Việc dự báo nhu cầu dầu dài hạn trong quá trình chuyển đổi năng lượng đang diễn ra là rất khó khăn, với các dự đoán rất khác nhau của các chuyên gia. Dự đoán tăng trưởng nhu cầu dầu của 28 tổ chức bao gồm một số công ty Big Oil cho đến năm 2050 nằm trong phạm vi từ lạc quan mạnh mẽ của EIA Hoa Kỳ (+34%) và Shell Waves (+18%) đến rất bi quan của Energy Watch Group (-100%) và UNPRI 1,5 (-79%).
Tuy nhiên, trong khi việc dự báo nhu cầu dầu trong gần ba thập kỷ tới là một thách thức dễ hiểu, thì các chuyên gia dường như không thể nhất trí về nhu cầu ngay cả vài tháng trong tương lai. Bốn cơ quan năng lượng bao gồm IEA và Ban thư ký OPEC đã đưa ra dự đoán về tăng trưởng nhu cầu dầu vào năm 2023. Nhìn vào biểu đồ bên dưới, dự đoán của họ cho thấy mức độ khác biệt khá lớn, với chủ đề chung duy nhất là cả bốn cơ quan đều kỳ vọng nhu cầu sẽ tăng so với năm 2022, nhưng tất cả đều kém lạc quan hơn so với một năm trước.
Ban thư ký OPEC là tổ chức lạc quan nhất và đã dự đoán nhu cầu sẽ tăng khoảng 2,3 triệu thùng mỗi ngày trong khi Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo nhu cầu tăng thêm 2 triệu thùng/ngày. Ở mức thấp hơn Standard Chartered ít lạc quan nhất và nhận thấy nhu cầu chỉ tăng 1,3 triệu thùng/ngày trong khi Cơ quan Quản lý Thông tin Năng lượng (EIA) có trụ sở tại Hoa Kỳ dự kiến mức tăng trưởng sẽ là 1,4 triệu thùng/ngày.
Nguồn: Standard Chartered Research
Khủng hoảng nguồn cung
Trong báo cáo hàng tháng mới nhất của mình, IEA đã cảnh báo về một cuộc khủng hoảng nguồn cung dầu sắp xảy ra khi cơ quan này dự báo sẽ có tình trạng thiếu hụt trong nửa cuối năm nay do đợt cắt giảm sản lượng mới nhất của OPEC+. Cơ quan này đã dự đoán khoảng cách giữa cung và cầu sẽ đạt 2 triệu thùng/ngày vào quý 3, điều này sẽ đẩy giá dầu lên cao hơn. Tuy nhiên, IEA cho biết mức thiếu hụt sẽ giảm xuống còn 400 nghìn thùng/ngày vào cuối năm do sản lượng tăng 1 triệu thùng/ngày từ bên ngoài OPEC+ so với mức giảm 1,4 triệu thùng/ngày từ OPEC+.
Dầu thô của Mỹ hiện đang dao động quanh mức cao nhất trong 5 tháng do kế hoạch cắt giảm sản lượng bất ngờ của OPEC+, kho dự trữ của Mỹ giảm, gián đoạn nguồn cung qua đường ống từ người Kurd ở Iraq và khối lượng thấp hơn từ Nga. Giá dầu hiện đã tăng gần 30% kể từ khi chạm mức thấp nhất trong tháng 3, một đợt phục hồi đã hỗ trợ nhiều cổ phiếu năng lượng.
Thị trường dầu đã bị thừa cung trong vài tháng qua do nhu cầu chung suy yếu sau thời tiết ấm hơn dự kiến ở châu Âu. Thị trường dầu thô của Hoa Kỳ bắt đầu phát tín hiệu thừa cung vào tháng 11, lần đầu tiên cung vượt cầu vào năm 2022. Front-month spread, được giao dịch trong cấu trúc bù hoãn mua (contango) vào tháng 11 trước khi hợp đồng tháng 12 hết hạn. Front-month spread được sử dụng để đánh giá sự cân bằng cung-cầu ngắn hạn.
May mắn thay, phần còn lại của thị trường vẫn giữ cấu trúc tăng giá được gọi là backwardation, một dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm giá có thể chỉ là ngắn hạn. Những người đầu cơ giá lên cuối cùng đã được chứng minh là đúng qua sự dư thừa trong tồn kho thương mại của Hoa Kỳ gần như đã biến mất. Sau nhiều tháng đưa ra những tín hiệu đáng lo ngại về thị trường dầu mỏ toàn cầu và sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ, báo cáo hàng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) đã bắt đầu đưa ra những chỉ số tích cực hơn đáng kể.
Tuy nhiên, các chuyên gia hiện đang lạc quan rằng tồn kho tăng trong hai quý vừa qua sẽ biến mất vào tháng 11 nếu việc cắt giảm của OPEC+ được duy trì trong cả năm. Trong một kịch bản ít lạc quan hơn một chút, điều tương tự sẽ đạt được vào cuối năm nếu việc cắt giảm hiện tại thay đổi vào khoảng tháng 10.
Thật không may, điều tương tự không xảy ra với khí đốt tự nhiên.
Giá khí đốt tự nhiên tiếp tục trượt dài sau khi dữ liệu tồn kho mới nhất cho thấy thị trường tiếp tục được cung cấp tốt. Giá khí đốt tự nhiên (Henry Hub) hiện đang ở mức 2,29 USD/MMBtu giảm từ 4,50 USD/MMBtu vào đầu năm. Dữ liệu hàng tuần của cho thấy dự trữ khí đốt ở mức 1.855 Bcf so với 1.830 Bcf của tuần trước, tăng +25 Bcf so với -23 Bcf của tuần trước. Giá khí đốt hiện đã giảm đáng kinh ngạc kể từ đầu năm.
Thật không may cho những người đầu cơ giá lên, triển vọng ngắn hạn vẫn ảm đạm, với NatGasWeather cho biết thặng dư kho dự trữ có thể sẽ tăng thêm trong những tuần tới do nhu cầu thấp. Mặc dù có một số hệ thống dự báo thời tiết lạnh nhưng các mô hình thời tiết mới nhất có xu hướng ấm hơn.
Rất may, triển vọng dài hạn có thể sẽ thuận lợi hơn. Châu Âu đã không mua đủ các hợp đồng LNG dài hạn để bù đắp cho việc cắt giảm nhập khẩu khí đốt của Nga, Reuters dự đoán điều này có thể gây tốn kém vào mùa đông tới và có thể thắt chặt thị trường. Liên minh châu Âu coi khí đốt tự nhiên là nhiên liệu cầu nối trong quá trình chuyển đổi sang năng lượng tái tạo và người mua thường gặp khó khăn trong việc cam kết các hợp đồng dài hạn. Điều này có nghĩa là châu Âu có thể buộc phải mua nhiều hơn từ các thị trường giao ngay như đã làm vào năm 2022, do đó có khả năng đẩy giá lên cao:
"Vì việc vận động hành lang xanh ở châu Âu đã thuyết phục sai các chính trị gia rằng hydro ở một mức độ lớn có thể thay thế khí đốt tự nhiên vào năm 2030, nên châu Âu đã trở nên quá phụ thuộc vào việc mua LNG giao ngay và ngắn hạn", nhà tư vấn Morten Frisch nói với Reuters.
Nguồn tin: xangdau.net