Như thường lệ, dầu WTI đã biến động trong năm 2024. Thị trường dao động khi các nhà giao dịch phản ứng với các diễn biến địa chính trị và dự báo nhu cầu. Vào cuối năm, dầu WTI đang giao dịch dưới mức được thấy vào ngày 31 tháng 12 năm 2024. Điều gì sẽ xảy ra với dầu WTI vào năm 2025?
OPEC+ Là Tâm Điểm Chú Ý
OPEC+ vẫn là một nhân tố chủ chốt trên thị trường dầu mỏ. Tổ chức này đã xoay sở để duy trì sự thống nhất của mình bất chấp các diễn biến địa chính trị khác nhau và việc mất thị phần.
Vào năm tới, sự thống nhất của tổ chức này sẽ được thử thách. Rất có thể, tổng thống đắc cử sẽ khuyến khích sản lượng dầu trong nước của Hoa Kỳ, vì vậy OPEC+ sẽ tiếp tục mất thị phần.
Đến một thời điểm nào đó, sự thống nhất của OPEC+ có thể bị phá vỡ, đây là một rủi ro chính đối với thị trường dầu mỏ. Trong ngắn hạn, kịch bản này có vẻ không khả thi. Tuy nhiên, vẫn còn phải xem liệu tất cả các thành viên OPEC+ có kiên nhẫn khi họ tiếp tục mất thị phần vào tay các nhà sản xuất ngoài OPEC+ vào năm 2025 hay không.
Bất kỳ lo lắng nào về khả năng tan rã của OPEC+ đều có thể dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trên thị trường dầu mỏ. Hiện tại, OPEC+ cắt giảm sản lượng tới 2,2 triệu thùng/ngày, vì vậy có rất nhiều điều đang bị đe dọa.
Trung Quốc Là Chất Xúc Tác Quan Trọng Về Nhu Cầu
Nhu cầu dầu toàn cầu được dự báo sẽ tăng 1,1 triệu thùng/ngày vào năm 2025. Con số này thấp hơn quy mô cắt giảm sản lượng của OPEC+, đây là một vấn đề đáng kể đối với những người kỳ vọng giá dầu tăng.
Có một vấn đề khác: nguồn cung ngoài OPEC+ đang tăng đều đặn. Do đó, nhu cầu phải vượt quá kỳ vọng hiện tại thì dầu WTI mới có cơ hội tăng giá bền vững.
Kinh tế châu Âu vẫn chịu áp lực mạnh do mất quyền tiếp cận năng lượng giá rẻ. Các số liệu PMI ngành sản xuất cho thấy một cuộc khủng hoảng nghiêm trọng trong lĩnh vực sản xuất của châu Âu, và vẫn còn phải xem liệu EU có thể đảo ngược xu hướng hiện tại trong năm tới hay không. Tại thời điểm này, kịch bản này có vẻ khó xảy ra.
Trung Quốc có thể đã cung cấp sự hỗ trợ đáng kể cho thị trường dầu mỏ, nhưng nền kinh tế của nước này đã không thể phục hồi hoàn toàn sau đại dịch coronavirus. Nền kinh tế của đất nước có hai vấn đề chính. Thứ nhất, người dân không muốn chi tiêu nhiều như trước đại dịch, và những nỗ lực của chính phủ nhằm thúc đẩy tiêu dùng trong nước đã mang lại kết quả trái chiều.
Thứ hai, căng thẳng Mỹ - Trung ngày càng gia tăng. Mỹ là một đối tác thương mại cực kỳ quan trọng đối với Trung Quốc, và những vấn đề hiện tại trong quan hệ với Mỹ đang gây tổn hại cho nền kinh tế Trung Quốc.
Chính phủ Trung Quốc đã phản ứng bằng nhiều vòng biện pháp kích thích, nhưng không thể cung cấp đủ hỗ trợ cho nền kinh tế đất nước. Trong trường hợp Trung Quốc không thể thúc đẩy hoạt động kinh tế vào năm 2025, thị trường dầu mỏ có thể chịu nhiều áp lực hơn.
Các Diễn Biến Địa Chính Trị Không Cung Cấp Hỗ Trợ Dài Hạn
Năm 2024 đầy rẫy những diễn biến địa chính trị, đôi khi đã cung cấp sự hỗ trợ ngắn hạn cho thị trường dầu mỏ.
Các nhà giao dịch lo lắng rằng nguồn cung dầu từ Trung Đông có thể bị ảnh hưởng hoặc xuất khẩu dầu của Nga sẽ suy giảm do các lệnh trừng phạt. Tuy nhiên, dầu vẫn tiếp tục được lưu thông, và phí bảo hiểm địa chính trị trên thị trường dầu mỏ đã giảm xuống.
Chất xúc tác duy nhất có thể cung cấp hỗ trợ dài hạn cho thị trường dầu mỏ là sự phá hủy tiềm tàng các cơ sở dầu mỏ hoặc các lệnh trừng phạt nghiêm trọng và hiệu quả đối với một nhà sản xuất dầu lớn.
Trong khi các nhà giao dịch đã chứng kiến tên lửa bay ở Trung Đông và mức giá trần đối với dầu của Nga, không có diễn biến nào trong số này có bất kỳ tác động đáng kể nào đến thị trường trong dài hạn.
Đà Tăng của Đồng Đô la Mỹ Có Thể Gây Áp Lực Lên Thị Trường Dầu Mỏ
Đồng đô la Mỹ mạnh gây áp lực lên các hàng hóa được định giá bằng đô la. Năm nay, đồng đô la Mỹ đã tăng giá đáng kể so với một loạt các loại tiền tệ.
Chỉ số Đô la Mỹ gần đây đã kiểm tra mức cao nhất trong nhiều năm và ổn định gần mức được thấy lần cuối vào cuối năm 2022.
Các nhà giao dịch ngoại hối tập trung vào chính sách kinh tế của Trump và Fed diều hâu (chính sách tiền tệ thắt chặt), gần đây đã thực hiện những thay đổi đáng kể đối với các dự báo kinh tế của mình.
Cần lưu ý rằng Chỉ số Đô la Mỹ thấp hơn nhiều so với mức cao đã đạt được vào năm 2022. Kinh tế Mỹ hoạt động tốt hơn các nền kinh tế lớn khác, vì vậy nhu cầu về đồng tiền Mỹ có thể tiếp tục tăng, đẩy Chỉ số Đô la Mỹ lên mức cao mới và gây thêm áp lực lên thị trường dầu mỏ.
Đâu Là Những Chất Xúc Tác Tích Cực?
Việc thiếu các chất xúc tác tích cực đáng kể là một vấn đề lớn đối với những người kỳ vọng giá dầu tăng. Nhu cầu không tăng nhanh như mức cần thiết cho sự tăng giá bền vững trên thị trường dầu mỏ, trong khi các diễn biến địa chính trị không gây tổn hại đến nguồn cung dầu.
Hầu hết các nhà phân tích tin rằng thị trường sẽ chứng kiến tình trạng dư thừa vào năm tới, và vẫn còn phải xem liệu có bất kỳ diễn biến nào có thể thay đổi kết quả này hay không.
Tại thời điểm này, sự gia tăng tiềm năng trong nhu cầu của Trung Quốc có vẻ là chất xúc tác tích cực có khả năng xảy ra nhất cho thị trường dầu mỏ, vì hầu như không có gì có thể gây tổn hại cho phía cung của thị trường.
Do đó, các nhà giao dịch sẽ cần theo dõi cẩn thận dữ liệu của Trung Quốc để theo dõi các dấu hiệu cho thấy nền kinh tế của nước này cuối cùng đã bắt đầu di chuyển đúng hướng.
Bức tranh Kỹ thuật
Biểu đồ Tuần của Dầu WTI
Nhìn vào bức tranh kỹ thuật, dầu WTI đã tìm thấy mức hỗ trợ mạnh gần mức 67,00. Mức hỗ trợ này đã được kiểm tra nhiều lần và chứng tỏ sức mạnh của nó.
Hiện tại, dầu WTI đang củng cố trong một phạm vi giữa mức hỗ trợ 67,00 và mức kháng cự 72,50. Dầu WTI đã ở trong phạm vi này kể từ giữa tháng Mười, điều này cho thấy áp lực bán mạnh, mặc dù nó không đủ để đẩy dầu WTI xuống dưới mức quan trọng 67,00.
Một động thái xuống dưới mức 67,00 sẽ báo hiệu rằng dầu WTI đã sẵn sàng bắt đầu một xu hướng mới và di chuyển về phía phạm vi 50 – 60. Một động thái như vậy sẽ là một thử thách thực sự đối với các thành viên OPEC+, những người sẽ thấy rằng chiến lược cắt giảm sản lượng của họ không mang lại kết quả.
Về phía tăng giá, dầu WTI cần leo lên trên mức 77,50 để có cơ hội đạt được động lực bền vững vào năm 2025. Rất có thể, dầu WTI sẽ cần các chất xúc tác cơ bản quan trọng cho một động thái như vậy.
