Kể từ khi đồng ý cắt giảm sản lượng, OPEC đã tuyên bố rằng sứ mệnh của mình là để đường cong tương lai dầu chuyển từ contango sang backwardward như là một phần trong nhiệm vụ của nhóm nhằm xóa đi tình trạng thừa cung toàn cầu. Kể từ khi mùa hè bắt đầu, contango đang biến mất, và bây giờ hợp đồng tương lai của Brent và Oman đang trong tình trạng backwardation trong thời gian còn lại của năm 2017 và năm 2018, nhưng công việc của OPEC còn lâu mới kết thúc.
Contango, là tình trạng thị trường có giá giao ngay thấp hơn giá tương lai, khuyến khích các nhà buôn tích trữ dầu thô và kiếm lời từ việc bán với giá cao hơn so với thị trường giao ngay. Các kho chứa dầu thô chính xác là những gì OPEC đang cố gắng loại bỏ. Backwardation, trái ngược với contango, là một trong những mục tiêu quan trọng của OPEC với những cắt giảm sản lượng - làm nản lòng việc dự trữ dầu thô và từ đó giảm bớt lượng cung thừa.
Có vẻ như OPEC đã hoàn thành một trong những mục tiêu của mình: chuyển đổi từ contango sang backwardward. Tồn kho toàn cầu đã giảm trong thời gian gần đây, và tiếp tục thúc đẩy thêm tâm lý, tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu được dự báo sẽ vẫn như vậy trong năm nay.
Tuy nhiên, khi chúng ta thoát khỏi những tháng mùa hè với nhu cầu cao điểm và bước vào những tháng chuẩn bị tới cuộc họp vào cuối tháng 11 của OPEC, thì chiến thắng hiện tại của OPEC có lẽ là hơi sớm. Liệu việc rút bớt dầu trong kho có tiếp tục diễn ra với tốc độ đủ để loại bỏ lượng cung thừa và đẩy giá lên hay không?
Hiện tại, các hợp đồng tương lai của Brent và Oman đang giao dịch trong trạng thái backwardation cho năm 2017 và 2018, trong khi đường cong giá WTI tương lai vẫn còn nằm trong contango, mặc dù với một mức hẹp hơn so với trước khi cắt giảm có hiệu lực, nhà bình luận của Reuters, John Kemp viết.
Tuần trước, OPEC đã tự ca ngợi mình về việc đạt được tỷ lệ tuân thủ cao nhất kể từ khi bắt đầu cắt giảm. Trong khi thị trường đã ngừng phản ứng với mức độ tuân thủ mà nhóm đang khoe khoang, thì OPEC lưu ý rằng các kho dự trữ dầu thương mại đã giảm với tốc độ nhanh.
"Các kho dự trữ dầu thương mại ở OECD đã giảm thêm nữa trong tháng 8 và chênh lệch so với mức trung bình 5 năm gần nhất đã giảm từ 168 triệu thùng kể từ đầu năm; tuy nhiên, vẫn còn phải rút ra thêm 170 triệu thùng dầu tồn kho nữa. OPEC cho biết, được hỗ trợ bởi cấu trúc đường cong kỳ hạn đang cải thiện trên thị trường kỳ hạn, kho chứa nổi cũng đang có một xu hướng giảm kể từ tháng 6.
Giống như trong các tuyên bố trước đó, OPEC vẫn tiếp tục điệp khúc của mình: Tất cả các lựa chọn vẫn còn đang xem xét.
Trong bài phát biểu khai mạc của Bộ trưởng Dầu mỏ Kuwait -Issam Almarzooq tại cuộc họp hôm thứ Sáu:
"Chúng tôi cũng đã chứng kiến sự thay đổi rõ rệt trong cơ cấu thị trường trong vài tháng qua, ban đầu với một contango thu hẹp và gần đây hơn khi Brent tiến vào backwardation. Chúng tôi tin tưởng đây là dấu hiệu của dự trữ đang thu hẹp, cũng như nhu cầu mạnh mẽ hơn".
Đầu tháng này, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) ghi nhận nhu cầu dầu toàn cầu tăng trưởng rất mạnh trong quý II và đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu cho năm 2017 lên 1.6 triệu thùng/ngày từ mức 1.5 triệu thùng/ngày.
Hiện tại, không chỉ tăng trưởng nhu cầu được nhìn thấy mạnh lên, mà đường cong tương lai và những cắt giảm của OPEC cũng đang dẫn đến một thị trường thắt chặt hơn, và được biết các nhà buôn dầu đang bán số dầu mà họ đã tích trữ tại Vịnh Saldanha ở Nam Phi. Total, Vitol Group, và Mercuria Energy Group đã bắt đầu dọn sạch kho chứa, Bloomberg đưa tin, dẫn lời những người thân cận với vấn đề này.
Giám đốc điều hành Mercuria, ông Marco Dunand, nói với Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn gần đây: "Backwardation sẽ tăng lên một chút”.
Dunand lưu ý: "Chúng ta đang chứng kiến sự sụt giảm trong lượng dầu tồn kho toàn cầu, mặc dù chúng ta có thể thấy nó tăng lại trong quý I năm sau".
Quý I năm 2018 là quý cuối cùng hiệp ước của OPEC có hiệu lực, nếu nhóm không gia hạn hoặc cắt giảm sâu thêm. Vào thời điểm đó, nhu cầu thấp hơn so với vào mùa hè, và việc kết thúc những cắt giảm trong tháng 3 - trước mùa tiêu thụ cao điểm - có thể làm trầm trọng thêm tình trạng thừa cung mà OPEC và các đồng mình đã và đang chiến đấu trong năm nay.
Nguồn tin: xangdau.net
