Một lần nữa các tin tức lại đưa tin rằng Saudi Aramco được cho là sẽ thúc đẩy tiến trình IPO tập đoàn dầu khí khổng lồ của họ hoàn thành vào cuối năm nay (theo như tin đưa thì phụ thuộc nhiều hơn vào các nhà đầu tư khu vực Trung Đông và của Saudi).
Việc khởi động, ban đầu dự kiến vào ngày 20 tháng 10, đã bị trì hoãn sau khi Aramco nhận được phản hồi trái chiều từ các nhà đầu tư quốc tế. Bloomberg đưa tin rằng Aramco hiện dự định sẽ tiếp tục các kế hoạch niêm yết bằng cách trông cậy nhiều hơn vào các nhà đầu tư từ Ả Rập Saudi và các khu vực khác ở Trung Đông để mua cổ phần của mình, theo nguồn tin yêu cầu giấu tên.
Nhưng, như blog của S & P Global Platts Insight lưu ý, IPO của Saudi Aramco có vẻ như tất phải thất bại khi đặt mục tiêu 2 nghìn tỷ đô la. Giá dầu trì trệ, chính trị đầy rủi ro của Trung Đông và sự hạ bệ các nhà sản xuất nhiên liệu hóa thạch để đối phó với nỗi sợ biến đổi khí hậu đều khiến cho việc chào bán công khai lần đầu (IPO) trở thành một nhiệm vụ bất khả thi.
Vương quốc Saudi đã sẵn sàng niêm yết tới 2% cổ phần của mình trên thị trường nội địa trong vòng vài tuần. Nhưng việc tư nhân hóa một phần bị trì hoãn lâu của công ty dầu mỏ lớn nhất thế giới hiện nay phải đối mặt với một sự trì hoãn vô thời hạn khác sau các cuộc tấn công tàn khốc hồi tháng trước vào một số cơ sở quan trọng nhất của nó tại Abqaiq và Khurais ở tỉnh miền đông Ả Rập Saudi.
Qua một đêm, các cuộc tấn công đã làm gián đoạn 5,7 triệu thùng dầu mỗi ngày của Saudi Arabia, gần tương đương với 6% nguồn cung toàn cầu. Sự gia tăng đột biến của giá dầu chỉ tránh được trong gang tấc nhờ kho dự trữ khẩn cấp của vương quốc, và phản ứng nhanh chóng của họ trong việc khắc phục thiệt hại và khôi phục sản lượng trong thời gian kỷ lục. Nhưng điều này đã đem lại hệ quả tiêu cực cho Aramco, khi các nhà đầu tư tiềm năng sẽ muốn được giải thích trước khi trả bất kỳ mức giá cao nào cho cổ phiếu của hãng trong đợt IPO.
Đó là mức độ chi tiết mà Aramco thường hay giữ bí mật có lẽ không thoải mái để tiết lộ. Vào tháng 8, Aramco lần đầu tiên đã cho các nhà đầu tư tiềm năng nhìn sơ qua về thu nhập nửa đầu năm của hãng. Thu nhập ròng gần 50 tỷ USD khiến công ty có lợi nhuận cao nhất thế giới. Tuy nhiên, chi phí sửa chữa Abqaiq và sự bất tiện do các cuộc tấn công gây ra sẽ là một điểm yếu xấu xí trên bảng cân đối kế toán nguyên sơ của họ.
Bất chấp quyết định của Tổng thống Mỹ Donald Trump để tăng cường sự hiện diện của quân đội Mỹ tại Ả Rập Saudi nhằm giúp bảo vệ cơ sở dầu mỏ của nước này, ý tưởng đầu tư vào Aramco đã trở thành một đề xuất rủi ro hơn nhiều sau các cuộc tấn công. Abqaiq là mục tiêu mới nhất trong một loạt các sự cố bạo lực đã nhắm vào các tàu chở dầu, nhà máy lọc dầu và đường ống xuất khẩu dầu trong khu vực. Đổ lỗi cho cả phiến quân từ Yemen hoặc, đáng lo ngại hơn, là từ Iran, các cuộc tấn công đã làm nổi bật lỗ hổng của Aramco và lo ngại rằng các nhà đầu tư sẽ phải trả hóa đơn cho bất kỳ việc sửa chữa nào trong tương lai.
Giá dầu làm tăng thêm vấn đề
Giá dầu cũng khiến các chủ ngân hàng của Aramco khó khăn hơn trong việc giữ mục tiêu định giá 2 nghìn tỷ đô la do Thái tử quyền lực Mohammed bin Salman Al-Saud đề ra. Người thừa kế ngai vàng Ả Rập Xê Út muốn huy động ít nhất 100 tỷ đô la từ việc bán tới 5% cổ phần của công ty để tài trợ cho các kế hoạch phát triển kinh tế Tầm nhìn 2030 của ông, bao gồm việc xây dựng một thành phố robot khổng lồ còn gọi là NEOM trên bờ Biển Đỏ của vương quốc. Rất ít chuyên gia tin rằng định giá cao này là khả thể với dầu thô được giao dịch ở mức khoảng 60 USD mỗi thùng.
Ba năm sau khi lần đầu tiên ông công bố ý tưởng niêm yết cổ phiếu Aramco, và ngày càng mất kiên nhẫn vì sự chậm trễ lặp đi lặp lại, Thái tử đã thay thế Bộ trưởng dầu mỏ hồi tháng trước bằng anh trai của mình, Hoàng tử Abdulaziz bin Salman. Tuy nhiên, các sự kiện tiêu cực đã một lần nữa xảy đến bất thình lình với triển vọng IPO.
Thị trường dầu không hỗ trợ được gì. Tháng trước, Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) đã hạ triển vọng tăng trưởng nhu cầu dầu xuống 890.000 thùng mỗi ngày cho năm 2019. Đây là lần đầu tiên tăng trưởng thị trường dầu sẽ giảm xuống dưới 1 triệu thùng mỗi ngày kể từ năm 2011. EIA đã cắt giảm từ dự báo tăng trưởng nhu cầu ban đầu 1,5 triệu thùng mỗi ngày cho năm nay trong bảy tháng liên tiếp do cuộc chiến thương mại và sự chậm lại trong thương mại toàn cầu gây áp lực lên niềm tin.
Một số nhà quản lý quỹ quốc tế gần đây đến thăm Aramco, hoài nghi việc công ty sẽ chọn môi trường kinh tế hiện tại để niêm yết cổ phiếu và thà là trì hoãn việc chào bán cho đến khi giá dầu tăng trở lại, mặc dù điều này có thể mất nhiều năm để xảy ra.
Tuy nhiên, chiến lược này cũng sẽ mang đến rủi ro khi các nhà đầu tư quốc tế chịu áp lực ngày càng tăng đối với việc thoái vốn hiện tại trong các nhà sản xuất nhiên liệu hóa thạch như Aramco, hoặc tránh hoàn toàn lĩnh vực này.
Thống đốc Ngân hàng Anh Mark Carney nằm trong danh sách ngày càng nhiều các nhà hoạch định chính sách thúc đẩy các tổ chức tài chính đưa ra những tiết lộ bắt buộc về rủi ro biến đổi khí hậu và khí thải carbon. Nhiều nhà dự báo cũng dự đoán mức đỉnh của nhu cầu dầu toàn cầu sẽ đạt được trong thập kỷ tới vào năm 2030, điều này khiến Aramco trở thành một đề xuất kém hấp dẫn.
Đáp lại, Aramco có thể phải cung cấp cho các nhà đầu tư lợi nhuận thậm chí lớn hơn. Tháng trước, công ty tiết lộ sẽ trả 75 tỷ đô la cổ tức vào năm tới và ưu tiên quyền lợi của các nhà đầu tư tư nhân trong tương lai nếu kết quả kinh doanh của hãng giảm. Tuy nhiên, điều này có thể vẫn không đủ để thu hút các nhà đầu tư rời khỏi những công ty dầu khí quốc tế như BP, Exxon Mobil và Shell.
Một đội ngũ các chủ ngân hàng, cố vấn tài chính, chuyên gia tư vấn và quan hệ công chúng được trả lương cao được đưa vào vương quốc đã một lần nữa thất bại trong việc đưa IPO Aramco đi đúng tiến độ. Các nhà đầu tư đang mất kiên nhẫn và sự quan tâm.
Nguồn tin: xangdau.net
