Saudi Aramco, công ty dầu khí quốc gia của Saudi Arabia, cho đến nay là công ty dầu mỏ lớn nhất thế giới. Công ty sản xuất khoảng 13% dầu của thế giới, nhưng hoạt động kinh doanh của công ty này đã nổi tiếng trong nhiều thập kỷ. Aramco thường được tuyên bố rằng công ty có rất nhiều giếng dầu chi phí thấp, đưa mức chi phí sản xuất chung xuống còn 10 USD mỗi thùng, hoặc thậm chí thấp hơn.

Do không có cách nào để kiểm tra thông tin này, thế giới chỉ còn cách đoán chi phí hòa vốn thực tế cho công ty dầu mỏ lớn nhất thế giới. Hôm nay, Saudi Aramco đã vén mở bức màn về điều kiện tài chính của mình trong đợt chào bán trái phiếu.

Có nhiều chi tiết tài chính quan trọng trong hồ sơ. Công ty này thực sự là công ty có lợi nhuận cao nhất thế giới, kiếm được 111 tỷ đô la trên doanh thu 356 tỷ đô la trong năm 2018. Con số này gần gấp đôi 59,4 tỷ đô la được tạo ra bởi Apple, công ty có lợi nhuận cao thứ hai thế giới trong năm 2018. Nó cũng gấp hơn năm lần so với mức lợi nhuận 20,8 tỷ đô la được tạo ra bởi ExxonMobil trong năm ngoái.

Bloomberg chỉ ra rằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Aramco là 26 đô la/thùng vào năm ngoái. Mức đó tồi tệ hơn Shell hoặc Total, báo cáo lần lượt là 38 đô la và 31 đô la. Vì vậy, Aramco có thể là công ty có lợi nhuận cao nhất, nhưng không phải là công ty dầu hoạt động hiệu quả nhất.

Tuy nhiên, vấn đề quan trọng nhất trong bản cáo bạch là Saudi Aramco đã phải vật lộn để hòa vốn vào năm 2016 khi dầu thô Brent trung bình khoảng 45 USD mỗi thùng. Thu nhập ròng năm 2016 chỉ là 13 tỷ đô la và dòng tiền tự do chỉ là 2 tỷ đô la. Trái ngược với thu nhập 111 tỷ đô la và 86 tỷ đô la dòng tiền tự do mà công ty đã tạo ra trong năm 2018 (khi dầu thô Brent trung bình 71,34 đô la/thùng), và có vẻ như mức giá hòa vốn của Aramco là khoảng 40 đô la/thùng.

Không có gì ngạc nhiên khi OPEC đầu hàng vào năm 2016 và quyết định từ bỏ cuộc chiến giá cả với đá phiến của Mỹ. Thành viên lớn nhất của OPEC đã thấy thu nhập của mình cạn kiệt và đang trên đà thua lỗ nếu giá dầu không đảo ngược. Quyết định của OPEC, khi tuyên bố chiến tranh với các nhà sản xuất dầu đá phiến của Mỹ là một tính toán sai lầm trị giá nghìn tỷ đô la, và ít nhất bây giờ chúng ta có thể thấy rằng có khả năng chỉ riêng Saudi Aramco đã là hàng trăm tỷ đô la.

Ý nghĩa của tin tức này là chúng ta có thể sẽ không bao giờ gặp lại một khoảng thời gian kéo dài với giá dầu thế giới dưới 45 đô la, bởi vì OPEC sẽ phải hành động vào thời điểm đó để đẩy giá lên như nhóm đã làm trong năm 2016. Nếu không, họ sẽ nhanh chóng thấy mình gặp rắc rối tài chính, không thể cân đối ngân sách chính phủ.

Vì vậy, nếu là trader và bạn nhìn thấy giá dầu giảm xuống mức đó, thì chắc chắn đã đến lúc mua vào. Trừ khi, tất nhiên, nhu cầu về dầu đã lên đến đỉnh điểm và đang trên đà suy giảm. Nhưng đó là một vấn đề khác.

Nguồn: xangdau.net (theo Forbes)