Bất chấp lo ngại về làn sóng COVID-19 thứ hai, thị trường dầu đã hồi phục vào tuần trước, cho thấy dấu hiệu cải thiện cơ bản khi nguồn cung toàn cầu tiếp tục thắt chặt. Vào thứ Sáu, Brent đóng cửa ở mức 42,19 USD/thùng, tăng 8,20% so với tuần trước đó, trong khi WTI chốt phiên ở mức 39,75 USD/thùng, tăng 9.03% so với tuần trước đó. Hơn nữa, chênh lệch giá Brent 1-2 tháng lần đầu tiên rơi vào backwardation kể từ ngày thứ ba của tháng Ba, đó là một dấu hiệu quan trọng cho thấy nguồn cung đang thắt chặt do cắt giảm OPEC +. Tuy nhiên, dự kiến 500 nghìn thùng dầu đá phiến mỗi ngày, chủ yếu từ Permian, sẽ trở lại vào cuối tháng 6 do sự phục hồi của giá. Nhu cầu dầu hiện được cho là đạt gần 90 triệu thùng/ngày, cao hơn 5 triệu thùng/ngày so với dự báo trước đó của chúng tôi. Các kho dự trữ dầu của Mỹ tăng 1,7 triệu thùng so với tuần trước đó, theo số liệu mới nhất của EIA, trong khi sản lượng dầu của Mỹ đạt 10,5 triệu thùng/ngày, giảm 1,7 triệu thùng/ngày so với năm ngoái. Các giàn khoan dầu của Mỹ chứng kiến tuần giảm thứ 15 liên tiếp, giảm 10 giàn, đưa tổng số giàn khoan xuống còn 189. Có rất nhiều dấu hiệu tích cực cho thị trường dầu mỏ, với sự trở lại của hoạt động kinh tế trên toàn thế giới. Chỉ số PMI sản xuất đã tăng lên 43,1 trong tháng 5 từ 41,5 của tháng 4 năm 2020.
Tuy nhiên, các nhà quản lý tiền tệ có vẻ thận trọng khi họ giảm vị thế dài ròng bớt 26.982 so với tuần trước đó trong hợp đồng WTI xuống còn 354.363. Động thái này dường như được dẫn dắt bởi nỗi sợ về sự yếu kém của nhu cầu trong bối cảnh làn sóng bùng phát COVID-19 mới ở cả Trung Quốc và Mỹ.
Báo cáo của IEA và OPEC
Giá dầu đã được hỗ trợ bởi việc IEA tăng triển vọng nhu cầu cho năm nay thêm 0,5 triệu thùng/ngày. IEA rất lạc quan về sự phục hồi nhu cầu trong năm 2020 và 2021, điều này đã hỗ trợ giá vào thứ Ba và thứ Tư tuần trước. Hiện tại, IEA ước tính rằng nhu cầu dầu sẽ giảm 8,1 triệu thùng/ngày vào năm 2020, trước khi phục hồi thêm 5,7 triệu thùng/ngày vào năm 2021. Hơn nữa, IEA dự kiến sản lượng dầu toàn cầu sẽ được phục hồi ở mức khiêm tốn 1,7 triệu thùng/ngày vào năm 2021, giả định việc cắt giảm OPEC + nới lỏng, nguồn cung tăng từ Na Uy, Brazil và Guyana và sự phục hồi bền vững trong sản xuất tại Libya. IEA cũng dự báo nguồn cung của Mỹ sẽ giảm 0,9 triệu thùng/ngày vào năm 2020 và thêm 0,3 triệu thùng/ngày vào năm 2021 trừ khi giá cao hơn làm gia tăng đầu tư mới vào lĩnh vực dầu đá phiến.
Mặt khác, báo cáo mới nhất của OPEC cho thấy dự báo nhu cầu của họ cho năm 2020 vẫn giữ ở mức giảm 9,1 triệu thùng/ngày so với năm ngoái, bao gồm mức giảm 6,4 triệu thùng/ngày trong nửa cuối năm 2020, chủ yếu đến từ các nước OECD. Mặc dù đã nới lỏng các biện pháp phong tỏa trên khắp thế giới và kích thích kinh tế chưa từng có, 25% GDP toàn cầu, tổ chức này vẫn thấy áp lực liên tục đối với nhu cầu nhiên liệu vận tải trong nửa cuối năm 2020. Tiêu thụ xăng được dự báo sẽ bị hạn chế do tỷ lệ thất nghiệp cao ở Mỹ và giảm các chuyến đi lại Hơn nữa, nhiên liệu hàng không, nhiên liệu bị ảnh hưởng nặng nhất, không có khả năng phục hồi sớm vì các chuyến bay trong nước và quốc tế được dự đoán sẽ phục hồi rất chậm. Gián đoạn trong sản xuất ở Bắc Mỹ dự kiến sẽ đạt tổng cộng 2,8 triệu thùng/ngày trong nửa cuối năm ở Mỹ và Canada. Mức sụt giảm 1,7 triệu thùng/ngày khác dự kiến đến từ 10 quốc gia không thuộc OPEC đang tham gia thỏa thuận OPEC +. Mặt khác, các nguồn tin thứ cấp cho thấy sản lượng của OPEC đạt 24,995 triệu thùng/ngày trong tháng 5, giảm 6,3 triệu thùng/ngày so với tháng 4, với tỷ lệ tuân thủ 85,13%.
Cuộc họp Ủy ban giám sát chung cấp Bộ trưởng OPEC +
OPEC + đã báo cáo tổng mức tuân thủ 87% trong tháng 5 trong cuộc họp JMMC tuần trước, cao hơn nhiều so với những gì nhiều người tham gia thị trường đã dự báo. Sự tuân thủ của Nga đạt 90% trong tháng 5 theo xác nhận của Bộ trưởng Năng lượng Nga. Hơn nữa, những quốc gia đã không tuân thủ chỉ tiêu của họ vào tháng Năm và tháng Sáu đã được yêu cầu bù đắp vào tháng Bảy và tháng Tám. Dự kiến mức giảm 9,6 triệu thùng/ngày hiện tại, đã được gia hạn đến cuối tháng 7, sẽ không tiếp tục đến cuối năm nay. OPEC + JTC, tổ chức cuộc họp trước JMMC, đã không đề nghị gia hạn cắt giảm hiện tại sau tháng 7, theo quan điểm của chúng tôi, một quyết định dựa trên số liệu nhu cầu đang tăng, đặc biệt là ở Trung Quốc. Một cuộc họp báo cho nhóm do Bộ trưởng Năng lượng của Saudi và Nga dẫn đầu dự kiến sẽ được tổ chức trong tuần này. Trong khi đó, Iraq và Kazakhstan đã đệ trình các kế hoạch cắt giảm bù cho tháng 7 và 8 trong khi Nigeria và Angola vẫn chưa làm như vậy. Cam kết của Iraq với JMMC là họ sẽ bù đắp cho việc sản xuất cao hơn 0,573 triệu thùng/ngày so với hạn ngạch trong tháng 5 bằng cách giảm sản lượng 57 nghìn thùng/ngày trong tháng 7 và 258 nghìn thùng/ngày trong tháng 8 và tháng 9. Điều đó có nghĩa là Iraq sẽ giữ cho sản xuất của mình ổn định từ tháng 7 đến tháng 9 khi OPEC + nới lỏng cắt giảm bớt 2 triệu thùng/ngày. JMMC tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 15 tháng 7 theo chính sách mới của nhóm là có một cuộc họp hàng tháng.
Dự báo của chúng tôi cho nửa cuối năm 2020
Chúng tôi dự báo nhu cầu toàn cầu tăng lên trung bình 91,67 triệu thùng/ngày và 93,67 triệu thùng/ngày lần lượt trong quý 2 và quý 3, trong khi nguồn cung toàn cầu hiện được dự báo trung bình là 88 triệu thùng trong nửa cuối năm 2020. Giá tăng liên tục là rất quan trọng nếu chúng ta thấy nguồn cung tăng từ cả OPEC + và Bắc Mỹ. CMarkits dự báo tồn kho ở cả Mỹ và OECD sẽ ở trên mức trung bình 5 năm trong suốt nửa cuối năm 2020, điều này có thể hạn chế sự phục hồi giá trong những tháng tới. Tùy thuộc vào việc tăng cường các hoạt động kinh tế ở Trung Quốc, Ấn Độ, Mỹ và Khu vực đồng Euro, chúng tôi dự báo giá tiếp tục tăng trên 50 USD trong 6 tháng cuối năm 2020, trung bình đạt 43 USD trong quý 3 và 49 USD trong quý 4.
Nguồn tin: xangdau.net
