Chỉ trong vòng hai tháng, ba trong số các công ty dầu mỏ lớn nhất của Mỹ đã công bố các thương vụ mua lại lớn trị giá tổng cộng 135 tỷ USD. Các giám đốc điều hành và nhà phân tích trong ngành kỳ vọng động lực hợp nhất trong lĩnh vực dầu khí sẽ tiếp diễn trong bối cảnh giá cổ phiếu cao và mong muốn của nhiều công ty có được nhiều mỏ dầu hơn để sản xuất tại lưu vực đá phiến hàng đầu, Permian.
Theo công ty tư vấn năng lượng Wood Mackenzie, Permian chứng kiến sự gia tăng các hoạt động mua bán và sáp nhập trong năm nay, với tổng giá trị đã vượt mức kỷ lục 100 tỷ USD, khi các hãng khai thác lớn tìm cách tăng thêm diện tích và mở rộng trữ lượng cũng như sản xuất của họ.
Ồ ạt thu mua
Nửa cuối năm nay đã chứng kiến những thương vụ lớn nhất trong ngành dầu khí Hoa Kỳ cũng như những thương vụ mua lại lớn nhất trong nhiều năm. Hầu hết là các giao dịch bằng chứng khoán trong đó các công ty lớn tận dụng giá cổ phiếu cao của mình để đề xuất các giao dịch mua bán cho toàn bộ cổ phiếu một cách thân thiện với các đối thủ nhỏ hơn.
Vào tháng 10, Exxon đã công bố thỏa thuận mua Pioneer Natural Resources trong một giao dịch toàn bộ bằng cổ phiếu trị giá 59,5 tỷ USD. Tổng giá trị doanh nghiệp trong giao dịch, bao gồm nợ ròng, là khoảng 64,5 tỷ USD.
Khi đó, Exxon cho biết rằng thương vụ được đề xuất “làm thay đổi danh mục đầu tư thượng nguồn của ExxonMobil, tăng hơn gấp đôi sự hiện diện của công ty ở Permian và tạo ra vị thế trữ lượng dầu đá phiến Mỹ chưa được khai thác, chất lượng cao, lợi nhuận cao dẫn đầu ngành”.
Vài tuần sau, Chevron cho biết sẽ mua Hess Corporation trong một giao dịch hoàn toàn bằng cổ phiếu trị giá 53 tỷ USD với tổng giá trị doanh nghiệp, bao gồm cả nợ, là 60 tỷ USD.
Việc thực hiện thỏa thuận điên cuồng trong năm nay còn phải kể đến Permian Resources mua Earthstone Energy trong một thỏa thuận toàn bộ cổ phiếu trị giá 4,5 tỷ USD, dự kiến sẽ tạo ra nhà sản xuất hàng đầu trị giá 14 tỷ USD tại lưu vực Delaware ở Permian.
Thỏa thuận được công bố mới đây nhất là việc Occidental Petroleum mua lại nhà sản xuất dầu khí Permian CrownRock bằng tiền mặt và cổ phiếu trong một thỏa thuận trị giá khoảng 12 tỷ USD, bao gồm cả nợ.
Oxy cho biết, thương vụ mua lại này sẽ thúc đẩy danh mục đầu tư hàng đầu ở Permian của Occidental với việc bổ sung khoảng 170.000 thùng dầu tương đương mỗi ngày (boed) trong hoạt động sản xuất phi truyền thống có tỷ suất lợi nhuận cao, mức suy giảm thấp hơn vào năm 2024, cũng như khoảng 1.700 địa điểm chưa được khai thác.
Chỉ riêng ba thương vụ của Exxon, Chevron và Occidental đã đạt trị giá hơn 135 tỷ USD.
Các nhà phân tích cho biết cả ba công ty đều có kế hoạch tăng sản lượng dầu khí ở Permian, nơi vẫn nắm giữ lượng tài nguyên có chất lượng chưa khai thác lớn nhất.
Chevron và Exxon đã công bố ngân sách vốn cho năm 2024, tập trung vào Permian. Exxon dự kiến sản lượng dầu và khí đốt sẽ đạt khoảng 3,8 triệu thùng tương đương dầu mỗi ngày vào năm 2024, tăng lên khoảng 4,2 triệu thùng dầu tương đương mỗi ngày vào năm 2027, nhờ sự tăng trưởng ở Permian và Guyana.
Khoản đầu tư vào thượng nguồn trị giá 14 tỷ USD của Chevron vào năm 2024 sẽ bao gồm 5 tỷ USD dành cho các hoạt động ở Permian.
Hợp nhất sẽ tiếp tục
Andrew Dittmar, phó chủ tịch cấp cao của Enverus Intelligence Research (EIR), cho biết vào tháng 10, bình luận về hoạt động sáp nhập Q3 và các thương vụ bom tấn được công bố vào đầu quý 4: “Permian có vị trí duy nhất trong số các mỏ đá phiến của Hoa Kỳ vì có trữ lượng chất lượng còn lại cao nhất và cơ hội lớn nhất để mở rộng tài nguyên”.
“Triển vọng về đá phiến rất sáng sủa từ đây và hoạt động M&A sẽ diễn ra mạnh mẽ khi các công ty muốn đảm bảo miến bánh thị phần của họ trong tương lai.”
Theo Dittmar, các công ty tại Permian sẽ là mục tiêu mua lại hấp dẫn nhất trong tương lai.
Theo Khảo sát Năng lượng của Fed tại Dallas, các giám đốc điều hành trong ngành của các công ty hoạt động ở Permian kỳ vọng sẽ có thêm nhiều thương vụ quy mô lớn được công bố trong thời gian tới.
Trong số 122 giám đốc điều hành trả lời câu hỏi trong cuộc khảo sát, 77% cho biết họ kỳ vọng sẽ có thêm nhiều thương vụ mua lại trị giá 50 tỷ USD trở lên trong hai năm tới.
Mặc dù hoạt động mua lại ồ ạt đang giúp ích cho các công ty thăm dò và khai thác lớn nhưng đó không hẳn là tin tốt cho các nhà cung cấp dịch vụ mỏ dầu.
“Việc hợp nhất các hãng khai thác sẽ cản trở sự tăng trưởng và tính bền vững của lĩnh vực dịch vụ mỏ dầu,” một giám đốc điều hành tại một công ty dịch vụ đã viết trong bình luận cho cuộc khảo sát của Fed tại Dallas.
“Điều này sẽ dẫn đến sự sụp đổ của các hãng khai thác dầu khí độc lập nhỏ, vì họ sẽ không thể có được mức giá hợp lý từ một số nhà cung cấp dịch vụ còn lại.”
Tuy nhiên, cuộc khảo sát cho thấy các công ty E&P lớn ở Texas và miền nam New Mexico, nơi có lưu vực Permian, dự kiến sẽ tiếp tục mua lại các mỏ dầu. Khi được hỏi về mục tiêu chính của công ty họ cho năm 2024, câu trả lời được lựa chọn nhiều nhất trong số các công ty lớn là “mua tài sản” (35% số người được hỏi), tiếp theo là “giảm nợ” (20% số người được hỏi).
Các nhà phân tích tại Wood Mackenzie cho biết đợt M&A này không mang tính cơ hội vì ngành đang trong giai đoạn đi lên trong khi các nhà đầu tư đánh giá cao quy mô, các nhà phân tích tại Wood Mackenzie cho biết sau khi Exxon và Chevron công bố các thương vụ mua lại của họ.
Hơn nữa, các công ty dầu mỏ lớn hầu hết đều đồng ý sáp nhập toàn bộ cổ phiếu hoặc tiền mặt và cổ phiếu, điều này khiến họ có đủ tiền mặt để thực hiện các kế hoạch chi tiêu vốn trong thời gian gần và trung hạn mà không phải gánh thêm nợ.
Các nhà phân tích của WoodMac cho biết: “Việc xếp hạng lại thị trường chứng khoán trong hai năm qua đã mang lại cho ExxonMobil và Chevron loại cổ phiếu vốn được xếp hạng cao để tài trợ cho việc mua lại toàn bộ cổ phiếu - một đề xuất ít rủi ro hơn trong các thị trường hàng hóa đầy biến động so với việc tận dụng bảng cân đối kế toán”.
“Đây là những vụ mua lại thân thiện của các công ty đang giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại.”
Nguồn tin: xangdau.net
