Sản lượng dầu của Mỹ đã tăng vọt trong năm nay, bỏ xa ngay cả những dự báo lạc quan nhất. Tuy nhiên, sự sụp đổ gần đây của giá dầu có thể làm cái điều mà tình trạng tắc nghẽn đường ống vốn được thổi phồng quá nhiều không thể làm được- đó là làm sản xuất đá phiến chậm lại.
Từ năm 2015 đến năm 2017, hoạt động khoan đá phiến biến động theo giá dầu (mặc dù có sự thụt lùi một vài tháng), khi các công ty triển khai giàn khoan và bổ sung sản lượng khi giá tăng, và tháo dỡ giàn khoan và cài số lùi cho hoạt động sản xuất khi giá giảm. Hoạt động khoan và sản xuất luôn thay đổi lên xuống theo giá dầu, nhưng thời gian đưa vào sản xuất của đá phiến ngắn hơn nhiều so với giếng khoan truyền thống, có nghĩa là thị trường dầu đã phản ứng nhanh hơn nhiều với những thay đổi về giá.
Sự thay đổi lên xuống của hoạt động khoan đã dẫn đến lý thuyết “shale band” (dùng để chỉ phạm vi giá dầu toàn cầu có thể hỗ trợ mức độ hiện tại trong khai thác dầu đá phiến Mỹ thông qua kỹ thuật bẻ gãy thủy lực). Bất cứ khi nào giá thử nghiệm một trong những giới hạn đó, đá phiến của Mỹ sẽ hướng chúng trở lại vào giữa phạm vi này.
Cụ thể hơn, nếu giá tăng lên, giả sử, 60 USD/thùng, thì hoạt động đá phiến sẽ tăng lên và nguồn cung mới sẽ vào thị trường, kéo giá xuống dưới ngưỡng đó. Nếu giá xuống 40 USD/thùng hoặc thấp hơn, thì hoạt động khoan cạn kiệt và giảm (hoặc tăng trưởng chậm lại) làm thắt chặt thị trường vừa đủ để đẩy giá lên lại.
Kể từ cuối năm 2017, khi thỏa thuận cắt giảm sản lượng của OPEC + thực sự bắt đầu có hiệu lực, giá dầu Brent đã tăng đáng kể trên 60 đô la một thùng và duy trì ở mức đó. Dù giá đã bật lên quanh năm nay, nhưng chúng cũng đã nằm trên phạm vi khoảng từ 40- 60 USD mà đã thống trị thị trường dầu trong vài năm qua. Do đó, đá phiến của Mỹ tiếp tục phát triển nhanh chóng và một cách liên tục. Gián đoạn ở những nơi khác trên thế giới, kết hợp với hành động OPEC +, đã giữ không cho giá giảm.
Cho đến tháng này. Sự sụp đổ của giá dầu - giảm hơn một phần ba kể từ tháng Mười - có thể làm cho lý thuyết “shale band” có liên quan trở lại. Dầu WTI giảm xuống 51-52 USD/thùng và đang bắt đầu dao động quanh các mức giá có thể ảnh hưởng đến hoạt động khoan. Với giá 50 USD mỗi thùng, “chúng tôi tạo ra đủ tiền mặt để vẫn tăng sản xuất của mình với một chữ số trong phạm vi lưu lượng tiền mặt của chúng tôi”, Giám đốc tài chính của Whiting Petroleum, Michael Stevens, phát biểu tại một hội nghị trong tháng này, theo tờ Wall Street Journal. "Vì vậy, 50 USD là một mức sàn quan trọng đối với chúng tôi."
Hơn nữa, trong khi nhiều công ty khoan đá phiến đã cắt giảm giá hòa vốn của họ trong vài năm qua, do áp lực từ các cổ đông về việc kiểm soát vốn gắt gao hơn nhiều so với trước đây. Trong những năm qua, các công ty khoan đá phiến có thể bị nợ chồng chất, hứa hẹn rồi cũng sẽ mang lại lợi nhuận, và các nhà đầu tư đã đi theo. Đó không còn là trường hợp nữa.
Điều đó có nghĩa là áp lực cắt giảm để duy trì khả năng sinh lời có khả năng cao hơn trước đây.
Chưa kể, một số khu vực đá phiến vẫn đang chịu cảnh giảm giá vì các vấn đề đường ống. Vì vậy, trong khi WTI hiện đang ở mức 51-52 USD, thì một số công ty khoan đá phiến thậm chí chỉ có thể thu được ít hơn. Đầu năm nay, mức chênh lệch giảm của giá Permian vượt 10 USD/thùng. Bakken dự kiến sẽ thấy mức chênh lệch giảm của nó càng tồi tệ hơn khi đường ống đầy. Trái lại, kỹ thuật khoan đã tiến bộ đáng kể trong vài năm qua, giúp thúc đẩy tốc độ sản xuất và giảm chi phí. Điều đó có thể cho phép các công ty thăm dò và khai thác (E & Ps) khắc phục được tình trạng suy thoái hiện tại – nếu có thể bám trụ - tốt hơn nhiều so với lần trước.
Theo ghi nhận của WSJ, ngành công nghiệp đá phiến đang ở giữa việc phối hợp các kế hoạch khoan cho năm 2019. Cho đến nay, rất ít người trong ngành hoặc các nhà phân tích dự báo giá giảm xuống dưới 60 USD/thùng trong năm tới. Nhưng sự sụt giảm gần đây có thể buộc phải suy nghĩ lại. Nếu ngành này đi theo hướng thận trọng hơn, thì sản lượng đá phiến có lẽ sẽ không phát triển nhiều như đã từng nghĩ trước đây.
Với tất cả những gì đã được đề cập đến, OPEC + có thể chấm dứt đợt trượt giá mới đây nhất ngay vào đầu tuần tới. Những tin đồn về một đợt cắt giảm sản lượng lớn đã bắt đầu lan truyền cách đây vài tuần, và giá càng thấp thì càng có nhiều khả năng nhóm sẽ hành động. Tại thời điểm này, với kỳ vọng một số hành động kiểu như vậy phần lớn đã được định vào giá, cho nên nếu như OPEC không hành động thì có khả năng sẽ kéo giá xuống sâu hơn nhiều. Do đó, dường như khó có khả năng là OPEC + sẽ không làm gì cả.
Nguồn tin: xangdau.net
