Tỷ lệ tăng giá dầu trong năm nay cao hơn nhiều so với sự đồng thuận phổ biến trên thị trường, theo một báo cáo mới từ Bank of America Merrill Lynch.

Thị trường dầu mỏ đã và đang thắt chặt nhanh chóng trong năm nay, do cắt giảm OPEC + lấy nguồn cung ra khỏi thị trường, gián đoạn ở Iran và Venezuela, và sự suy giảm của đá phiến ở Mỹ. Nhưng các quy định sắp tới từ Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO) có thể tạo ra một cú hích bổ sung, đặc biệt là khi tồn kho toàn cầu giảm trong bối cảnh thị trường thắt chặt.

Trong những tháng tới các chủ tàu tạm thời có thể tăng cường dùng nhiên liệu chưng cất của họ để chuyển từ nhiên liệu hàm lượng lưu huỳnh cao sang cực thấp do các quy tắc IMO 2020 mới”.

Có sự khác biệt quan trọng giữa ngày hôm nay và sự tăng giá của năm 2008, Bank of America lưu ý, bao gồm công suất dự phòng lớn hơn vào năm 2019, thêm 1,1 triệu thùng mỗi ngày công suất lọc dầu dự kiến sẽ được đưa vào và kỳ vọng rằng đá phiến Mỹ có thể nhanh chóng bổ sung nguồn cung trong trường hợp giá dầu cao hơn. “Tuy nhiên, không giống như sự thắt chặt dần dần trong thị trường diesel năm 2007/2008, thế giới phải đối mặt với một bước nhảy vọt lớn về nhu cầu chưng cất”, Ngân hàng Mỹ lập luận, đề cập đến các quy định trên toàn thế giới về nhiên liệu tàu biển sẽ có hiệu lực vào đầu năm 2020.

Các quy định này hạ giới hạn nồng độ lưu huỳnh trong nhiên liệu hàng hải từ 3,5% xuống chỉ còn 0,5%, điều này sẽ buộc các chủ tàu tránh xa các loại dầu nhiên liệu nặng. Thay vào đó, các giải pháp thay thế bao gồm công nghệ lọc và sử dụng nhiều nhiên liệu có hàm lượng lưu huỳnh thấp, trong đó có cả chưng cất.

Bank of America nói rằng các quy định này có thể đẩy nhu cầu chưng cất lên thêm 1,1 triệu thùng/ngày so với năm trước, vượt tốc độ tăng trưởng xu hướng hàng năm 0,5 triệu thùng/ngày, và cũng vượt mức cao theo chu kỳ trong suốt mùa đông. Nhu cầu chưng cất cao hơn có thể đẩy giá dầu thô tăng lên khi các nhà máy lọc dầu đua nhau biến dầu thô thành dầu chưng cất. “Khoảng 60% thùng dầu thô vừa có thể được chuyển thành nhiên liệu chưng cất với bộ công cụ tinh chế phù hợp. Nhưng con số đó giảm xuống dưới 50% đối với dầu nặng, có khả năng hạn chế nguồn cung”, Ngân hàng Mỹ viết.

Điểm mấu chốt là có khả năng giá dầu tăng cao hơn nhiều trong năm nay. “Theo quan điểm của chúng tôi, nguy cơ tăng giá dầu thô Brent cao hơn đáng kể so với các thị trường quyền chọn”, Ngân hàng Mỹ cảnh báo.

Có rất nhiều yếu tố có thể ngăn giá tăng đột biến, bao gồm sản xuất đá phiến cao hơn của Mỹ, suy thoái kinh tế, quyết định của OPEC + từ bỏ các cắt giảm, quyết định của Mỹ để gia hạn miễn trừ trừng phạt Iran hoặc giải phóng dầu từ kho dự trữ xăng dầu chiến lược của Mỹ, chỉ là một vài lý do. “Tuy nhiên, khi các chủ tàu chuyển sang IMO2020, một xu hướng tăng theo chu kỳ do thương mại kết hợp với mùa đông lạnh có thể dẫn đến sự gia tăng lớn nhất từ ​​trước đến nay về nhu cầu chưng cất. Nếu chúng ta thêm vào một đồng đô la yếu hơn, chúng ta sẽ có tất cả các thành phần để giá dầu thô tăng vọt”, Ngân hàng Mỹ cho biết.

Ngân hàng đầu tư này hoài nghi rằng đá phiến của Mỹ có thể lấp đầy khoảng trống, ít nhất là trong ngắn hạn. Kỷ luật vốn đã dẫn đến sự chậm lại, và ngành công nghiệp dầu khí có thể cần giá cao hơn cho hợp đồng tương lai dài hạn hơn để thực sự khuyến khích khoan mới. Trong bất kỳ trường hợp nào, cũng sẽ mất thời gian để ngành này phản ứng, điều đó có nghĩa là “giá dầu tăng hôm nay sẽ chỉ bắt đầu ảnh hưởng đến sản xuất dầu trong quý 4/2019 và 2020”, ngân hàng lưu ý. Như vậy, trong khi đá phiến của Mỹ có thể bổ sung nguồn cung mới và giữ giá dầu toàn cầu trong tầm kiểm soát, nó có thể đến muộn một chút để tránh giá tăng vọt.

Bank of America cho biết thị trường quyền chọn Brent chỉ có 2% khả năng Brent tăng vọt lên 100 USD mỗi thùng. Ngân hàng này nói rằng tất cả mọi người có thể đang đánh giá thấp tỷ lệ này. “Sự gia tăng mạnh mẽ về nhu cầu chưng cất vào cuối năm nay có khả năng đẩy giá dầu lên trên 100 USD/thùng”, ngân hàng kết luận.

Nguồn tin: xangdau.net