OPEC + có khả năng giảm thiểu sự sụt giảm trong sản xuất của Iran sau khi Mỹ không gia hạn miễn trừ trừng phạt, Fitch Ratings cho biết. Điều này không nhất thiết có nghĩa là sự gia tăng trong sản xuất chung của liên minh và có thể đạt được hiệu quả thông qua việc tăng sản lượng trong hạn ngạch hiện tại hoặc phân phối lại hạn ngạch. Liên minh này đã điều chỉnh sản lượng của mình để bù đắp cho biến động cung và cầu toàn cầu kể từ khi nhóm hình thành vào năm 2016. Tuy nhiên, biến động giá thô đang gia tăng trong ngắn hạn.

Áp lực đối với người mua dầu Iran đã tăng lên và nước này có khả năng giảm xuất khẩu. Điều này là do Mỹ không gia hạn miễn trừ để tiếp tục cho phép mua dầu thô từ Tehran cho Trung Quốc, Ấn Độ, Italy, Hy Lạp, Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan và Thổ Nhĩ Kỳ. Điều này có khả năng làm giảm công suất dự phòng ở những nơi khác trên thị trường và đã gây ra biến động giá. Nó cũng làm tăng cơ hội giá dầu tăng trong ngắn hạn.

Rất ít có khả năng xuất khẩu của Iran sẽ giảm về 0 vì một số quốc gia, đặc biệt là Trung Quốc, vẫn tiếp tục mua dầu từ nước này mặc dù đã còn nhận được quyền miễn trừ, Fitch nói. “Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng khối lượng xuất khẩu có thể giảm một nửa, so với khoảng 1 triệu thùng mỗi ngày vào đầu năm, do Italy, Hy Lạp và Thổ Nhĩ Kỳ đã ngừng mua dầu thô của Iran.”

Các quốc gia OPEC +, đặc biệt là Saudi Arabia, vốn cắt giảm sản lượng hơn mức cam kết, có khả năng sẽ cần tăng sản lượng trong nữa cuối năm 2019 để đáp ứng nhu cầu toàn cầu, nhưng bất kỳ thay đổi nào về sản lượng đều có thể gia tăng. Điều này là để tránh tình trạng tương tự như năm ngoái, khi Saudi Arabia, Nga và các nước khác tăng sản lượng sau khi lệnh trừng phạt đối với Iran được công bố, nhưng Mỹ đã bất ngờ ban hành miễn trừ, dẫn đến sản xuất thừa và Brent giảm còn 50 USD/thùng vào cuối năm.

Vào cuối tháng 4, OPEC + có khoảng 2,0-2,5 triệu thùng/ngày công suất chưa sử dụng, chủ yếu ở Saudi. Công suất dự phòng này có thể được sử dụng để nhanh chóng thay thế khối lượng giảm của Iran trong khi vẫn duy trì sản lượng OPEC+ chung không thay đổi. OPEC + đã báo cáo sự  tuân thủ (vượt quá mức cắt giảm sản xuất đã thỏa thuận) là 168% vào tháng 4 năm 2019 và nó có khả năng tăng sản lượng khoảng 0,6 triệu thùng/ngày và vẫn chính thức tuân thủ các hướng dẫn đã thỏa thuận vào tháng 12 năm 2018.

Khả năng dự phòng giảm có thể dẫn đến sự biến động cao hơn trên thị trường trong vài tháng tới. Nhưng mức giá cũng sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác, bao gồm các động lực sản xuất ở Mỹ và ở các quốc gia có hoạt động sản xuất rủi ro cap (ví dụ Nigeria và Venezuela) và nhu cầu toàn cầu. Fitch Ratings dự đoán Brent sẽ trung bình 65 USD/thùng trong năm 2019, phù hợp với giá cả hiện tại.

Cung cầu dầu thô và OPEC+

Nguồn: Fitch Ratings, EIA

*Sản xuất dầu trừ nhu cầu tiêu thụ minus demand; **giả định sản xuất của Iran giảm hơn nữa thêm 0,5 triệu thùng/ngày trong 2019-2020

Tuy nhiên, về lâu dài, khả năng dự phòng sẽ có khả năng bình thường trở lại ngay cả khi các lệnh trừng phạt đối với Iran vẫn được áp dụng. Nhiều quốc gia OPEC, bao gồm UAE và Kuwait, có kế hoạch tăng năng lực sản xuất dầu bất chấp cam kết OPEC + để điều chỉnh sản lượng hiện tại của họ. Ví dụ, ADNOC của Abu Dhabi có kế hoạch tăng công suất từ ​​3,5 triệu thùng/ngày vào cuối năm 2018 lên 4.0 triệu thùng/ngày vào năm 2020 và 5.0 triệu thùng/ngày vào năm 2030. Điều này hỗ trợ cho giả định của Fitch rằng giá dài hạn sẽ quay trở lại 50- 60 USD/thùng.

OPEC + là một liên minh dầu mỏ bao gồm 24 quốc gia, với 14 thành viên OPEC và 10 thành viên không thuộc OPEC, sau gồm Nga, Kazakhstan và Mexico, nơi sản xuất hơn một nửa sản lượng dầu toàn cầu. Liên minh được thành lập vào năm 2016 với thỏa thuận ban đầu là cắt giảm sản lượng chung là 1,8 triệu thùng/ngày để phản ứng nhu cầu thấp hơn và tăng trưởng sản lượng dầu đá phiến của Mỹ để hỗ trợ giá dầu. Liên minh này đã đang điều chỉnh các mục tiêu của mình kể từ khi thành lập để đối phó với biến động cung-cầu thô.

Các thỏa thuận liên minh cũng hỗ trợ cho các hồ sơ tín nhiệm của các công ty dầu khí ở các nước OPEC +, bao gồm ADNOC, Saudi Aramco và Rosneft của Nga. Mặc dù khối lượng của các công ty đã bị ảnh hưởng tiêu cực, các thỏa thuận đã giúp đưa thị trường đến gần hơn với trạng thái cân bằng và ổn định giá dầu.

Nguồn: xangdau.net (Fitch Ratings)