Đã có một loạt các dấu hiệu tích cực từ ngành công nghiệp thượng nguồn: các nhà sản xuất Mỹ khởi động lại các giếng ngừng hoạt động trong vùng đá phiến, OPEC + nới lỏng cắt giảm sản lượng khi họ thấy thị trường tiến gần hơn đến mức cân bằng và bốn tuần liên tiếp tồn kho giảm ở Mỹ là một số trong những dấu hiệu này. Trong khi đó, ở hạ nguồn, biên lợi nhuận vẫn bị siết chặt, một số đang chuyển các cơ sở của họ thành nhà máy nhiên liệu sinh học, và những người khác đang lên kế hoạch đóng cửa vĩnh viễn. Ít nhất hai nhà máy lọc dầu ở châu Âu sẽ đóng cửa vĩnh viễn do đại dịch, Argus Media đưa tin vào đầu tuần này. Một là cơ sở của Gunvor ở Antwerp, Bỉ, và cơ sở còn lại là nhà máy lọc dầu Total gần Paris mà đại gia người Pháp đang xem xét chuyển thành nhà máy nhiên liệu sinh học. Điều đó có nghĩa là hơn 200.000 thùng/ngày trong công suất lọc dầu đã biến mất vĩnh viễn.
Nhưng đó có lẽ là cách duy nhất để tồn tại: biên lợi nhuận lọc dầu đang ở mức thấp trong lịch sử khi nhu cầu đối với các sản phẩm dầu tinh chế quay trở lại chậm hơn so với nhiều người đã hy vọng sau khi nới lỏng lệnh phong tỏa. Và giờ đây, với làn sóng lây nhiễm thứ hai đang quét qua châu Âu, sự trở lại đó thậm chí có thể bị đảo ngược, mặc dù các chính phủ miễn cưỡng áp đặt lại các biện pháp phong tỏa.
Tình hình cũng không khác nhiều ở những nơi khác. Các nhà máy lọc dầu của Mỹ cũng đang chuyển cơ sở của họ thành các nhà máy nhiên liệu sinh học, trông đợi vào luật pháp của California có khả năng sẽ thúc đẩy nhu cầu nhiên liệu sinh học tăng mạnh trong những năm tới. Với mức lợi nhuận hiện tại, điều đó hoàn toàn hợp lý.
Theo Argus Media, biên lợi nhuận xăng đã đạt trung bình 1 USD/thùng ở Tây Bắc Châu Âu kể từ đầu tháng 7. Con số này so với 12 USD/thùng một năm trước. Đó là một sự khác biệt đủ gây sốc cho các nhà máy lọc dầu, những người phụ thuộc vào lợi nhuận của họ để tồn tại, với xăng thường là sản phẩm phổ biến nhất của họ.
Mọi thứ không khác nhiều ở Châu Á hay Mỹ. Vấn đề vẫn vậy: cung quá nhiều mà cầu không đủ.
Đầu tháng này, Wood Mackenzie dự báo rằng biên lợi nhuận lọc dầu trung bình năm nay sẽ ở mức 1,4 USD/thùng dầu thô. Mức đó sẽ giảm so với 3,7 USD/thùng một năm trước và mức biên thấp nhất kể từ năm 2000. Có một số hy vọng cho tương lai, theo công ty tư vấn này. Các nhà phân tích của Wood Mac cho rằng biên lợi nhuận lọc dầu sẽ phục hồi lên mức trung bình từ 2 đến 3 đô la/thùng trong 4 năm tới. Tuy nhiên, điều này có nghĩa là mức trung bình sẽ vẫn thấp hơn mức trước đại dịch và thấp hơn 20% so với dự báo trước đó của Wood Mac trước khi virus coronavirus phá hủy ngành này.
Tuy nhiên, có một nhóm lạc quan, ít nhất là cho ngắn hạn. Thương nhân. Theo nhà phân tích thị trường John Kemp của Reuters trong tuần này, theo logic rằng biên lợi nhuận lọc dầu sớm muộn gì cũng sẽ bắt đầu cải thiện và đặt cược rằng điều này sẽ xảy ra, các thương nhân đang mua nhiều hợp đồng tương lai nhiên liệu hơn là dầu thô.
Cụ thể, kể từ đầu tháng 6, Kemp lưu ý, các quỹ đã mua khoảng 80 triệu thùng nhiên liệu trong ba hợp đồng tương lai chính —xăng, dầu diesel của Mỹ và gasoil của châu Âu — trong khi bán tổng cộng 32 triệu thùng dầu thô. Có một số logic đằng sau điều này khi các nhà máy lọc dầu cắt giảm công suất và sản xuất. Tuy nhiên, lượng cung dư thừa dường như vẫn còn khá lớn trong khi sự phục hồi nhu cầu chững lại, ngoài ra công suất và sản lượng thấp hơn vẫn chưa được phản ánh trong biến động giá.
Ngay cả mối đe dọa gần đây về cơn bão kép ở Vịnh Mexico mà đã làm đóng cửa hầu hết các hoạt động sản xuất dầu ngoài khơi và khiến các nhà máy lọc dầu sẵn sàng đóng cửa thì cũng không thể châm ngòi cho một đợt phục hồi thực sự, mà chỉ đẩy giá dầu lên cao hơn trong vài giờ trước khi chúng lại hạ xuống. Xăng đã được hưởng lợi, nhưng điều này có thể sẽ chỉ diễn ra trong thời gian có bão. Nếu chúng ta không thấy nhu cầu nhiên liệu tăng cao hơn, thì khả năng phục hồi của giá nhiên liệu mà các nhà giao dịch dự đoán sẽ diễn ra muộn hơn.
Nguồn tin: xangdau.net
