Giá dầu thô hiện Ä‘ang giảm xuống mức thấp không ổn định. Hợp đồng tÆ°Æ¡ng lai của Brent và WTI Ä‘ang ở ngưỡng dÆ°á»›i 60 usd và 55 usd má»™t thùng tÆ°Æ¡ng ứng nhÆ°ng nhiều nhà sản xuất dầu Ä‘ang nhận mức giá bán thậm chí thấp hÆ¡n.

Chẳng hạn, Plains Marketing, theo bảng báo giá má»›i nhất công bố ngày 15/12, hiện Ä‘ang chào giá bán chỉ ở mức 39,69 usd/thùng cho dầu ngọt Williston Basin Sweet và ở dÆ°á»›i ngưỡng 50 usd/thùng cho phần lá»›n các loại dầu thô khác ở Mỹ

Nhiều tỉ dollar chi phí vốn của các dá»± án Ä‘ang hoặc sẽ bị hoãn lại bởi các công ty dầu khi quốc tế khổng lồ, các nhà sản xuất dầu Ä‘á phiến tÆ° nhân, mà Ä‘iều này có nghÄ©a là nếu nhÆ° tất cả các công ty này đều tiếp tục hủy bỏ dá»± án, có thể sẽ khiến cho nguồn cung dầu bị thiếu hụt má»™t lượng lá»›n vào cuối thập niên này.

Tại mức giá hiện nay, các nhà sản xuất dầu Ä‘á phiến ở hầu hết các khu vá»±c trên khắp nÆ°á»›c Mỹ không thể đạt mức hòa vốn. Chỉ có má»™t vài khu vá»±c vá»›i Ä‘iều kiệu địa chất tốt nhất và chi phí vận chuyển ở mức thấp có thể vẫn duy trì được lợi nhuận. Tuy nhiên, thậm chí trong những Ä‘iều kiện này thì mức lợi nhuận là vô cùng ít ỏi.

Nếu giá niêm yết vẫn duy trì ở mức trì trệ nhÆ° hiện tại, hầu hết mọi hoạt Ä‘á»™ng khai thác dầu Ä‘á phiến rốt cuá»™c cÅ©ng sẽ giảm xuống, và sản lượng dầu thô ná»™i địa Mỹ sẽ bắt đầu giảm mạnh vào cuối năm 2015 và trong năm 2016 do sản lượng khai thác ở các giếng hiện có bắt đầu giảm xuống.

Tại thời Ä‘iểm giá dầu thô ở mức cao không bền vững khi Brent giao dịch trên 100 usd/thùng trong  gần suốt giai Ä‘oạn 2011 đến 2014, Ä‘ã khuyến khích các hoạt Ä‘á»™ng thăm dò và khai thác gia tăng Ä‘áng kể, giá dầu hiện Ä‘i xuống 1 mức thấp không ổn định.

Thị trường có vẻ Ä‘ang phải ứng quá mức vá»›i tín hiệu sản lượng khai thác thừa sẽ tiếp tục tăng lên trong năm 2015 bằng cách giảm giá xuống 1 mức không chỉ hủy bỏ các dá»± án gần mà còn là toàn bá»™ cá hoạt Ä‘á»™ng thăm dò có đủa thời gian để thá»±c hiện.

Điều này phản ánh tình huống giá dầu Ä‘ã gia tăng khủng khiếp lên mức đỉnh 147 usd/thùng hồi tháng bảy 2008. Giống nhÆ° bất kỳ má»™t cái bong bóng nào, người ta không thể biết được nó sẽ tiếp tục được thổi phồng lên trong bao lâu hay giá sẽ Ä‘i xa đến mức nào trÆ°á»›c khi bị nổ tung.

Trong má»™t thị trường bong bóng, giá thường có xu hÆ°á»›ng bị chênh lệch nhiều hÆ¡n so vá»›i mức giá mà nhà quan sát cho rằng là hợp lí trÆ°á»›c khi có sá»± Ä‘iều chỉnh, vì vậy không có lí do gì để nói rằng giá dầu sẽ không thể giảm hÆ¡n nữa trong ngắn hạn.  

Tuy nhiên bản thân thị trường bong bóng cÅ©ng có xu hÆ°á»›ng khá ngắn ngủi vì Ä‘á»™ng lá»±c của nó không thật ổn định và sá»± khác nhau giữa thị trường giá và thị trường cung cầu cÆ¡ bản trở nên quá lá»›n để bỏ qua nó.

Vào tháng 08/2007, giá dầu Brent phải mất 9 tháng đẩ tăng lên gấp Ä‘ôi từ mức khoảng 75 usd/thùng hồi tháng 10/2007 để lên mức đỉnh gần mức 150 usd/thùng vào tháng 07/2008. NhÆ°ng năm nay, chỉ mất có 6 tháng, giá Brent Ä‘ã giảm từ mức 115 usd/thùng còn 59 usd/thùng.

Nếu thị trường không thể dá»± Ä‘oán gái sẽ giảm đến mức thấp nhÆ° thế nào trÆ°á»›c khin có sá»± Ä‘iều chỉnh thì ít nhất chúng ta có thể phỏng Ä‘oán rằng Ä‘iểm phục hồi không quá xa về mặt thời gian.

Bốn kỳ đại giảm giá trÆ°á»›c Ä‘ây trong thị trường dầu trong suốt 4 thập niên trÆ°á»›c (1985/86, 1997/98, 2000/01 và 2008/09) Ä‘ã nhanh chóng tăng giá ngay sau khi thị trường phản ứng lại xu hÆ°á»›ng giảm của giá dầu.

Thị trường dường nhÆ° được đến má»™t Ä‘iều gì Ä‘ó tÆ°Æ¡ng tá»± trong môi trường hiện nay vì giá Ä‘ã giảm xuống mức Ä‘Æ¡n giản là không thể duy trì bền vững hÆ¡n nữa trong má»™t khoảng thời gian ngắn.