Các hãng khai thác dầu khí Hoa Kỳ đã phải đối mặt với một loạt các thay đổi về chính sách kinh tế từ chính quyền Trump trong tuần qua, tạo ra sự bất ổn của thị trường trong một ngành công nghiệp vốn đã bão hòa. Rystad Energy dự kiến ​​sản lượng khai thác trên đất liền tại 48 tiểu bang vùng hạ sẽ không đạt được mức sản lượng cao kỷ lục là 11,37 triệu thùng dầu mỗi ngày, đạt được vào tháng 11 năm 2023, ít nhất là cho đến tháng 6 năm nay. Tuy nhiên, triển vọng này phải đối mặt với áp lực giảm nghiêm trọng nếu đà giá giảm gần đây vẫn tiếp diễn, buộc các nhà khai thác phải cắt giảm hoạt động của giàn khoan.

Lợi nhuận ổn định là ưu tiên hàng đầu đối với các nhà sản xuất Hoa Kỳ đang tìm cách thu được càng nhiều đô la càng tốt từ các thùng dầu của họ. Đối với những công ty dầu đá phiến này, tỷ lệ tái đầu tư giảm là kết quả của việc ít công ty tư nhân hướng đến tăng trưởng trên thị trường hơn cùng với việc họ tiếp tục tập trung vào chi tiêu có kỷ luật và tăng trưởng khiêm tốn. Các khuôn khổ vốn hiện tại sẽ được thử thách trong các quý tới, nếu chiến lược thuế quan của Tổng thống Trump dẫn đến suy thoái kinh tế và theo đó là phá hủy nhu cầu dầu mỏ.

Các hãng khai thác dầu mỏ của Hoa Kỳ phải đối mặt với cả rủi ro ngầm và trên mặt đất đáng kể khi họ lập kế hoạch cho các chương trình đầu tư vốn của mình. Trong khi hầu hết các hoạt động khai thác dầu mỏ đang chứng kiến ​​năng suất bình thường hóa suy giảm, các nhà sản xuất Hoa Kỳ cũng phải cạnh tranh trên thị trường toàn cầu để đáp ứng triển vọng nhu cầu không chắc chắn nhưng có khả năng giảm tốc.

Ngay cả trước khi giá giảm sau khi tổng thống triển khai thuế quan, các nhóm quản lý thăm dò và khai thác (E&P) đã lo lắng về tính không thể đoán trước của chính sách. Các công ty đại chúng đã hướng dẫn các kế hoạch tăng khối lượng khoảng 2,5% vào năm 2025 trong khi giảm chi tiêu hơn 6%. Phần lớn sự tăng trưởng này, hiện đang gặp rủi ro do giá cả sụt giảm, được thúc đẩy bởi một số công ty đại chúng đa dạng hóa lớn nhất và các ông lớn, có khả năng chuyển hướng dòng tiền từ các hoạt động toàn cầu để tài trợ cho nhiều chương trình hướng đến tăng trưởng hơn trong dầu đá phiến của Hoa Kỳ, đồng thời vẫn duy trì kỷ luật vốn ở cấp độ công ty. Mặc dù giá hòa vốn nửa chu kỳ của hầu hết các giếng đang được khoan hiện nay nằm trong khoảng 50 đô la một thùng, chúng tôi ước tính rằng các công ty E&P dầu đá phiến của công chúng cần nhiều hơn 9 đô la một thùng để trang trải lợi nhuận cho cổ đông.

Rystad Energy từ lâu vẫn khẳng định rằng các tổng thống có rất ít biện pháp chính sách hướng đến nguồn cung để tăng sản lượng dầu của Hoa Kỳ. Làm như vậy trong khi đồng thời hạ giá xuống thậm chí còn không thực tế hơn, vì các nhà sản xuất thấy WTI ở mức 70 đô la một thùng chỉ hỗ trợ sự tăng trưởng khiêm tốn.

Các giám đốc điều hành E&P cũng nhấn mạnh tác động tiêu cực từ thuế thép đối với cơ cấu chi phí của họ và mức độ mà chi phí đầu vào cao hơn khiến việc tăng sản lượng trở nên khó khăn hơn trong thị trường dầu yếu. Tuy nhiên, so với mức giảm giá do thuế quan bắt đầu, Rystad Energy coi bản thân thuế quan chỉ có tác động ròng tối thiểu đến chi phí giếng.

Hiện tại, chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng sẽ đạt khoảng 300.000 thùng/ngày vào năm 2025, tất cả đều ở Permian—một sự tập trung mang đến một rủi ro khác. Giá khí đốt tự nhiên Permian vẫn thấp và dự báo của chúng tôi cho thấy sản lượng khí khô tại lưu vực này có rất ít hoặc không có tiềm năng tăng trưởng vào năm 2025.

Nguồn tin: xangdau.net/Rystad Energy