Các chính sách thân thiện với dầu mỏ của Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể thúc đẩy sản lượng dầu thô của Mỹ vượt xa mức tăng trưởng ước tính hiện tại.
Tuy nhiên, lời hữa "khoan, khoan, khoan nào" của Trump và lời hứa bỏ quy định trong ngành dầu khí với việc cấp phép nhanh hơn có thể vấp phải rào cản của nguồn cung toàn cầu liên tục tăng. Các nhà phân tích và dự báo cho biết sản lượng cao hơn này từ các nhà sản xuất ngoài OPEC+ sẽ khiến thị trường chuyển sang thặng dư lớn vào năm 2025, ngay cả khi OPEC+ giữ nguyên cam kết hiện tại là bắt đầu đưa nguồn cung trở lại từ tháng 4.
Với tình hình hiện tại, nguồn cung dự kiến sẽ vượt cầu khoảng 1 triệu thùng mỗi ngày vào năm tới. Nhưng các nhà quan sát thị trường biết rằng địa chính trị chắc chắn sẽ đóng một vai trò trong giá dầu trong tương lai. Và họ đồng ý rằng yếu tố bất định lớn nhất là chính sách của Trump đối với Iran, Venezuela và Nga, cũng như tác động tiềm ẩn của thuế quan đối với giá năng lượng tại Mỹ, nền kinh tế của nước này cũng như tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Về phía cung, các dự báo đều là bi quan.
Các nhà phân tích cho biết nguồn cung ngoài OPEC+, kể cả từ Hoa Kỳ, sẽ tiếp tục tăng. Mức tăng dự kiến này sẽ bù đắp cho một phần lớn các đợt cắt giảm sản lượng đang diễn ra của OPEC+. Với hơn 2 triệu thùng/ngày do OPEC+ cắt giảm, thị trường dầu mỏ toàn cầu có công suất dự phòng thoải mái là hơn 5 triệu thùng/ngày, tập trung ở một số nhà sản xuất lớn nhất của OPEC – Ả Rập Xê Út, Iraq, UAE và Kuwait.
Do đó, Andy Lipow, chủ tịch của Lipow Oil Associates, đã nói với Yahoo Finance vào tuần trước rằng "Thị trường dầu mỏ không đặc biệt quan tâm đến nguồn cung trong vài năm tới, đặc biệt là trong bối cảnh nhu cầu dầu của Trung Quốc tăng trưởng không như mong đợi, đặc biệt là vào năm 2024".
Lipow lưu ý rằng ước tính về nhu cầu dầu của Trung Quốc liên tục bị hạ xuống trong suốt cả năm—từ mức tăng trưởng 700.000 thùng/ngày cho năm 2024 dự kiến vào tháng 1 xuống chỉ còn tăng trưởng 180.000 thùng/ngày vào tháng 12.
Tăng trưởng nhu cầu khiêm tốn vào năm 2025 và nguồn cung tăng mạnh từ các nhà sản xuất không thuộc OPEC+ do Hoa Kỳ, Brazil, Guyana và Argentina dẫn đầu dự kiến sẽ giữ giá dầu vào năm tới ở mức hiện tại với dầu thô Brent ở mức thấp của phạm vi 70 đô la và giá dầu thô WTI dao động quanh mức 70 đô la một thùng, hầu hết các nhà phân tích và ngân hàng đầu tư cho biết vào cuối năm 2024.
Họ ước tính rằng thị trường dầu sẽ chứng kiến tình trạng thừa cung vào năm tới ngay cả khi OPEC+ bắt đầu nới lỏng các biện pháp cắt giảm sản lượng vào tháng 4 năm 2025 theo kế hoạch hiện tại.
Vào đầu tháng 12, OPEC+ đã quyết định hoãn thời điểm bắt đầu nới lỏng việc cắt giảm 2,2 triệu thùng/ngày từ tháng 1 năm 2025 sang tháng 4 năm 2025. Nhóm này cũng đã kéo dài thời gian sẽ dỡ bỏ tất cả các lệnh cắt giảm này sang năm sau đến tháng 9 năm 2026.
Do quyết định của OPEC+, thặng dư của năm tới có thể không lớn như lo ngại trước đây, nhưng chúng ta sẽ thấy tình trạng thừa cung, các ngân hàng cho biết.
Ngay cả khi OPEC+ giữ nguyên sản lượng dầu trong toàn bộ năm 2025, vẫn sẽ có thặng dư nguồn cung là 950.000 thùng/ngày vào năm tới, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết trong báo cáo hàng tháng của mình vào tháng 12.
Theo cơ quan này, nếu OPEC+ bắt đầu dỡ bỏ các lệnh cắt giảm tự nguyện từ cuối tháng 3 năm 2025, thì lượng dư thừa này sẽ tăng lên 1,4 triệu thùng/ngày.
Tất cả những dự báo này có thể nhanh chóng bị đảo lộn bởi các chính sách thuế quan và các lựa chọn địa chính trị của Tổng thống Trump.
Các lệnh trừng phạt nghiêm ngặt hơn của Mỹ đối với Iran dưới thời Donald Trump và căng thẳng địa chính trị sẽ là chất xúc tác tăng giá cho giá dầu. Nhưng các yếu tố cơ bản hiện chỉ ra rằng cung vượt cầu, đây là rủi ro giảm giá dầu vào năm 2025.
“Bán khống ngay bây giờ, bạn phải dũng cảm”, Frederic Lasserre, Trưởng phòng Nghiên cứu & Phân tích Toàn cầu tại công ty giao dịch hàng hóa Gunvor, nói với Bloomberg tuần trước.
“Đúng, các yếu tố cơ bản không tốt lắm, nhưng những người tham gia thị trường biết rằng địa chính trị chắc chắn sẽ đóng một vai trò vào năm tới”.
Nguồn tin: xangdau.net
