Theo các nhà phân tích tại Alpine Macro, 6 đến 9 tháng tới có khả năng chứng kiến một sự leo thang lớn ở Trung Đông, với xác suất 60%.
Căng thẳng địa chính trị giữa Israel và Iran đã gia tăng sau các cuộc tấn công bằng tên lửa của Tehran vào lãnh thổ Israel vào ngày 1 tháng 10 năm 2024.
Sự cố này đánh dấu một sự leo thang nguy hiểm, với việc Iran biện minh cho cuộc tấn công của mình là để trả đũa cho vụ ám sát thủ lĩnh Hamas Ismail Haniyeh và những tiến bộ đáng kể của Israel chống lại Hezbollah, bao gồm cả vụ giết chết thủ lĩnh Hassan Nasrallah.
Tuy nhiên, các cuộc tấn công bằng tên lửa này từ Iran vượt xa các biện pháp răn đe thông thường, báo hiệu sự thay đổi theo hướng hung hăng hơn.
Các hành động của Iran được coi là phản ứng trước tình hình trong nước đang xấu đi. Chế độ này, đang phải đối mặt với các cuộc khủng hoảng nội bộ, dường như đang sử dụng vũ lực quân sự bên ngoài để củng cố quyền lực trong nước.
Mặt khác, Israel nhận thấy các mối đe dọa hiện hữu từ Hezbollah, Hamas và các cuộc tấn công bằng tên lửa của Iran, để lại ít chỗ cho việc hạ nhiệt trong một trò chơi tổng bằng không.
Theo Alpine Macro, một sự leo thang lớn có thể diễn ra dưới nhiều hình thức khác nhau. Kịch bản một dự đoán một cuộc xung đột giữa Israel và các lực lượng ủy nhiệm của Iran tại Lebanon, và lan sang Syria và Iraq.
Điều này đã diễn ra một phần, nhưng cuộc đối đầu vẫn chưa đạt đến mức độ kéo dài. Trong kịch bản thứ hai, một cuộc xung đột trực tiếp và kéo dài giữa Israel và Iran có thể diễn ra, đại diện cho kết quả nguy hiểm nhất.
Một kịch bản như vậy sẽ làm gián đoạn toàn bộ khu vực Vịnh Ba Tư, có khả năng dẫn đến những hậu quả kinh tế toàn cầu đáng kể, đặc biệt là trên thị trường dầu mỏ.
Một trong những khả năng đáng lo ngại nhất liên quan đến việc Israel tiến hành các cuộc tấn công trả đũa vào các cơ sở hạt nhân của Iran hoặc các tài sản quan trọng khác, điều này có thể gây ra một cuộc xung đột khu vực rộng lớn hơn và có khả năng thu hút Hoa Kỳ.
Trong trường hợp xấu nhất, Iran có thể đóng cửa Eo biển Hormuz, cắt đứt nguồn cung cấp dầu quan trọng và gây ra một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu.
Mặc dù leo thang có vẻ có khả năng xảy ra hơn, nhưng vẫn có 30% khả năng chiến tranh vẫn giới hạn ở Gaza, mà không lan sang một cuộc xung đột khu vực rộng lớn hơn.
Cũng có 10% khả năng mong manh về một lệnh ngừng bắn lâu dài, mặc dù điều này ít có khả năng xảy ra hơn do tình hình thù địch đã ăn sâu bén rễ và động lực phức tạp của khu vực.
Áp lực của Hoa Kỳ lên Israel có thể ảnh hưởng đến phản ứng quân sự của nước này, có khả năng hạn chế phạm vi các cuộc tấn công của Israel vào các căn cứ không quân của Iran, chẳng hạn, trong nỗ lực tránh một cuộc chiến tranh toàn diện.
Hai yếu tố bất định làm tăng thêm sự bất ổn cho tương lai của khu vực. Đầu tiên, Iran có thể đẩy nhanh chương trình hạt nhân của mình, có khả năng tự tuyên bố mình là một cường quốc hạt nhân, một động thái có khả năng gây ra một cuộc tấn công quân sự phủ đầu của Israel hoặc Hoa Kỳ, với hậu quả khó lường.
Thứ hai, cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ sắp tới có thể thay đổi phép tính của khu vực. Chính quyền Biden hiện tại đang nỗ lực ngăn chặn sự leo thang, nhưng nếu Donald Trump thắng cử, Iran có thể chọn leo thang hơn nữa trước khi chính quyền diều hâu hơn của ông nhậm chức.
Ngược lại, một chiến thắng của Phó Tổng thống Kamala Harris có thể thúc đẩy Israel thực hiện hành động phủ đầu, vì lo ngại chính quyền của bà sẽ thúc đẩy kiềm chế và ngừng bắn.
Những tác động của những căng thẳng địa chính trị này đối với thị trường đã được cảm nhận, với giá dầu tăng 10% kể từ cuộc tấn công bằng tên lửa của Iran vào tháng 10.
Nếu xung đột Israel-Iran leo thang, giá dầu có thể tăng cao hơn nữa, với một cuộc chiến tranh khu vực rộng lớn hơn có khả năng khiến giá dầu tăng gấp đôi. Một cuộc xung đột làm gián đoạn các chuyến hàng dầu từ Vịnh Ba Tư có thể có tác động nghiêm trọng và kéo dài đến thị trường toàn cầu.
Trước những rủi ro này, Alpine Macro đề xuất các nhà đầu tư nên phòng ngừa bằng cách mua các tài sản liên quan đến dầu mỏ bên ngoài Trung Đông, vì những tài sản này sẽ được hưởng lợi từ giá cao hơn và khoảng cách địa lý của chúng so với cuộc xung đột.
