Các giám đốc điều hành ngành cho biết trong ấn bản mới nhất của Khảo sát năng lượng của Fed tại Dallas, việc sáp nhập và mua lại trong lĩnh vực dầu khí đá phiến của Hoa Kỳ có thể dẫn đến sụt giảm sản lượng.
Theo những người tham gia khảo sát, sự suy giảm sẽ không đặc biệt rõ rệt. Tuy nhiên, nó vẫn sẽ là sự đảo ngược xu hướng mà hầu hết các nhà quan sát ngành dầu mỏ Hoa Kỳ cho là không thể đảo ngược và nhất quán trong dài hạn nếu không có các chính sách hạn chế.
Việc hợp nhất các công ty E&P đã hạn chế đầu tư vào thăm dò. “Chúng tôi hy vọng rằng đó chỉ là tình trạng tạm thời và sẽ tự giải quyết khi quá trình hợp nhất hoàn tất,” một người trả lời khảo sát cho biết trong nhận xét về tình trạng của ngành.
Tuy nhiên, nó có thể không phải là tạm thời. Theo một giám đốc điều hành khác trong ngành, “Những vụ mua bán và sáp nhập trong vài năm gần đây đã làm giảm hoạt động trong lĩnh vực dầu mỏ. Các công ty lớn sẽ không làm cạn kiệt nguồn dự trữ để nâng sản xuất trong nước cho đến khi đường cung và cầu đạt được mục tiêu của họ.”
Như nhiều nhà quan sát mảng đá phiến đã cảnh báo kể từ khi làn sóng mua bán và sáp nhập bắt đầu sau đợt tăng giá dầu năm 2022 và mang lại lợi nhuận kỷ lục, Big Oil không bị hạn chế bởi áp lực trả nợ và cần duy trì tình trạng có lời. Giám đốc điều hành ngành nói với Dallas Fed Survey: “Họ không cần phải tham gia vào hoạt động khoan hết tốc lực để duy trì thu nhập ở mức phù hợp nhằm tăng trữ lượng và trả nợ”.
Thật vậy, tăng trưởng sản xuất tại khu vực đá phiến đang chậm lại. Vào tháng 4, Cơ quan Thông tin Năng lượng báo cáo số lượng giếng khoan nhưng chưa hoàn thiện đang gia tăng - và giá dầu đang hoạt động khá tốt trong tháng 4, gần mức 90 USD hơn hiện nay. Nhưng khi số lượng DUC tăng lên, lý do phổ biến nhất là các công ty khoan đang tự điều chỉnh tốc độ, chờ đợi một môi trường giá sinh lợi hơn.
Khi số lượng các công ty khoan này giảm đi trong bối cảnh sáp nhập và mua lại, sẽ có ít người đưa ra quyết định sản xuất hơn và những quyết định này sẽ ảnh hưởng đến phần lớn hơn của mảng đá phiến, có nghĩa là tác động cuối cùng lên thị trường sẽ rõ rệt hơn khi chỉ còn lại ít công ty độc lập còn lại để bơm theo ý muốn, tận dụng mọi diễn biến thuận lợi của giá cả.
Trong khi đó, quá trình hợp nhất vẫn tiếp tục. Sau tháng trước ConocoPhillips đạt được thỏa thuận mua lại Marathon Oil và Crescent Energy mua SilverBow Resources với giá 2,1 tỷ USD, Matador Resources có trụ sở tại Dallas đã đồng ý mua tài sản ở Permian từ EnCap Investments. Thương vụ này trị giá 1,9 tỷ USD và sẽ bổ sung thêm 25.500 thùng/ngày vào tổng sản lượng hàng ngày của Matador.
Sự hợp nhất tiếp tục. Nhóm người ra quyết định sản xuất trong thăm dò và sản xuất đang bị thu hẹp. Điều này đang ảnh hưởng đến kế hoạch sản xuất, nhưng họ không chỉ ảnh hưởng tới điều duy nhất đó .
“Hợp nhất ngành là động lực chính dẫn đến sự thay đổi trong ngành hiện nay,” một người trả lời Khảo sát Năng lượng của Fed tại Dallas cho biết khi nhận xét về lĩnh vực dịch vụ mỏ dầu. Ông nói thêm: “Nhiều đối thủ cạnh tranh cực kỳ tập trung vào hồ sơ công việc và cơ sở khách hàng của họ. “Khi việc hợp nhất diễn ra, công ty mua lại thường sẽ không mua lại các công ty dịch vụ hiện có. Sau khi bị cắt giảm, các công ty này đang tìm kiếm một cứu cánh và trong nhiều trường hợp sẵn sàng làm việc với tỷ lệ ký quỹ âm, làm bất cứ điều gì có thể để dồn tiền vào chi phí thời gian cố định.”
Do đó, nỗ lực hợp nhất trong lĩnh vực E&P không hẳn là một thuận lợi cho lĩnh vực dịch vụ mỏ dầu và có vẻ như mọi thứ có thể trở nên khá khó khăn đối với lĩnh vực đó. Hoặc các nhà cung cấp dịch vụ mỏ dầu có thể tham gia xu hướng hợp nhất để tồn tại. Đến một lúc nào đó, họ có thể bị buộc phải làm điều đó.
Một người tham gia khảo sát khác cho biết: “Có quá nhiều nhà cung cấp thiết bị đang theo đuổi quá ít khách hàng E&P”. “Nếu không có sự hợp nhất giữa các nhà cung cấp dịch vụ hoặc thiết bị, đây sẽ là một cuộc chạy đua về giá cả. Việc Ủy ban Thương mại Liên bang tiếp tục chấp thuận những vụ sáp nhập này là điều đáng ngạc nhiên và cuối cùng sẽ gây hại cho Lưu vực Permian.”
Những gì các giám đốc điều hành ngành nhìn thấy ở mỏ dầu thường là một bức tranh chủ quan. Có một giới hạn cho lỗi dựa trên thành kiến. Tuy nhiên, sự hợp nhất trong không gian thăm dò và sản xuất không mang tính chủ quan. Đó là một thực tế, và hậu quả rất có thể xảy ra của thực tế này là sự kiểm soát sản xuất chặt chẽ hơn của các giám đốc điều hành của những công ty còn lại. Những giám đốc điều hành đó, như một giám đốc điều hành đã lưu ý trong các bình luận cho cuộc khảo sát, không quan tâm đến việc theo đuổi tăng trưởng sản xuất theo ý muốn, và đây thực sự là thực tế duy nhất quan trọng.
Sản xuất đá phiến của Mỹ có thể sớm chuyển từ tăng trưởng sang trạng thái chững lại, và điều đó sẽ không xảy ra do các công ty khoan dầu đã cạn kiệt tài nguyên. Mà nhiều khả năng là do những người công ty khoan đó không đủ hài lòng với giá dầu để thúc đẩy tăng trưởng sản xuất. Suy cho cùng, sản xuất dầu là một công việc kinh doanh chứ không phải là sứ mệnh thiêng liêng nhằm chứng minh sức mạnh tài nguyên của Mỹ với thế giới. Sẽ có lợi cho họ nếu có nhiều nhà phân tích—và nhà giao dịch—nhớ điều đó khi họ đưa ra các giả định về hướng đi tương lai của giá dầu toàn cầu.
Nguồn tin: xangdau.net
