Các yếu tố cơ bản và địa chính trị đã đẩy giá dầu tăng 20% từ đầu năm cho đến nay lên mức từng chứng kiến vào mùa thu năm 2014. Mức giá trên 90 USD/thùng là cao hơn 60% so với thời điểm này năm ngoái, và nhiều nhà phân tích cho rằng giá dầu 100 USD bây giờ chỉ là vấn đề khi nào, chứ không phải là có hay không nữa.
Các ông lớn khai thác dầu và các nước sản xuất dầu thuộc liên minh OPEC+ đã nhìn thấy lợi ích của việc giá dầu tăng với dòng tiền và lợi nhuận thu về khổng lồ, cũng như doanh thu từ dầu của chính phủ.
Trong khi những lợi ích tuyệt vời này của giá dầu cao chắc chắn là tích cực đối với tài chính của các tập đoàn dầu lớn, các thành viên OPEC và Nga, thì thị trường vẫn đang tự hỏi liệu mức giá nào thì sẽ bắt đầu tác động đến nhu cầu.
Tại thời điểm này, với thị trường hiện rất khan hiếm nguồn cung, giá dầu liên tục cao ở mức trên 90 USD - và có thể là 100 USD- có thể là một trong số ít các giải pháp cho giá dầu cao trong trung hạn. Về dài hạn, ở mức 90 đô la hoặc 100 đô la, dầu có thể khuyến khích nhiều khoản đầu tư thượng nguồn hơn, vốn đã không đủ trong hai năm qua, so với nhu cầu dầu hiện đang phục hồi sau COVID.
Mức giá 100 đô la có thể sẽ là giải pháp cho giá dầu cao. Tuy nhiên, cũng có thể là tăng trưởng nhu cầu sẽ chậm lại - do giá dầu cao - trước khi các nhà sản xuất cam kết đầu tư nhiều hơn vào nguồn cung.
"Cách duy nhất để cân bằng thị trường này trong trung hạn vẫn là giá dầu cao để làm chậm tăng trưởng nhu cầu", các nhà phân tích tại Energy Aspects đã viết trong một lưu ý cho khách hàng trong tuần trước do Bloomberg trích dẫn.
Mặt khác, việc mang nhiều nguồn cung hơn ra thị trường, hiện giờ gặp thách thức hơn so với trước đại dịch. Các vấn đề về tiêu chuẩn (Môi trường- Xã hội- Quản trị) ESG và quá trình chuyển đổi năng lượng cho các tập đoàn quốc tế, cũng như kỷ luật vốn của các công ty khai thác đá phiến Mỹ, kết hợp với tắc nghẽn chuỗi cung ứng, thiếu lao động và lạm phát chi phí. Các nhà phân tích tại Rystad Energy cho biết, dầu 100 USD có thể giải phóng sản lượng dầu của Mỹ nhiều hơn, nhưng những hạn chế trong chuỗi cung ứng và giá cát cao kỷ lục có thể sẽ kìm hãm tăng trưởng.
Tất cả các nhà dự báo đều cho biết đầu tư toàn cầu vào nguồn cung đã tăng vào năm 2021 so với năm 2020 và dự kiến sẽ tăng trong năm nay, nhưng chúng sẽ vẫn tụt hậu so với mức trước đại dịch. Các công ty dầu lớn đã không tăng cường đầu tư thăm dò quá nhiều, trong khi đá phiến Mỹ về cơ bản cần tăng đầu tư chỉ để giữ cho sản lượng ổn định. Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), tỷ trọng chi tiêu cho thượng nguồn của các tập đoàn dầu lớn hiện ở mức 25%, so với gần 40% vào giữa những năm 2010.
Không giống như các công ty dầu lớn, các công ty dầu mỏ quốc gia, đặc biệt là ADNOC của Abu Dhabi và Saudi Aramco, đang đầu tư nhiều hơn vào nguồn cung mới khi mỗi bên đều tìm cách nâng công suất sản xuất tương ứng lên 1 triệu thùng/ngày vào cuối thập kỷ này.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, các nguyên tắc cơ bản của thị trường cho thấy nguồn cung không theo kịp sự phục hồi của nhu cầu, đẩy giá dầu lên cao hơn, cùng với nguy cơ nguồn cung dầu của Nga có thể bị gián đoạn do cuộc khủng hoảng Ukraine.
Các nhà phân tích nói rằng giải pháp ngắn hạn cho giá dầu cao là để giá đạt đến mức mà nó sẽ bắt đầu gây sức ép lên nhu cầu. Có vẻ như chúng ta vẫn chưa đến mức đó.
Trong các chu kỳ tăng giá trước đây, 80 USD dường như là mức mà các nước tiêu thụ dầu lớn bắt đầu nài nỉ các nhà sản xuất cung cấp thêm. Hiện tại, chúng ta đã vượt qua mức này, và khi những lời kêu gọi OPEC+ tiếp tục bơm thêm dầu, nhưng liên minh này vẫn không thay đổi hướng đi và có rất ít nhà sản xuất có công suất dự phòng không bù đắp được cho tổng sản lượng bị thiếu hụt lớn đó.
Các nhà phân tích nói với CNBC trong tuần trước, giá dầu có thể đạt 100 USD và thậm chí cao hơn vào cuối năm nay.
“Chúng ta có thể sớm đạt mức 100 USD, nhưng nền tảng chính của luận điểm của chúng tôi là trong năm tới, hoặc lâu hơn, với giả định nền kinh tế vĩ mô ổn định, là chu kỳ dầu sẽ tăng giá cho đến khi nó tìm thấy mức độ phá hủy nhu cầu,” Michael Tran, chiến lược gia kỹ thuật số và hàng hóa tại RBC Capital Markets, viết trong một ghi chú do CNBC thực hiện.
Theo RBC Capital Markets: “Về mặt lịch sử, giá cao hơn do nguồn cung và tồn kho dầu thô thấp là rất khó giải quyết nếu không có sự kiện làm phá hủy nhu cầu hoặc sự gia tăng nguồn cung, cả hai đều không có khả năng xảy ra trong tương lai gần”.
Nguồn tin: xangdau.net
