Gián đoạn cung toàn cầu đang ở mức đặc biệt cao, ngay cả khi Brent phải vật lộn để duy trì trên mức 60 usd mỗi thùng.
Saudi gây ấn tượng với sự quay trở lại nhanh chóng của cơ sở Abqaiq, nhưng sự gián đoạn nguồn cung vẫn tồn tại ở một số quốc gia sản xuất dầu lớn khác. Hiện tại, nhu cầu yếu kém và viễn cảnh của suy thoái kinh tế kiểm soát thị trường dầu mỏ, điều này đã cho phép rủi ro nguồn cung tăng cao này tạm thời ít quan trọng hơn.
Gián đoạn cung ngày một tăng
Cuộc tấn công Abqaiq minh họa rủi ro địa chính trị cho các thị trường dầu mỏ toàn cầu một cách rõ ràng. Rốt cuộc, đó là sự gián đoạn nguồn cung lớn nhất trong lịch sử. Trong tháng 9, sản lượng dầu toàn cầu giảm mạnh 1,5 triệu thùng mỗi ngày, theo IEA. Các thương nhân dầu mỏ nhanh chóng chuyển sự quan tâm từ sự gián đoạn sau khi Saudi Aramco nói rõ rằng việc gián đoạn hoạt động sẽ chỉ trong thời gian ngắn.
Tuy nhiên, vẫn còn một lượng đáng kể công suất chưa vận hành hoặc bị gián đoạn do một số sự kết hợp của các biện pháp trừng phạt, xung đột và bất ổn.
Tại Venezuela, sản xuất đang giảm một lần nữa sau vài tháng gián đoạn. Venezuela đã cố gắng ổn định sản xuất sau nỗ lực đảo chính thất bại của nhà lãnh đạo phe đối lập Juan Guaidó hồi tháng 4. Tổng sản lượng hàng tháng trung bình chỉ hơn 700.000 thùng mỗi ngày giai đoạn giữa tháng 5 và tháng 8. Tuy nhiên, sản xuất giảm mạnh trong tháng 9, giảm 150.000 thùng/ngày, theo IEA.
Venezuela có thể mất thêm 300.000 thùng/ngày trong vài tuần tới nếu chính quyền Trump quyết định loại bỏ khoản miễn trừ được cấp cho Chevron, giúp nó tránh bị các lệnh trừng phạt của Mỹ và cho phép công ty tiếp tục hoạt động ở nước này. Sản lượng của Venezuela đã giảm hơn 2 triệu thùng/ngày trong hai năm qua, nhưng các miễn trừ của Chevron không được cấp thêm có thể dẫn đến tổn thất hơn.
Iran đã mất một khoản tương tự, cũng do lệnh trừng phạt của Mỹ. Xuất khẩu dầu của Iran đã giảm còn 260.000 thùng/ngày trong tháng 9, theo ước tính của IEA, giảm từ khoảng 2,6 triệu thùng/ngày vào đêm trước lệnh trừng phạt của Mỹ khoảng 18 tháng trước.
Sản xuất dầu Libya Libya đã chứng minh sự nhất quán đáng ngạc nhiên, bất chấp nhiều tháng nội chiến. Chiến tranh kéo dài càng lâu, cả hai bên càng trở nên căng thẳng và cạn kiệt, điều này làm tăng tỷ lệ gián đoạn đối với các dòng dầu. Có những báo cáo rằng Tập đoàn Dầu khí Quốc gia NOC có trụ sở tại Tripoli đã hạn chế nguồn cung cấp nhiên liệu cho các thành phố phía đông vì lo ngại rằng nó chỉ đơn giản là thúc đẩy Quân đội Quốc gia Libya (LNA), nhưng một quyết định như vậy có nguy cơ bị trả thù. Cho đến nay, cả hai bên đều quan tâm đến việc giữ cho hoạt động khai thác dầu không bị gián đoạn.
Các cuộc biểu tình đã khiến Iraq rơi vào bế tắc hồi đầu tháng này và ít nhất 110 người đã thiệt mạng sau một cuộc đàn áp an ninh, với hàng ngàn người khác bị thương. Tình trạng bất ổn không chỉ diễn ra ở Baghdad mà còn ở thành phố Basra giàu có phía nam. Các cuộc biểu tình tương tự về tham nhũng và đình trệ kinh tế đã làm rung chuyển Basra năm ngoái. Sản xuất dầu đã không bị ảnh hưởng cho đến nay.
Trong khi đó, tại Ecuador, các cuộc biểu tình chống thắt lưng buộc bụng tạm thời làm gián đoạn sản xuất dầu, buộc công ty dầu mỏ do nhà nước lãnh đạo phải tuyên bố bất khả kháng. Sau khi Tổng thống Ecuador, Lenin Moreno quay lại đề xuất loại bỏ trợ cấp nhiên liệu, người biểu tình tuyên bố chiến thắng. Các quan chức chính phủ nói rằng sản xuất sẽ trở lại bình thường trong vòng 15 ngày.
Sau đó là vấn đề nhỏ của cuộc xung đột Saudi-Iran, đã đạt đến một tầm cao mới sau cuộc tấn công Abqaiq. Cuộc tấn công đã làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến tranh nóng bỏng trong khu vực, nhưng sau khi Mỹ kiềm chế trả đũa thay cho Saudi, Riyadh đã cố tình tìm kiếm một số lựa chọn ngoại giao với Tehran.
Các quan chức Saudi Arabia dường như đã mất niềm tin vào các đảm bảo an ninh của Mỹ, và trong khi Riyadh và Tehran đã lùi ra khỏi bờ vực chiến tranh, thì động lực hiện tại được thiết lập theo cách mà tỷ lệ xung đột vẫn cao một cách khó chịu. Iran đang chịu áp lực từ các lệnh trừng phạt mạnh mẽ của Mỹ, và các chuyên gia nói rằng chiến lược của họ là làm gián đoạn dòng chảy dầu. Vào ngày 11 tháng 10, một tàu chở dầu của Iran đã bị tên lửa tấn công, theo các quan chức Iran, một lời nhắc nhở rằng rủi ro cắt giảm cả hai cách.
“Gần một tháng sau các cuộc tấn công Khurais và Abqaiq, vẫn không có gì cho thấy rằng bất cứ điều gì giống như một giải pháp cho cuộc khủng hoảng sẽ sớm xuất hiện,” Torbjorn Soltvedt, chuyên gia phân tích khu vực MENA tại Verisk Maplecroft, đã viết trong một báo cáo gần đây. “Trong một báo cáo trước được công bố vào tháng 9, Soltvedt nói rằng tiến trình giảm rủi ro an ninh đối với tài sản dầu mỏ của Saudi “sẽ được đo lường không phải trong vài tuần hay vài tháng, mà là nhiều năm.”
Nguy cơ xuất hiện, nhưng tình trạng thừa cung thống trị thị trường
Cuộc tấn công Abqaiq đã làm dấy lên mối lo ngại về nguồn cung vì phần lớn năng lực dự phòng của thế giới tập trung ở Saudi, và phần lớn trong số đó đã bị đánh sập bởi cuộc tấn công chưa từng có. “Với sự gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu đã ở mức cực kỳ cao do tổn thất nguồn cung ở Venezuela và Iran, cú đánh vào khả năng xử lý dầu thô của Saudi khiến bất kỳ con đường trả đũa nào trở nên nguy hiểm đối với thị trường,” Ngân hàng Mỹ Merrill Lynch cho biết trong một báo cáo tháng trước. “Thật vậy, dù có những tồn kho khẩn cấp có sẵn trong OECD và Trung Quốc. Nhưng khả năng dự phòng dầu trên toàn thế giới là tối thiểu bên ngoài Saudi.”
Đã có một chút lo lắng từ một số nhà phân tích về việc thiếu phản ứng từ thị trường. “Đáng ra phải có đồn đoán về phí bảo hiểm địa chính trị củagiá dầu,” theo IEA trong Báo cáo thị trường dầu tháng 10. “Mặc dù vậy, hiện tại, có rất ít dấu hiệu cho thấy điều này với những lo ngại về an ninh đã bị vượt qua bởi sự tăng trưởng nhu cầu yếu hơn và triển vọng của một làn sóng sản xuất dầu mới sắp được đưa ra.
Thật vậy, nền kinh tế toàn cầu suy yếu là tối quan trọng. Mặc dù khối lượng lớn công suất bị ngừng lại hoặc không hoạt động, các nhà giao dịch dầu đang bỏ qua các dấu hiệu rủi ro và tập trung vào các điểm dữ liệu kinh tế khác nhau.
Và đúng như vậy. IEA đã cắt giảm dự báo nhu cầu dầu của mình xuống chỉ còn 1 triệu thùng/ngày trong Báo cáo thị trường dầu mới nhất của mình, một con số mà một số nhà phân tích vẫn xem là quá lạc quan. Chẳng hạn, Standard Chartered ước tính tăng trưởng nhu cầu năm 2019 chỉ ở mức 0,517 triệu thùng/ngày, chỉ một nửa so với những gì IEA dự đoán.
Do đó, thay vì lo ngại về nguồn cung không đủ, ngày càng có nhiều câu hỏi về khả năng cắt giảm sâu hơn từ OPEC + để chống lại tình trạng dư cung ngày càng tồi tệ.
Đồng thời, tình trạng dư cung lớn có thể không xảy ra nếu đá phiến của Mỹ tiếp tục đình trệ. “Với việc khoan dầu của Mỹ giảm 19,8% so với đầu năm, theo quan điểm của chúng tôi, việc hoàn thành các khu vực quan trọng sẽ sớm giảm xuống dưới mức cần thiết để loại bỏ sự ảnh hưởng của sự sụt giảm m/m (khoảng 0,6 triệu thùng/ngày) từ các giếng đá phiến hiện tại,”Standard Chartered cho biết báo cáo. “Hiện tại, điều đó có vẻ như là động lực để OPEC trì hoãn và thay vào đó, cho phép sức ép tài chính hiện tại trong ngành dầu khí Mỹ diễn ra trong suốt mùa lập kế hoạch vốn và khai thác.”
Hiện tại, với lượng dự trữ dồi dào của cầu thô và tăng trưởng nhu cầu yếu kém, giá dầu đang cho thấy rất ít sự khởi sắc. IEA cảnh báo chống lại sự tự mãn. “Chúng ta có thể đã nhanh chóng quay trở lại hoạt động kinh doanh như thường lệ, nhưng an ninh nguồn cung vẫn cần được chú ý,” cơ quan này cho biết.
Nguồn: xangdau.net/Fuse
