Tuần trước EIA cho biết sản lượng dầu thô tăng 8,2 triệu thùng, tuần tăng hàng tồn kho thứ 9 liên tiếp, với giá dầu sau đó giảm 5,3%. Sự sụt giảm đột ngột của giá dầu là lần đầu tiên dầu đã phá vỡ phạm vi giao dịch hẹp trong vài tháng qua. Kể từ đó, tâm lý giảm giá đã kiểm soát thị trường, với giá dầu sụt giảm mạnh vào đầu tuần này. Bất chấp xu hướng giảm, tính bất ổn về tương lai của giá dầu vẫn duy trì, với các nhà phân tích không đồng tình về yếu tố trung tâm trong các thị trường dầu mỏ ngày nay. Để hiểu được thị trường dầu thô hiện nay, có ba vấn đề chính cần được hiểu: Sự bùng nổ dầu đá phiến, nguồn cung dầu thô toàn cầu và hiệp ước Vienna.
Cách mạng dầu đá phiến - Goldman Sachs nói rằng một chương mới trong lịch sử dầu mỏ đang được thực hiện, và gọi nó là "Trật tự Dầu mới" trong một báo cáo gần đây. Jeff Curie, giám đốc Nghiên cứu Hàng hóa tại Goldman Sachs, cho biết Trật tự Dầu mới sẽ thấy dầu đá phiến ở Mỹ thị trường. Đá phiến, một nguồn tài nguyên dầu độc đáo đã từng khai thác với chi phí rất tốn kém, giờ đây đang thích ứng với tình hình thị trường hiện tại và ngày càng trở nên bền bỉ hơn. Theo Michele Della Vigna, các nhà sản xuất ngoài OPEC trong quá khứ đã phải vật lộn với thời gian kéo dài 5-6 năm và gần 10 năm hoàn vốn cho các dự án dầu khác nhau. Dầu đá phiến của Mỹ giờ đang thay đổi điều này, với thời gian kéo dài chỉ chưa đầy một năm và thời gian hoàn vốn là 1,5 năm. Điều này thể hiện tầm quan trọng của đá phiến sét, một nguồn cung sẽ luôn là động lực chính cho giá dầu trong tương lai.
Mỹ không phải là nơi duy nhất mà sản xuất đá phiến sét tăng cao. Argentina có 802 nghìn tỉ feet khối khí tự nhiên và 27 tỷ thùng trữ lượng dầu phục hồi, bao gồm khu vực Vaca Muerta, chiếm 60% tài nguyên dầu của nước này. Yacimientos Petrolíferos Fiscales (YPF), tập đoàn dầu khí khổng lồ Argentina, gần đây đã ký hợp đồng với Sinopec và Gazprom. Tổng thống Macri rất hy vọng tương lai của ngành công nghiệp dầu mỏ ở Argentina. Ông đã thu hút được các công ty đầu tư 15 tỉ đô la một năm để đổi lấy "chi phí nhân công thấp hơn và trợ cấp nhà nước kéo dài".
Quan ngại về nguồn cung do các dự án E&P mới giảm sút - Theo báo cáo gần đây, IEA cho biết "nguồn cung dầu toàn cầu sẽ trì trệ sau năm 2020 cho đến khi các khoản đầu tư mới được thông qua." Bắng cách trích dẫn những đợt cắt giảm khỏng lồ trong các dự án E&P mới trong suốt 2 năm qua, cơ quan này dự đoán rằng sẽ có khoảng cách về cung cầu nếu các dự án dầu mới không xuất hiện.
Mặt khác, Wood Mackenzie dự đoán rằng "chi tiêu sẽ tăng 3% lên mức 450 tỷ USD sau hai năm cắt giảm." Mặc dù thấp hơn 40% so với mức năm 2014, điều này cho thấy sự phục hồi của các dự án E&P. Đừng quên rằng nguồn cung dầu đá phiến của Mỹ, vốn đã vượt qua mức năm 2014, có thể làm giảm bớt nỗi lo về nguồn cung. Bản thân IEA nhận xét rằng "Mỹ phản ứng nhanh hơn với các tín hiệu giá so với những nhà sản xuất khác. Nếu giá lên tới 80 usd/thùng, sản lượng dầu chặt nhẹ (LTO) của Mỹ có thể tăng 3 triệu thùng/ngày trong 5 năm." Và theo nhà phân tích của WoodMac, ông Tom Ellacot, "Sản xuất ở những vùng đất đá phiến sét hấp dẫn nhất là ở Permian ở Texas hiện đang có lợi nhuận với dầu trong khoảng 40-60usd/thùng." Một lần nữa quay trở lại với Goldman Sachs, ông Michelle Della Vigna giải thích rằng "dầu đá phiến sét đang thay thế các dự án phức tạp hơn, dầu nặng, nước sâu, vì vậy chúng tôi ước tính khoảng từ chi tiêu đầu tư dự án khoảng 700 tỷ đến 1.300 tỷ usd sẽ không cần thiết nữa."
Thêm vào đó, việc cắt giảm thời gian triển khai dự án và thời gian hoàn vốn đã được đề cập ở phần đầu của bài viết này, những lo ngại về nguồn cung cấp dường như ít gây áp lực hơn.
Thỏa thuận Dầu mỏ Vienna – Bất chấp những quan ngại vẫn đang tiếp tục, thỏa thuận này đã tương đối thành công. Bây giờ là tháng thứ ba trong hiệp ước, tỷ lệ tuân thủ 90% là kết quả đáng kinh ngạc. Nhưng liệu thỏa thuận này có hiệu quả trong việc đẩy giá dầu như OPEC mong đợi? Hãy nhìn vào số lượng giàn khoan và hàng tồn kho tăng lên, hiện đã vượt qua ngưỡng 520 triệu thùng. Ngoài ra, như đã được giải thích nhiều lần trước đây, không thể bỏ qua nguy cơ tăng cường sản lượng từ Libya và Nigeria. Trong khi những lời hứa là tốt cho dự đoán giá tăng, người Nga dường như đang rút khỏi cam kết của họ sau những con số sản xuất gần đây cho thấy. Có những cuộc đàm phán mở rộng thỏa thuận dầu mỏ này thêm sáu tháng nữa, điều này có thể xảy ra, nhưng điều chắc chắn sẽ xảy ra là sự gia tăng sản lượng từ phía dầu đá phiến, đặc biệt là khi giá cả trở nên ổn định và có lời. Trong khi Bộ trưởng Dầu mỏ Arab Saudi, Khalid Al-Falih, nói rằng ông sẽ không cho phép "những nhà sản xuất không tham gia cam kết tận dụng lợi thế của giá dầu tăng cao," không có kế hoạch cụ thể nào được chia sẻ về ý định của ông Al-Falih. Có thể nói thỏa thuận Vienna tỏ ra hữu ích, nhưng chỉ để duy trì sự cân bằng trong thị trường. Không phải trong việc giảm nguồn cung cấp --- ít nhất là về lâu dài.
Vì vậy, một mặt có những lo ngại về sự thiếu hụt nguồn cung, và mặt khác đá phiến sét đã sẵn sàng để lấp đầy các thị trường bằng vàng đen. Thỏa thuận của OPEC đang lấy đi một số thùng dầu dư thừa, nhưng trong bao lâu? Nghịch lý đề cập nói đang cho thấy rất phức tạp rắc rối. Dao động giá dầu gần đây có thể chỉ ra sự quay trở lại của tính bất ổn trên thị trường, hoặc có lẽ thoả thuận của OPEC thực sự bắt đầu phát triển sản xuất dầu đá phiến của Mỹ, mỗi nhà đầu tư phải nhìn vào các yếu tố trên và tự quyết định xem dầu thực sự đang chuyển động như thế nào trong thị trường.
Nguồn: xangdau.net
