Trong nhiều thập kỷ, nhu cầu điện của Hoa Kỳ tăng trưởng với tốc độ khiêm tốn và có thể dự đoán được. Các công ty điện lực có thể lập kế hoạch tăng dần theo tốc độ tăng trưởng dân số và hoạt động kinh tế. Nhưng thời đại đó đã qua. Một sự thay đổi mạnh mẽ đang diễn ra, sự thay đổi này có thể định hình cơ sở hạ tầng năng lượng và cơ hội đầu tư trong thập kỷ tiếp theo.
Cốt lõi của sự chuyển đổi này là sự phát triển theo cấp số nhân của trí tuệ nhân tạo (AI) và nhu cầu điện năng không ngừng của nó.
Chi phí ẩn của sự bùng nổ AI: Điện
Sự gia tăng của các công cụ hỗ trợ AI, đặc biệt là các công cụ sử dụng mô hình ngôn ngữ lớn và máy học, đã tạo ra nhu cầu chưa từng có về điện. Những mô hình phức tạp này đòi hỏi lượng điện lớn không chỉ trong quá trình đào tạo mà còn liên tục trong quá trình triển khai (hoặc suy luận).
Vấn đề không chỉ là thêm một vài máy chủ. Các trung tâm dữ liệu AI là hoạt động tiêu tốn nhiều điện năng, thường cần lượng năng lượng tương đương với một thành phố nhỏ. Một số ước tính cho thấy các trung tâm dữ liệu của Hoa Kỳ có thể tiêu thụ nhiều điện hơn cả một quốc gia như Nhật Bản hoặc Thổ Nhĩ Kỳ vào năm 2030.
AI không phải là động lực duy nhất. Quá trình điện khí hóa đang diễn ra đối với xe cộ, hệ thống sưởi ấm và các quy trình công nghiệp cũng đang đẩy nhu cầu lưới điện lên mức chưa từng thấy trong một thế hệ. Cùng với nhau, những xu hướng này đang thúc đẩy cái mà nhiều chuyên gia gọi là kỷ nguyên mới cho năng lượng của Mỹ.
Các công ty điện lực đang cảm thấy căng thẳng
Từ Texas đến Bắc Virginia, các công ty điện lực đang phải vật lộn để thích nghi. Các khu vực vốn đã có nhiều cụm trung tâm dữ liệu dày đặc—như cái gọi là “Hẻm trung tâm dữ liệu” của Virginia—đang đạt đến giới hạn công suất. Tại Texas và Trung Tây, các giám đốc điều hành công ty điện lực đang gióng lên hồi chuông cảnh báo về tốc độ và quy mô của các yêu cầu tải điện mới liên quan đến AI.
Những thách thức này bao gồm cả về mặt kỹ thuật và chính trị. Để đáp ứng những nhu cầu mới này thường đòi hỏi phải nâng cấp đáng kể cơ sở hạ tầng truyền tải - những dự án có thể mất năm đến mười năm để cấp phép và xây dựng. Trong khi đó, sự chậm trễ khiến các nhà đầu tư nản lòng và có nguy cơ khiến các công ty AI tìm kiếm nguồn điện từ các nhà cung cấp độc lập hoặc các địa điểm thay thế.
Các công ty điện lực đang buộc phải xem xét lại mọi thứ: địa điểm và cách thức xây dựng nguồn điện, cách lập kế hoạch mở rộng lưới điện cũng như cách điều chỉnh và dự báo nhu cầu. Các công cụ mô hình hóa nhu cầu truyền thống dựa trên xu hướng lịch sử không còn đủ hiệu quả trong thế giới mới này nữa.
Không phải tất cả điện đều được tạo ra như nhau
Mặc dù các nguồn năng lượng tái tạo như gió và mặt trời sẽ đóng vai trò quan trọng trong tương lai năng lượng, nhưng chúng không thể tự cung cấp năng lượng cho cơ sở hạ tầng AI hoạt động 24/7. Các nguồn này không liên tục và không phải lúc nào cũng có thể đáp ứng được nhu cầu theo thời gian thực, đặc biệt là khi độ trễ tính bằng giây và thời gian hoạt động là rất quan trọng.
Đó là lý do tại sao khí đốt tự nhiên và hạt nhân đang lấy lại vị thế quan trọng trong quy hoạch lưới điện. Một số công ty điện lực đã đẩy nhanh các đề xuất xây dựng nhà máy điện khí đốt tự nhiên mới. Số khác đang đánh giá lại các lò phản ứng hạt nhân mô-đun nhỏ (SMR) như là giải pháp tiềm năng để cung cấp điện cơ bản ổn định, carbon thấp.
Nhu cầu điện của AI cũng có thể tăng cường hỗ trợ cho các giải pháp lưu trữ năng lượng và công nghệ cân bằng lưới điện. Tuy nhiên, các hệ thống này vẫn còn đắt tiền và vẫn đang trong giai đoạn đầu triển khai rộng rãi.
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Đối với các nhà đầu tư, đây là một sự thay đổi lớn. Trong nhiều thập kỷ, các công ty điện lực được coi là khoản đầu tư phòng thủ, tăng trưởng chậm. Hiện nay, ngành này đang có sự phục hồi.
Các nhà điều hành lưới điện, nhà cung cấp khí đốt và công ty phát triển cơ sở hạ tầng sẽ được hưởng lợi khi chi tiêu vốn tăng vọt. Các nhà sản xuất điện, đặc biệt là những nhà sản xuất hoạt động trong thị trường cạnh tranh, nơi giá cả có thể tăng đột biến theo nhu cầu, có thể chứng kiến mức tăng thu nhập đáng kể.
Điều này cũng đang định hình lại triển vọng cho các nhà đầu tư tập trung vào cơ sở hạ tầng. Các đường ống, công ty truyền tải và nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ đang nổi lên như những tác nhân quan trọng thúc đẩy cuộc cách mạng AI. Tương tự như vậy, các REIT liên quan đến năng lượng và các quan hệ đối tác trung gian có thể gặp thuận lợi khi vốn đổ vào việc mở rộng lưới điện.
Tuy nhiên, câu chuyện đầu tư không phải là không có rủi ro. Những rào cản về quy định, thách thức về cấp phép và sự phản đối của cộng đồng đối với cơ sở hạ tầng mới có thể làm chậm trễ các dự án. Các công ty không thích nghi có thể bị tụt hậu.
Điều quan trọng nữa là phải hiểu sự khác biệt giữa các công ty điện lực được quản lý và không được quản lý. Các công ty điện lực được quản lý—thường là các công ty độc quyền địa phương cung cấp điện cho ngôi nhà của bạn—sẽ có mức lợi nhuận cố định do cơ quan quản lý nhà nước đặt ra. Các công ty này cung cấp mức cổ tức ổn định, có thể dự đoán được và được các nhà đầu tư thu nhập ưa chuộng.
Ngược lại, các công ty điện lực không được quản lý (hoặc cạnh tranh) bán điện vào thị trường bán buôn, nơi giá cả biến động dựa trên cung và cầu. Các công ty này dễ bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường hơn, nhưng cũng có thể hưởng lợi nhiều nhất từ nhu cầu tăng cao và giá cả tăng đột biến.
Trong môi trường mới này, các công ty điện lực không được quản lý có thể là bên hưởng lợi nhiều nhất. Trên thực tế, một số công ty có kết quả tốt nhất trong S&P 500 trong hai năm qua là các công ty điện lực không được quản lý như NRG Energy và Vistra. Khả năng nắm bắt giá điện tăng mà không bị ràng buộc về mặt quy định có thể giúp họ đạt được lợi nhuận vượt trội. Nhưng các công ty điện lực được quản lý vẫn sẽ được hưởng lợi từ nhu cầu tăng, mặc dù lợi nhuận không cao.
Bùng nổ trung tâm dữ liệu
AI đang thúc đẩy nhu cầu nhanh đến mức nào? Có nhiều dự báo khác nhau, nhưng tất cả đều thống nhất về một hướng đi: tăng mạnh, một số dự báo mức tăng trưởng chưa từng thấy kể từ những ngày đầu của quá trình điện khí hóa công nghiệp.
Để hiểu rõ hơn, các trung tâm dữ liệu hiện là một trong những nơi tiêu thụ điện năng công nghiệp lớn nhất tại Hoa Kỳ và mức sử dụng của chúng dự kiến sẽ tăng gấp đôi hoặc thậm chí gấp ba vào cuối thập kỷ này. Ở một số khu vực, nhu cầu liên quan đến AI đã vượt quá khả năng cung cấp, buộc các công ty phải tìm kiếm nguồn cung trực tiếp từ các nhà sản xuất tư nhân hoặc trì hoãn các dự án cho đến khi cơ sở hạ tầng mới đi vào hoạt động.
Chính sách, Kế hoạch và Khả năng phục hồi của Lưới điện
Những tác động này không chỉ giới hạn ở Phố Wall. Các cơ quan quản lý nhà nước đang phải xoay sở để sửa đổi các Kế hoạch tài nguyên tích hợp (IRP) lỗi thời nhằm giải quyết nhu cầu tăng đột biến này. Các nhà hoạch định chính sách đối mặt với áp lực phải đơn giản hóa thủ tục cấp phép cho các dự án phát điện và truyền tải trong khi vẫn cân bằng được các mối quan ngại về môi trường và độ tin cậy của lưới điện.
Trong khi đó, khả năng trụ vững đang trở thành vấn đề được quan tâm hàng đầu. Với các hiện tượng thời tiết khắc nghiệt đang gia tăng và các mối đe dọa an ninh mạng đang hiện hữu, việc đảm bảo lưới điện do AI điều khiển đáng tin cậy và an toàn không phải là nhiệm vụ dễ dàng.
Kết luận: AI có thể là ảo, nhưng nhu cầu năng lượng của nó là rất thực tế
Trí tuệ nhân tạo có vẻ giống như một cuộc cách mạng thực sự, diễn ra trong các trung tâm dữ liệu và mã phần mềm. Nhưng tác động của nó lên thế giới vật lý, đặc biệt là mạng lưới năng lượng, là rõ ràng và to lớn.
Đối với các nhà đầu tư, thông điệp rất rõ ràng: câu chuyện về AI không còn chỉ là câu chuyện của các nhà sản xuất chip và nhà phát triển phần mềm. Vấn đề nằm ở bê tông, thép và đồng phía sau máy chủ. Vấn đề là các công ty điện lực và năng lượng phải duy trì nguồn điện và GPU.
Khi thế giới ngày càng phụ thuộc vào trí tuệ nhân tạo, điện sẽ trở thành một trong những yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy sự đổi mới. Những ai hiểu được động lực này và định vị danh mục đầu tư của mình một cách phù hợp sẽ có sự chuẩn bị tốt nhất cho những gì xảy ra tiếp theo.
Nguồn tin: xangdau.net
