Mặc dù Saudi Arabia và Iran có thể đã nhất trí về một số dàn xếp về sản lượng khai thác, nhưng kết quả của tiến trình đàm phán này ở Algieria tuần này có thể không làm được gì nhiều để giải cứu giá dầu. Và sau khi trải qua giai đoạn bị phủ bóng thông tin bởi truyền thông, thị trường dầu mỏ có thể chuyển hướng tập trung trở lại vào nguyên ngân cơ bản nguồn cung và nhu cầu tiêu thụ, vốn chưa có gì chắc chắn rõ ràng.
Goldman Sachs đã hạ dự báo ước tính giá dầu mỏ cho 3 tháng cuối năm nay, giảm ước giá hàng quý lần thứ tư liên tiếp từ 50usd còn 43usd. Ngân hàng này đã viết trong báo cáo thị trường như sau: “Do sản lượng khai thác tăng một cách bất ngờ (trong quý ba) cũng như thời điểm rõ ràng thực hiện những dự án mới vào cuối năm nay. Điều này khiến chúng tôi dự đoán cung thừa toàn cầu là 400.000 thùng một ngày trong quý thứ tư so với mức thâm hụt cung 300.000 thùng một ngày của quý trước đó.”
Nguy cơ giảm thậm chí có thể xấu hơn bởi vì Goldman đã không tính đến một lượng lớn dầu mỏ đang đưa vào sản xuất từ Lybia và Nigieria, một sự phát triển chắn chắn có nhiều biến động, nhưng có thể xảy ra. “[Chúng tôi một lần nữa nhắc lại quan điểm của chúng tôi rằng, giá dầu cần phải phản ánh nguyên tắc cơ bản trong ngắn hạn - đó là phải suy yếu hơn – để làm giảm đi áp lực lên tính biến động của các nguyên nhân cơ bản trong dài hạn,” Goldman nói.
Nigeria và Libya có thể đưa vào lại thị trường hàng trăm ngàn thùng dầu sản xuất hàng ngày trở trong vài tháng tới, nhưng có thêm rủi ro khiến giá giảm nữa trong thị trường về mà rất ít người đang nói đến.
S&P Global đã cảnh báo trong tuần này về “sự bất ngờ khó đoán” rất lớn đó chính là nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ của Trung Quốc, có thể được làm chậm đáng kể nếu Trung Quốc quyết định giảm tốc độ mà nước này đang lấp đầy dầu thô dự trữ cho các kho chiến lược của mình. Trung Quốc không phát hành nhiều dữ liệu chi tiết cụ thể liên quan đến các kho SPR, nhưng nhập khẩu dầu đã tăng vọt trong năm qua - Trung Quốc đã tận dụng cơ hội giá dầu rẻ để tăng cường kho dự trữ chiến lược của mình. Tuy nhiên nhu cầu tiêu tăng cao đó chỉ là tạm thời.
Phát biểu tại một hội nghị toàn cầu của S&P tuần này, bà Jodie Gunzberg, giám đốc bộ phận hàng hóa và tài sản thực tế toàn cầu tại S&P Dow Jones Indices, nói: “Bất kể điều gì xảy ra về phía cung, sẽ có nguyên nhân khó đoán về dự trữ dầu mỏ chiến lược này,” “Trung Quốc hiện đang mua rất nhiều dầu giá rẻ để lấp đầy các SPR của họ ... nếu OPEC đóng băng sản lượng và cố gắng đưa tăng lên trở lại, Trung Quốc có thể đẩy giá xuống bởi vì họ có thể chọn không mua dầu với giá cao hơn và chỉ chọn sử dụng kho SPR của họ hoặc bắt đầu tự xuất khẩu đó - giống như họ đã làm với các hàng hóa khác.”
Viễn cảnh nhập khẩu dầu giảm xuống ở Trung Quốc có thể khiến cho giá dầu ở mức thấp lâu hơn nữa, Gunzberg nói. Trung Quốc đang trải qua nhiều giai đoạn dự trữ cho các kho SPR, với giai đoạn hai là 245 triệu thùng được dự kiến sẽ được hoàn thành trước khi kết thúc năm 2016. Trung Quốc đang là quốc gia có tốc độ tăng trưởng tiêu thụ lớn nhất thế giới phần lớn thập niên vừa qua - chỉ đến gần đây đã bị Ấn Độ vượt qua - nhưng chúng ta có thể đang ở thời điểm bước ngoặt với một phần lớn kho SPR đã được lấp đầy dầu. Nhập khẩu tăng 13,5% trong 8 tháng đầu năm nay so với cùng kỳ năm 2015, nhưng bây giờ có thể đang trì trệ.
Ông Dave Ernsberger, giám đốc nội dung dầu mỏ toàn cầu tại S&P Global Platts cho rằng tăng trưởng tiêu thụ “đang chựng lại và điều đó cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong môi trường kinh doanh đối với các nhà sản xuất trong và ngoài OPEC.” “Các thế hệ kế tiếp ở Trung Quốc những người sẽ giúp làm tăng vọt tăng trưởng tiêu thụ trì trệ vẫn chưa ở quy mô đáng kể để có một tác động lên tăng trưởng Trung Quốc đang có. Vì vậy bức tranh tiêu thụ này là khá đáng sợ đứng trên quan điểm của nhà sản xuất.”
Vài tháng trước, JP Morgan đã ước tính rằng các nỗ lực của Trung Quốc để lấp đầy các kho SPR đang gần kết thúc, mà qua đó có có thể dẫn đến nhập khẩu dầu của nước sẽ nhanh chóng giảm 15% sớm nhất là vào tháng Chín. Phải mất một khoảng thời gian để nhin thấy liệu dự án này có diễn ra hay không.
Điều đó sẽ đến như là một tin tức xấu cho một thị trường dầu mỏ toàn cầu vốn đã đang nhìn thấy nhu cầu tiêu thụ đột nhiên suy yếu đi. Giám đốc điều hành của IEA hôm thứ Ba nói rằng hầu như không có lý do để giá tăng lên. “Nhu cầu tiêu thụ đang suy yếu, yếu hơn nhiều so với nhiều người trong chúng tanghĩ đến ... dưới 1 triệu thùng mỗi ngày,” ông Birol phát biểu tại Algeria. “Nguồn cung cấp đang diễn ra mạnh mẽ, đặc biệt là từ các nước Trung Đông. Ngoài ra, tồn kho dầu là cực kỳ lớn. Với kết quả của việc đó, chúng ta có giá dầu thấp hơn với những tác động rất lớn trong vài năm tới.”
