Các nhà sản xuất đá phiến ở Mỹ cần một mức giá dầu WTI khoảng 50 USD/thùng để hoàn vốn, theo một phân tích dựa trên các báo cáo tài chính cho quý II.
Mười lăm nhà sản xuất dầu mỏ và khí đốt từ đá phiến đã báo cáo tổng thua lỗ ròng là 470 triệu USD trong ba tháng từ tháng Tư đến tháng Sáu khi mức giá WTI trung bình là 48 USD.
Tổng mức thua lỗ đã giảm từ 3,7 tỷ USD trong ba tháng đầu năm và 7,4 tỷ USD trong cùng kỳ năm 2016, theo báo cáo lợi nhuận công bố vào tuần trước.
Chín trong số các công ty trong bản phân tích đã báo cáo thu nhập ròng tăng trong quý thứ hai, giảm từ mức 10 công ty trong quý đầu tiên, nhưng tăng so với không có công ty nào trong cùng kỳ năm ngoái.
Các công ty đá phiến sét đã ngăn chặn được đà thua lỗ nhờ sự kết hợp của chiến lược cắt giảm chi phí, hiệu quả được cải thiện và sự tăng giá dầu.
Nhưng có một tranh cãi đáng quan tâm về việc giá cả sẽ tăng cao đến mức nào đối với các nhà sản xuất đá phiến để trang trải tất cả chi phí và kiếm được lợi nhuận cho nhà đầu tư.
Một số công ty cho rằng họ có thể hoàn vốn và thậm chí kiếm được nhiều lợi nhuận với giá WTI dưới 50 USD hoặc thậm chí 40 USD một thùng.
Vẫn còn chưa rõ liệu những con số này áp dụng cho toàn bộ chi phí vòng đời (bao gồm cả chi phí chung) và tất cả các khu vực của tất cả các mỏ đá phiến (hay chỉ là những vùng sinh lợi nhất.)
Tuy nhiên, Harold Hamm, giám đốc điều hành của Continental Resources, một nhà sản xuất đá phiến lớn ở Bắc Dakota và Oklahoma, cho biết giá cần phải trên 50 USD để duy trì bền vững.
Giá thấp hơn 40 USD sẽ làm cho các nhà khai thác ngừng hoạt động các giàn khoan một lần nữa, Hamm cho biết trong một cuộc phỏng vấn truyền hình vào đầu mùa hè này. ("Harold Hamm cảnh báo giá dầu dưới 40 USD sẽ ngừng hoạt động khoan dầu tại Mỹ", CNBC, 28/6).
Sau đợt suy thoái theo chu kỳ từ giữa năm 2014 đến giữa năm 2016, thị trường dầu mỏ đã phát hiện ra mức giá hoà vốn cho ngành đá phiến của Mỹ.
Một số nhà sản xuất đá phiến có mức giá hòa vốn thấp hơn mức trung bình, và một số cao hơn, nhưng ngành này nói chung dường như cần khoảng 50 USD để tăng trưởng sản lượng có lời.
Giá hòa vốn
Bằng chứng cho thấy con số của Hamm là gần đúng, với các nhà sản xuất đá phiến sét thua lỗ nhẹ với giá dưới 50 USD/thùng một chút.
Số lượng giàn khoan đang hoạt động đã giảm trong những tuần gần đây sau khi giá chuẩn WTI giảm từ 54 USD vào cuối tháng 2 xuống còn 43 USD vào cuối tháng 6.
Sự thay đổi trong số giàn khoan có xu hướng theo sau những thay đổi trong giá chuẩn WTI với độ trễ khoảng 16-20 tuần.
Trong những tuần gần đây, nhiều nhà sản xuất đá phiến sét cũng thông báo giảm nhẹ chi tiêu vốn trong nửa sau năm 2017 do họ thắt chặt ngân sách để phản ứng với sự giảm giá dầu.
Nhìn chung, các dấu hiệu cho thấy giá hòa vốn trung bình của ngành này là gần 50 USD, cộng hoặc trừ một vài đô la cho mỗi thùng và cũng sẽ đóng vai trò là một sàn cho giá dầu tương lai.
Một số nhà sản xuất đá phiến sét đã hedge sản xuất năm nay vào cuối năm 2016 hoặc đầu năm 2017 khi giá chuẩn WTI đã cao hơn một chút so với mức 50.
Trong phần lớn trường hợp, giá hedging thực tế sẽ thấp hơn một vài USD so với mức 50 do chi phí hedge và vận chuyển.
Pioneer Resources, một trong những hedger hoạt động tích cực nhất, đã thu được giá 45 USD mỗi thùng trong quý II năm 2017, hoặc 46,59 USD bao gồm các sản phẩm phái sinh khác, so với mức giá WTI chuẩn là 48,28 USD.
Nhưng hầu hết các nhà sản xuất đá phiến sét cho đến nay chỉ hedge một tỷ lệ tương đối nhỏ sản lượng dự kiến cho năm 2018.
Pioneer đã hedge khoảng 90% sản lượng của mình cho phần còn lại của năm, nhưng chỉ hedge 50% sản xuất cho năm 2018, theo báo cáo tài chính mới nhất cho nhà đầu tư.
Các nhà sản xuất đá phiến vẫn còn một chút thời gian để quyết định có nên hedge sản xuất cho năm 2018 hay không và ở mức giá nào.
Giá WTI kỳ hạn cho năm 2018 đang giao dịch quanh mức 50 USD, tăng so với 45 USD trong tháng 6, đặt ra câu hỏi cho các công ty dầu mỏ về việc có nên tự hedge hay chờ đợi và hy vọng giá vẫn cao hơn.
Trong tuần vừa qua, giá WTI đã giao dịch ở phạm vi tương đối hẹp khoảng 50 USD, được hỗ trợ từ phía dưới bởi nhu cầu hòa vốn của các công ty đá phiến sét, nhưng bị giới hạn ở trên bởi nguy cơ doanh số bán tương lai mới của nhà sản xuất.
Nguồn: xangdau.net
