DPM được hưởng lợi từ việc giá khí đầu vào giảm

(ĐTCK) Giá dầu thô trên thị trường thế giá»›i Ä‘ã giảm xuống mức thấp ká»· lục trong vòng 5 năm trở lại Ä‘ây, chạm mốc 55 USD/thùng. Nếu nhÆ° các DN thuá»™c thượng nguồn của ngành dầu khí trăn trở vá»›i kế hoạch kinh doanh 2015 thì nhiều DN lại Ä‘ang được hưởng lợi từ việc giá nguyên, nhiên liệu đầu vào giảm.

VCBS: Các DN thượng nguồn sẽ bị ảnh hưởng

Trong báo cáo phân tích má»›i Ä‘ây, CTCK VCB (VCBS) cho biết, giá dầu giảm cần phải có Ä‘á»™ trá»… má»›i tác Ä‘á»™ng lên lợi nhuận của các công ty thuá»™c mảng thượng nguồn, thời gian có thể từ 6 - 8 tháng, chủ yếu do chiến dịch khoan má»›i có thể bị tạm ngÆ°ng công tác triển khai, trong khi các dá»± án Ä‘ã triển khai rồi không thể ngừng lại được.

Theo VCBS, Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam - PTSC (PVS) là Ä‘Æ¡n vị sẽ chịu tác Ä‘á»™ng từ diá»…n biến xấu của giá dầu nhiều hÆ¡n Tổng CTCP Khoan và dịch vụ khoan Dầu khí (PVD) và CTCP Kết cấu kim loại và lắp máy Dầu khí (PXS). Cụ thể, 3 mảng chịu nhiều tác Ä‘á»™ng từ diá»…n biến xấu của giá dầu thế giá»›i, gồm mảng cho thuê tàu chuyên dụng, vận hành lắp đặt, đấu nối các công trình dầu khí biển (O&M); khảo sát địa chấn, địa chất và sá»­a chữa công trình ngầm bằng ROV. 3 mảng này Ä‘ang Ä‘óng góp 43% doanh thu và 50% lợi nhuận gá»™p của PVS.

Tuy nhiên, theo tìm hiểu của ĐTCK, các hợp đồng cung ứng của PVS hầu nhÆ° đều là hợp đồng dài hạn, nên ngay trong quý IV này và quý I/2015, mảng FSO/FPSO chÆ°a bị ảnh hưởng bởi diá»…n biến giá dầu giảm. Nếu có chịu ảnh hưởng thì cÅ©ng phải sang giữa năm 2015, nếu giá dầu vẫn duy trì ở mức thấp.

Trong khi Ä‘ó, CTCP Kết cấu kim loại Dầu khí (PXS) được Ä‘ánh giá là DN ít chịu ảnh hưởng hÆ¡n trong nhóm các công ty hoạt Ä‘á»™ng tại khu vá»±c thượng nguồn khi giá dầu giảm. DN này tập trung vào các dá»± án xây lắp, cÆ¡ khí trên bờ. Tuy nhiên, giá dầu giảm sẽ ảnh hưởng lá»›n tá»›i kế hoạch mở rá»™ng hoạt Ä‘á»™ng kinh doanh ra nÆ°á»›c ngoài của PXS trong năm 2015.

Trên thá»±c tế, nếu giá dầu thô tiếp tục giảm hoặc duy trì mức thấp trong thời gian dài thì những ảnh hưởng có thể tác Ä‘á»™ng trá»±c tiếp đến hoạt Ä‘á»™ng kinh doanh của nhiều DN trong ngành dầu khí khó có thể Ä‘o lường ngay bằng số liệu cụ thể.

Tại Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam - PVC (DMC), Ä‘ánh giá sÆ¡ bá»™ thì việc giá dầu giảm mạnh tạm thời chÆ°a tác Ä‘á»™ng ngay tá»›i hiệu quả kinh doanh của Tổng công ty trong năm 2014. Tuy nhiên, các kế hoạch cung cấp dịch vụ khoan mà DMC xây dá»±ng trong năm 2015 lại dá»±a trên cÆ¡ sở tạm tính giá dầu thô (brent) ở mức khoảng 80 USD/thùng. NhÆ° vậy, nếu giá dầu thô duy trì dÆ°á»›i 60 USD/ thùng trong năm 2015 sẽ ảnh hưởng trá»±c tiếp đến doanh thu và lợi nhuận của Công ty, tùy thuá»™c vào mức biến Ä‘á»™ng giá.

Người ngoài cười nụ

Giá dầu thô trong năm 2015 còn là má»™t ẩn số, nhÆ°ng nếu giá dầu tiếp tục xu hÆ°á»›ng giảm, DN trong ngành dầu khí nói chung chịu tác Ä‘á»™ng tiêu cá»±c. Ngược lại, những DN sá»­ dụng nhiên liệu và các chế phẩm từ dầu khí được hưởng lợi từ Ä‘iều này.

Ngay trong ngành dầu khí, Tổng CTCP Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM), sá»­ dụng khí đầu vào cho việc sản xuất phân bón được hưởng lợi từ việc dầu thô giảm giá. Việc Ä‘iều chỉnh giá bán ure thường có Ä‘á»™ trá»… so vá»›i giá khí đầu vào. Theo tính toán của má»™t chuyên gia chứng khoán, vá»›i tá»· giá hiện tại và giả định giá bán ure đầu ra không thay đổi thì giá khí đầu vào nếu giảm khoảng 1,5 USD/mmBTU (giảm 20% so vá»›i mức giá tháng 6 là 7,5 USD/mmBTU), phần lợi nhuận tăng thêm từ sản xuất ure do lợi thế giá khí giảm Æ°á»›c khoảng trên dÆ°á»›i 600 tá»· đồng/năm, tức là Æ°á»›c khoảng trên dÆ°á»›i 50 tá»· đồng cho má»™t tháng bình quân.

Nếu giá dầu thế giá»›i giảm trong năm 2015, DN ngành vận tải biển được nhận định có triển vọng kinh doanh tốt trong thời gian tá»›i. Tại Tổng CTCP Vận tải Dầu khí – PVTrans (PVT), các hợp đồng chạy theo chuyến của PVT được hưởng lợi từ việc chi phí nhiên liệu giảm và làm tăng biên lợi nhuận gá»™p của mảng vận tải trong quý IV/2014 của PVT.

Được biết, trong giai Ä‘oạn 6 tháng cuối năm 2014, PVT Ä‘ã ký hợp đồng vận tải than cho Vinacomin bằng tàu Mercury má»›i Ä‘óng, nên khi chÆ°a Ä‘iều chỉnh giá hợp đồng thì tác Ä‘á»™ng giá nhiên liệu giảm vẫn tích cá»±c vá»›i PVT. Giá vận tải mà PVT ký kết vá»›i các đối tác trong nÆ°á»›c thuá»™c nhóm cao nhất trong khu vá»±c Đông Nam Á, dù vẫn biến Ä‘á»™ng tăng giảm theo giá cÆ°á»›c vận tải thế giá»›i.

Trao đổi vá»›i ĐTCK, ông LÆ°u Huy Hà, Chủ tịch HĐQT CTCP Hoàng Hà (HHG) cho biết, hoạt Ä‘á»™ng chính của HHG là vận tải hành khách theo tuyến cố định từ Thái Bình đến Hà Ná»™i, Quảng Ninh và TP. HCM. Giá xăng dầu trong thời gian qua giảm Ä‘ã giúp Công ty giảm chi phí nhiên liệu hÆ¡n 10%, nên trong quý IV/2014, quý hoạt Ä‘á»™ng vận tải sôi Ä‘á»™ng hÆ¡n các quý khác trong năm, Æ°á»›c tính lợi nhuận của HHG cao hÆ¡n so vá»›i bình quân các quý đầu năm.

“Chi phí đầu vào giảm sẽ tác Ä‘á»™ng tích cá»±c đến hiệu quả kinh doanh của DN”

Đại diện má»™t DN ngành nhá»±a xây dá»±ng

Giá dầu giảm mạnh Ä‘ã kéo theo các nguyên liệu cho ngành sản xuất nhá»±a, đặc biệt là ống nhá»±a xây dá»±ng giảm mạnh. Trong Ä‘ó, giá nguyên liệu PVC giảm theo tháng khoảng 2-3%, giá hạt nhá»±a từ đầu tháng đến nay Ä‘ã giảm 4%. So vá»›i đầu năm, tÆ°Æ¡ng tá»± giá dầu, giá các nguyên liệu đều có xu hÆ°á»›ng giảm theo các tháng. Chi phí đầu vào giảm, sẽ tác Ä‘á»™ng tích cá»±c đến hiệu quả kinh doanh của DN, vì hiện cÆ¡ cấu doanh thu của Công ty chủ yếu là ống PVC (70%), phụ tùng ống PVC (15%), ống HDPE, keo dán và các sản phẩm khác.

Khi giá nguyên liệu giảm mạnh, Công ty tiết kiệm được má»™t lượng Ä‘áng kể ngoại tệ vì tính từ đầu năm đến nay, kim ngạch nhập khẩu của Công ty, trong Ä‘ó có tá»· trọng lá»›n là nguyên liệu các loại, vào khoảng 7 triệu USD.

“Giá dầu giảm mạnh tác Ä‘á»™ng lá»›n đến các DN ngành dầu khí”

Phó tổng giám đốc má»™t DN ngành dầu khí Ä‘ang niêm yết trên sàn Hà Ná»™i

Cần thẳng thắn nhìn nhận rằng, giá dầu giảm mạnh có tác Ä‘á»™ng lá»›n đến hoạt Ä‘á»™ng sản xuất - kinh doanh của toàn bá»™ các DN ngành dầu khí. Hiện Công ty Ä‘ang phải làm lại kế hoạch kinh doanh cho năm 2015, trong Ä‘ó đề ra nhiều kịch bản về giá dầu và dá»± liệu các biện pháp ứng phó.

Tôi nghÄ© rằng, không chỉ công ty chúng tôi mà các công ty khác đều ở tình thế tÆ°Æ¡ng tá»±. Hiện chúng tôi Ä‘ang phải xây dá»±ng các kế hoạch, kịch bản kinh doanh khác nhau cho năm 2015. Nếu giá dầu không sá»›m hồi phục, khả năng duy trì lợi nhuận của ngành dầu khí chăc chắn không thể thá»±c hiện được

Nguồn tin: Tinnhanhchungkhoan