Mặc dù giá chững lại và sự phục hồi liên tục trong sản xuất của Mỹ, nhưng dự đoán giá lên trong tương lai cũng ngày càng nhiều khi các nhà phân tích cân nhắc đến vị trí của dầu.

Citigroup Inc. dự báo rằng dầu sẽ phục hồi lên mức 60 USD/thùng vào cuối năm nay. Các nhà phân tích của Citi hy vọng dầu đá phiến sẽ bùng nổ trở lại nhờ mức giá cao hơn của năm 2017, trong khi cắt giảm sản lượng của OPEC sẽ bù lại sản xuất tăng từ Mỹ. Theo Bloomberg, điều này sẽ tạo ra các điều kiện cần thiết để dầu vượt qua mức 60 USD vào tháng 1 năm 2018. .
Dự báo của Citi được đưa ra ngay sau khi có tuyên bố mang tính cổ vũ từ Barclays, Again Capital và Bloomberg cho thấy "sự tái cân bằng lớn" đang diễn ra và giá có thể sẽ hồi phục trong ngắn hạn.
Những dự đoán này là lạc quan so với dự báo của Goldman Sachs, hãng này dự đoán giá sẽ dao động quanh mức 50 USD và ổn định ở đó, trong khi Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) lo ngại lượng tồn kho cao hơn dự kiến có thể sẽ ảnh hưởng xấu tới giá. Theo RBC, tồn kho này là do vào mùa bảo trì của nhà máy lọc dầu và sẽ sớm giảm bớt, điều này có thể hỗ trợ cho dự báo sáng sủa của Citi, mặc dù EIA dự báo sản lượng dầu đá phiến sẽ tăng thêm 124.000 thùng/ngày vào tháng Năm.
Sự lạc quan giá lên thường mô tả đặc điểm các phân tích như vậy, nhưng sự tự tin trong dự đoán của Citi dường như đang đi ngược với hoạt động thăm dò, khai thác của Hoa Kỳ, nhất là sản xuất ngoài khơi ở Vịnh Mexico. Các nhân tố hỗ trợ thực tế trong triển vọng của Citi là những điều quen thuộc: như cắt giảm của OPEC và sản xuất đá phiến của Mỹ. Các phân tích tăng giá khác dựa trên giả định rằng mức cắt giảm của OPEC sẽ áp đảo sản lượng tăng từ Mỹ.
Mặc dù thoả thuận sản xuất của OPEC đã giúp hỗ trợ giá trong giai đoạn đầu năm 2017, nhưng những diễn biến trong quý IV năm 2016 đã làm giảm thiểu tác động lâu dài của việc cắt giảm. Động cơ để chuyển nguồn cung từ kho dự trữ ngoài khơi tới các cơ sở trên bờ đã góp phần thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh mẽ của hàng tồn kho vào đầu năm. Tại Hoa Kỳ, tồn kho đạt mức kỷ lục vào tháng 1. Các thông báo đã làm hoảng sợ thị trường và khiến giá giảm, làm giảm hiệu quả tức thời của thỏa thuận OPEC.
Bây giờ, niềm hy vọng của thị trường giá lên dựa trên đợt cắt giảm thứ hai đang áp đảo hơn đợt đầu tiên.
Việc cắt giảm sẽ được mở rộng hiện giờ có vẻ như tương đối chắc chắn. Iran, một trở ngại tiềm ẩn cho sự thống nhất của OPEC, đã cho thấy sự sẵn sàng tham gia vào việc cắt giảm, mặc dù không cho biết sẽ cắt bao nhiêu hoặc thỏa thuận sẽ ảnh hưởng đến kế hoạch chào thầu các dự án mới của họ vào cuối năm nay như thế nào. Với sự ủng hộ của Iran và mong muốn đã được bày tỏ của Iraq, Kuwait, Ả-rập Xê-út và các nhà sản xuất khác để mở rộng cắt giảm, OPEC có thể sẽ đạt được thoả thuận trong tháng 6 với rất ít khó khăn. Các thành viên mà đang giải quyết những gián đoạn lớn hoặc đang phải đối mặt với sự bất ổn kinh tế nghiêm trọng, chẳng hạn như Nigeria, Libya và Venezuela, hoặc sẽ được miễn trừ cắt giảm hoặc đưa ra các điều khoản và hạn mức khác nhau.
Sự tuân thủ bên ngoài nhóm sẽ là một kế hoạch ngần ngại hơn. Có dấu hiệu cho thấy Nga sẽ đồng ý cắt giảm thêm. Nga đã cắt giảm 200.000 thùng/ngày trên tổng số 300.000 thùng/ngày mà trước đó đã đồng ý cắt giảm từ tổng sản lượng.
Giá cao hơn là cần thiết cho các thành viên chủ chốt của OPEC để nền kinh tế và tài chính trong nước trở lại sự vững chắc. Mức giá yêu cầu 55 USD/thùng được cho là quá lạc quan, và bây giờ các thành viên của OPEC đòi mức giá 60 USD vào năm 2017. Thậm chí bây giờ, với mức giá 52-53 USD, thì các nhà xuất khẩu OPEC tiếp tục giảm sản lượng và giảm giá tới người tiêu dùng, làm giảm thêm doanh thu.
Với quá nhiều dự đoán, có một cơ hội tốt khi OPEC thông báo mở rộng cắt giảm vào cuối tháng 5, thị trường có thể sẽ không phản ứng quá nhiều. Nhưng mọi thứ đều có thể. Sự trở lại của "phí bảo hiểm rủi ro" sau cuộc tấn công của Mỹ tại Syria và việc ngừng hoạt động ở Libya đã làm khơi lại bàn luận về nguy cơ địa chính trị và ảnh hưởng của nó đối với giá dầu. Nếu căng thẳng quốc tế tại Trung Đông, hoặc thậm chí ở Triều Tiên tiếp tục gia tăng, thì giá có thể bị ảnh hưởng, củng cố thêm dự đoán của Citi ở mức 65 USD vào cuối năm nay. Việc ngừng hoạt động thêm nữa ở Libya có thể khiến sản lượng quốc gia giảm, làm tăng giá.
Tuy nhiên, tác động của phí bảo hiểm rủi ro có thể ngắn đi, theo như lịch sử gần đây cho thấy: sự biến động thị trường sau các sự kiện địa chính trị quan trọng, bao gồm cuộc chiến Vịnh Ba Tư (1990-1991), các cuộc tấn công khủng bố vào ngày 11 tháng 9 năm 2001 và sự đổ bộ của Hoa Kỳ vào Iraq hồi tháng 3 năm 2003 có xu hướng tạm thời, và giá trở lại mức "tiền khủng hoảng", và chỉ tăng thêm khi các nguyên tắc cơ bản của thị trường thay đổi.
Không quan tâm đến sự mạo hiểm, những dự báo lạc quan đang được tung ra cần được kìm chế với một số hoài nghi và sự thận trọng. Sản xuất tăng ở Mỹ sẽ phải được bù đắp bởi sự cắt giảm kỷ luật của OPEC và các thành viên không thuộc OPEC. Nếu điều đó xảy ra, và tồn kho giảm trong mùa lái xe mùa hè, thì có cơ hội giá sẽ vượt qua 60 USD. Liệu có thể đạt đến mức cao 70 USD, như Citi đã từng nghĩ, vẫn còn phải được xem xét.

Nguồn tin: xangdau.net