên, nếu Mỹ áp thuế đối với 300 tỷ USD hàng nhập khẩu Trung Quốc chưa bị áp thuế như đã đe dọa sau cuộc đàm phán G20 vào cuối tháng 6, thì thương mại sẽ bị ảnh hưởng hơn nữa. Trong trường hợp xấu nhất, IEA ước tính rằng nhu cầu dầu toàn cầu có thể giảm còn 350.000 thùng/ngày một đến hai năm sau khi các biện pháp mới được áp dụng, so với kịch bản cơ sở của mình.
Có một rủi ro thực sự là sự điều chỉnh giảm trong tăng trưởng GDP và nhu cầu dầu vẫn ở phía sau đường cong và vẫn chưa chạm đáy. Khả năng này sẽ trở thành gần như chắc chắn nếu Mỹ đi trước với thuế quan bổ sung đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc.
OPEC đã trì hoãn cuộc họp tiếp theo cho đến sau hội nghị G20, nơi Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình dự kiến sẽ gặp nhau. Các cuộc đàm phán thương mại dự kiến sẽ tiếp tục trong vòng vài ngày của cuộc họp đó.
Hy vọng là ít nhất việc áp dụng thuế quan bổ sung của Mỹ sẽ bị đình chỉ trong khi các cuộc đàm phán tiếp tục và có khả năng tránh được hoàn toàn nếu một sự đột phá xảy ra sau đó. Nhưng nếu có một chủ đề thịnh hành trong năm 2019, thì đó là một quan điểm quá lạc quan về cách mà cuộc chiến thương mại Mỹ/Trung Quốc sẽ phát triển.
Sự lạc quan đó được thiết lập dựa trên cơ sở rằng sự sụp đổ kinh tế từ cuộc chiến thương mại càng trở nên rõ ràng, động lực để tìm ra một giải pháp càng lớn. G20 sẽ làm rõ mối đe dọa đối với nền kinh tế thế giới và việc nối lại các cuộc đàm phán thương mại Mỹ/Trung Quốc sẽ tạo ra một số tín hiệu tích cực.
Tuy nhiên, một số vấn đề cốt lõi của các cuộc đàm phán có khả năng thách thức giải pháp trong ngắn hạn. Một sự đổ vỡ khác trong các cuộc đàm phán là một khả năng thực sự. Cuộc họp của OPEC - bị trì hoãn đến ngày 1 tháng 7 - do đó có thể diễn ra trong một hậu quả sai từ G20.
Hiệu chỉnh của OPEC
Một nền kinh tế thế giới chậm lại đánh vào OPEC ngay trong các nguyên tắc cơ bản. Trong kịch bản tăng trưởng cao, OPEC có thể hy vọng ít nhất là chia sẻ việc mở rộng thị trường, nhưng trong kịch bản tăng trưởng thấp, nhóm không chỉ không đạt được một phần nhu cầu mới mà còn phải từ bỏ thị phần cho tăng trưởng cung ngoài OPEC. Điều này được dự kiến sẽ đặc biệt mạnh mẽ trong năm nay và năm tới, không chỉ là kết quả của dầu đá phiến chu kỳ ngắn của Mỹ, mà là đầu tư chu kỳ dài hơn ngoài OPEC bên ngoài nước Mỹ.
Mặc dù rủi ro chiến tranh và xung đột - Mỹ/Iran, Libya, Venezuela - vẫn là một yếu tố đối trọng lớn và không chắc chắn, OPEC có thể phải làm nhiều hơn là duy trì sự kiềm chế hiện tại về sản lượng. Nhóm có thể phải điều chỉnh lại kỳ vọng về giá của mình một cách cơ bản hơn.
Sau khi suy thoái, dầu đá phiến Mỹ bắt đầu hồi sinh khoảng 50 đô la/thùng cho WTI và tăng ở mức 60 đô la/thùng, một mức giá mà các công ty dầu khí hoạt động ở Canada, Na Uy, Brazil và Guyana hiện cũng cảm thấy thoải mái, sau khi giảm mạnh chi phí thượng nguồn theo sau sự sụp đổ của giá dầu vào cuối năm 2014.
Do đó, mục tiêu của OPEC nên là không quá 60 đô la/thùng với Brent để ổn định tăng trưởng sản xuất dầu của Mỹ và kích thích nhu cầu. Nhằm mục đích cao hơn có nghĩa là từ bỏ giá trị thông qua thị phần thấp hơn.
Về lâu dài, tổ chức này, hiện đang bị cạnh tranh bởi hai cựu thù Saudi/Iran, cần duy trì thị phần của mình để điều tiết tham vọng tăng trưởng của Iraq, duy trì sản lượng ở các Vương quốc Ả Rập vùng Vịnh và cuối cùng thích nghi với một Iran được phục hồi và Venezuela đang phục hồi, tất cả nằm trong bối cảnh ít nhất là tăng trưởng nhu cầu dầu chậm nhất, nếu không phải là nhu cầu dầu đạt đỉnh.
Nguồn: xangdau.net
