Hoạt động trong lĩnh vực dầu khí của Hoa Kỳ chậm lại trong quý 3, có khả năng giải quyết một cuộc tranh luận không chính thức về ngành: liệu sự bùng nổ có thể tiếp tục mãi mãi hay đã đến lúc phải tạm dừng? Theo Fed Dallas, đã đến lúc phải nghỉ ngơi và cân nhắc thật thận trọng.

Trong cuộc khảo sát năng lượng mới nhất của mình, Fed Dallas báo cáo hoạt động dầu mỏ cao hơn một chút trong quý 3 so với quý 2, nhưng hoạt động khí đốt giảm đáng kể, xác nhận các báo cáo khác chỉ ra việc hạn chế sản xuất khí đốt và tăng trưởng sản xuất dầu chậm hơn sau khi sản lượng tăng đáng kể trong cả năm ngoái.

Theo Fed Dallas, đây là quý thứ hai có mức tăng trưởng khiêm tốn trong sản xuất dầu, điều này cho thấy sự chậm lại có thể là một xu hướng chứ không phải là sự xuất hiện tạm thời. Có rất nhiều lý do cho sự xuất hiện của xu hướng này. Một là, như thường lệ, giá dầu và khí đốt. Một điều khác, đặc biệt trong quý này, là cuộc bầu cử vào tháng 11 và những tác động từ kết quả của nó.

Tầm quan trọng của giá cả đã được nhấn mạnh trong phần câu hỏi đặc biệt của cuộc khảo sát. Khi được Fed Dallas hỏi liệu các công ty của họ có kế hoạch tăng cường sản xuất ở Permian hay không sau khi tình trạng thiếu đường ống dẫn khí đốt tự nhiên hiện tại được loại bỏ, có tới 80% số người được hỏi trả lời với giọng điệu tiêu cực.

Đại đa số người được hỏi cũng cho biết có rất nhiều công suất vận chuyển dầu thô ở khu vực đá phiến dồi dào nhất, với 92% cho biết họ không mong đợi bất kỳ hạn chế sản xuất dầu nào từ phân khúc đường ống từ nay đến năm 2026.

Tuy nhiên, sản xuất không tăng nhanh như dự kiến ​​và như năm ngoái. Và các công ty dầu mỏ không muốn thay đổi điều này, đặc biệt là vào thời điểm hiện tại. Trên thực tế, một số người trong số họ kỳ vọng giá dầu sẽ cao hơn nhiều trong trung hạn do nguồn cung đá phiến của Mỹ sụt giảm.

Một giám đốc điều hành trong ngành nói với Dallas Fed: “Chúng tôi đứng trước giả thuyết rằng thế giới đang nhanh chóng cạn kiệt những thùng dầu trị giá 60 USD để tiến tới mức 100 USD trở lên trong vòng 5 năm tới”. "OPEC đang bị tổn thất trong thời gian ngắn vì nhường thị phần. Đối với chúng tôi, đó dường như là một chính sách" lưu trữ dầu có "hiểu biết."

Chính sách lưu trữ dầu có hiểu biết hay không, OPEC+ mới tuần trước đã báo cáo sẽ không tuân thủ chính sách này mãi mãi, với báo cáo của FT rằng Ả Rập Saudi đang xem xét hủy bỏ việc cắt giảm sản lượng để giành lại thị phần khi nước này đã quen với giá thấp hơn trong thời gian dài hơn. Trong khi đó, Alexander Novak của Nga cho biết hôm thứ Năm rằng không có thay đổi nào đối với kế hoạch bắt đầu đưa nguồn cung trở lại vào tháng 12.

Hai báo cáo này đã khiến giá dầu giảm mạnh, một lần nữa chứng tỏ lo ngại về nhu cầu mạnh mẽ như thế nào vào thời điểm này và có rất ít yếu tố tăng giá. Như một người trả lời khảo sát của Fed tại Dallas đã tóm tắt: "Áp lực giảm phát ở Trung Quốc tiếp tục làm giảm nhu cầu dầu. Ấn Độ đang mua dầu giá rẻ của Nga, điều này cũng đang giúp hạn chế giá thế giới. Việc phân bổ sản xuất trong tương lai của OPEC+ là không chắc chắn. Việc thiếu phí bảo hiểm chiến tranh trong giá sản phẩm là một mối lo ngại."

Người trả lời khảo sát đó nói thêm rằng giá có thể giảm xuống mức thấp nhất là 55 USD/thùng "tùy thuộc vào việc Mỹ có bước vào suy thoái hay không". Mức giá đó sẽ không có lợi cho sự tăng trưởng nguồn cung mạnh mẽ, bất kể hiệu suất khoan mới tăng lên—nếu chỉ vì mức tăng sản lượng lớn sẽ chỉ làm giảm giá, gây tổn hại thêm cho các nhà sản xuất.

Đây là những gì đã xảy ra với khí đốt tự nhiên, khi các nhà sản xuất chứng kiến ​​lợi nhuận của họ giảm mạnh do sản xuất dư thừa và thậm chí rơi vào vùng tiêu cực khi họ bắt đầu đóng cửa giếng và trì hoãn kế hoạch khoan. Kết quả: sản lượng khí đốt tự nhiên đang suy giảm, như đã được xác nhận trong cuộc khảo sát mới nhất của Fed tại Dallas. Hạn chế về nguồn cung này cuối cùng sẽ dẫn đến giá cao hơn và ngành này có thể không cần phải đợi quá lâu cho điều đó, nhờ vào sự bùng nổ dự báo về nhu cầu điện từ các nhà khai thác trung tâm dữ liệu.

Tuy nhiên, nhìn chung, triển vọng về đá phiến có thể là nguyên nhân gây lo ngại, ít nhất là theo một số giám đốc điều hành trong ngành. Như một người trả lời đã nói, “Đá phiến của Mỹ sẽ suy giảm theo cách tương tự như cách Hemingway phá sản: “Dần dần, rồi đột ngột.” Bạn nghĩ tại sao các công ty rất phức tạp, trị giá hàng chục tỷ đô la, đang bán hết vốn chủ sở hữu cho các ông lớn mặc dù có dấu chân Permian dẫn đầu thị trường?

Nhận xét của người trả lời trùng khớp với nhận xét được đưa ra trong tuần trước bởi giám đốc điều hành của Quantum Energy Partners, người đã nói rằng "Cuộc cách mạng đá phiến của Mỹ đã đi đến hồi kết". Wil VanLoh tiếp tục nói thêm rằng: "Rõ ràng là các nhà đầu tư đã đặt các công ty dầu khí vào tình thế rất ngắn. Họ cần một lượng lớn dòng tiền mỗi năm để trả lại cho các cổ đông."

Tuy nhiên, ông cũng nói: “Chúng tôi đã tăng gấp ba lần sản lượng dầu trong 15 năm qua và chúng tôi đã tăng gấp đôi sản lượng khí đốt tự nhiên”. Sau sự bùng nổ đó, “không còn nhiều khí trong kho chứa,” VanLoh lập luận, cho thấy nguồn cung tăng lớn khó có thể xảy ra trong tương lai.

Mặc dù vậy, đá phiến của Mỹ đã gây ngạc nhiên trước đây và có thể vẫn chưa biết được—nhưng phải đến khi giá cả ở mức phù hợp và giá cả đang ngày càng tăng cao hơn mỗi ngày. Vì vậy, một mức tăng sản xuất lớn khác trong năm nay, giống như năm ngoái, thực sự có vẻ ít khả năng xảy ra hơn.

Nguồn tin: xangdau.net