Cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine hồi tháng 02/2022 đã gây ra một cuộc khủng hoảng thị trường lớn. Giá dầu và khí đốt tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ; giá than tăng gần 70%, giá lúa mì toàn cầu tăng hơn 60% trong khi giá các kim loại mà Nga xuất khẩu như niken, palađi và nhôm đều tăng đáng kể.
Trong khi đó, đồng euro lần đầu tiên giảm xuống dưới mức ngang giá so với đồng đô la trong hơn hai thập kỷ do lo ngại rằng chiến tranh sẽ gây ra một cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu.
Tuy nhiên, hiện nay ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy sự gián đoạn có thể sắp kết thúc, với giá dầu thô, khí đốt tự nhiên và giá lương thực đều đã quay trở lại mức trước chiến tranh, trong khi đồng euro đã tăng 7% so với đồng đô la trong ba tháng lên 1,06 USD đổi 1 EUR.
Giá năng lượng trở lại mức trước chiến tranh
Giá dầu chuẩn tăng vọt lên gần sát 130 đô la một thùng vào tháng 3 chỉ vài tuần sau khi Nga xâm chiếm Ukraine. Nga là nước xuất khẩu dầu thô lớn thứ hai và các lệnh trừng phạt đối với nước này đã làm siết chặt nguồn cung và đẩy giá lên cao. Nhưng giá dầu đã giảm liên tục kể từ tháng 7 và hiện đang giao dịch quanh mức trước chiến tranh là 80 USD/thùng.
"Phần lớn, giá dầu đã giảm trong những tháng gần đây do lo ngại suy thoái kinh tế và lãi suất tăng ở nhiều nền kinh tế phát triển. Tình hình xấu đi ở Ukraine cũng có thể cung cấp tín hiệu tiêu cực cho thị trường do suy thoái kinh tế toàn cầu." Jorge Leon, chiến lược gia nghiên cứu thị trường dầu mỏ cấp cao tại Rystad Energy, nói với Yahoo News.
Có những lo ngại rằng giá dầu có thể giảm hơn nữa do số ca nhiễm Covid tăng cao ở Trung Quốc. Hoạt động sản xuất của Trung Quốc giảm tháng thứ ba liên tiếp trong tháng 12, làm tăng khả năng nhu cầu dầu có thể suy yếu trong những tháng đầu năm mới.
‘‘Nền kinh tế Trung Quốc đã chậm lại đáng kể vào năm 2022 vì chính sách COVID nghiêm ngặt này. Lần đầu tiên sau 40 năm, tăng trưởng của Trung Quốc vào năm 2022 có thể bằng hoặc thấp hơn mức tăng trưởng toàn cầu. Điều đó đã không bao giờ xảy ra trước đây. Và trong ba, bốn, năm, sáu tháng tới vào năm 2023, việc nới lỏng các hạn chế COVID sẽ đồng nghĩa với số ca nhiễm COVID bùng phát trên khắp Trung Quốc,” Kristalina Georgieva, giám đốc điều hành của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), nói với chương trình CBS.
Credit Suisse cho biết đợt bán tháo vẫn chưa kết thúc.
“Thị trường vẫn thấp hơn nhiều so với Đường trung bình động 55 ngày và 200 DMA ở 89,01 và 100,67, đồng thời với động lực trung hạn đang suy giảm và những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu hiện ra, chúng tôi cho rằng sự suy yếu hơn nữa có thể tiếp diễn. Brent có khả năng sẽ chứng kiến sự sụt giảm hơn nữa đối với mức thoái lui 61,8% ở mức 63,02, nơi chúng tôi sẽ có niềm tin cao hơn về mức sàn ổn định hơn và giai đoạn hợp nhất sẽ xuất hiện”.
Một tín hiệu giảm giá khác: thị trường dầu thô tương lai đã đi vào cấu trúc giá backwardation (bù hoãn bán). ‘Contango’ và ‘backwardation’ là những thuật ngữ thường được sử dụng trong thị trường tương lai hàng hóa. Thị trường ‘contango’ là thị trường mà các hợp đồng tương lai được giao dịch với giá cao hơn giá giao ngay. Ví dụ: nếu giá của một hợp đồng dầu thô WTI hôm nay là 60 đô la một thùng nhưng giá giao trong 6 tháng nữa là 65 đô la, thì thị trường đang ở trong tình trạng Contango (bù hoãn mua).
Trong kịch bản ngược lại, giả sử giá của một hợp đồng dầu thô WTI hôm nay là 60 đô la một thùng nhưng giá giao sau 6 tháng nữa là 55 đô la, thì thị trường được cho là đang ở trạng thái backwardation (bù hoãn bán).
Một cách đơn giản để nghĩ về contango và backwardation là: Contango là tình huống mà thị trường tin rằng giá trong tương lai sẽ đắt hơn giá giao ngay hiện tại, trong khi backwardation được cho là xảy ra khi thị trường dự đoán giá trong tương lai sẽ thấp hơn giá giao ngay hiện nay.
Do đó, tình hình hiện tại có nghĩa là các nhà giao dịch dầu mỏ tin rằng giá dầu Brent sẽ tiếp tục giảm.
Các nhà phân tích có quan điểm trái chiều
Tuy nhiên, trong thị trường này, số lượng người mua cũng nhiều như người bán, và giá tương lai cũng rất khó nắm bắt.
Một số dự đoán rằng nhu cầu dầu toàn cầu có thể tăng tới 4% trong năm nay nếu thế giới xoay sở để thoát khỏi các hạn chế Covid.
Nhà quản lý quỹ phòng hộ Pierre Andurand đã nói với Bloomberg rằng nhu cầu dầu có thể tăng từ 3 triệu đến 4 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2023 nhờ việc chuyển sang sử dụng dầu từ khí đốt.
Tương tự như vậy, một số nhà phân tích tin rằng nhiều lực cản làm gián đoạn đà tăng của giá dầu trong năm 2022, bao gồm chính sách không Covid của Trung Quốc và việc một số chính phủ phối hợp giải phóng SPR, sẽ không còn diễn ra vào năm 2023. Cùng với các lệnh trừng phạt đối với dầu và khí đốt của Nga, điều này sẽ làm tăng giá dầu. Ông cũng dự đoán ngành năng lượng sẽ tiếp tục vượt trội so với các lĩnh vực thị trường khác do nhu cầu cao đối với cổ phiếu dầu khí.
Nguồn tin: xangdau.net
