Đó là một tuần đầy biến động đối với giá dầu. Lần đầu tiên tăng vọt khi có tin tức về tồn kho ở Mỹ giảm nhiều nhất trong nhiều năm, nhưng các chuẩn dầu sau đó đã giảm mạnh trở lại khi Fitch hạ xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ từ AAA xuống AA+.
Chỉ một ngày sau, giá tăng trở lại sau khi Ả Rập Xê Út làm điều mà hầu hết mọi người mong đợi, đó là gia hạn việc cắt giảm sản lượng tự nguyện 1 triệu thùng mỗi ngày sang tháng Chín. Giá sẽ đi về đâu là điều ai cũng đoán được, nhưng các nhà phân tích cho rằng đợt tăng giá sẽ không kéo dài.
Đó dường như là ý kiến của phần lớn các nhà phân tích được thăm dò gần đây bởi Wall Street Journal. Theo cuộc thăm dò đó, dầu thô Brent sẽ đạt trung bình 87 USD/thùng trong quý hiện tại và duy trì quanh mức này cho đến quý 2 năm 2024.
Đối với West Texas Intermediate, các nhà phân tích dự báo mức giá là 83 USD/thùng trong quý này và đến nửa đầu năm 2024. Ngay cả khi OPEC+ tiếp tục cắt giảm và nền kinh tế Trung Quốc đang phục hồi.
Lý do họ không thấy giá cao hơn nhiều là do sự phục hồi của Trung Quốc sau đại dịch đang diễn ra chậm hơn dự kiến và điều thú vị là việc Ả Rập Xê Út tự nguyện cắt giảm đã làm tăng công suất sản xuất dự phòng của nước này.
Trung Quốc thực sự đang phục hồi không đồng đều hơn so với hình dung của các nhà phân tích, nhưng nước này đang phục hồi và nhu cầu dầu của đang ở mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, nó có thể đã đạt đỉnh vào đầu năm, điều này cho thấy tốc độ tăng trưởng chậm hơn trong 5 tháng tới và có thể xa hơn nữa.
Đối với năng lực sản xuất dự phòng, đó là mối quan tâm đáng kể cách đây vài năm khi nhu cầu dầu bắt đầu phục hồi sau đợt phong tỏa đầu tiên. Mối lo ngại là do thiếu đầu tư, ngành công nghiệp dầu mỏ toàn cầu không có đủ công suất dự phòng để đáp ứng nhu cầu tăng đột biến.
Hiện tại, cảnh báo này chưa được thử nghiệm, nhưng Ả Rập Saudi đang nỗ lực mở rộng công suất dự phòng trong trung hạn. Tuy nhiên, trong khi làm được điều đó, nước này cũng đang hạn chế sản xuất. Bằng cách hạn chế sản xuất, Saudi đang hạn chế lượng dầu có sẵn ngay lập tức cho người mua, điều này khiến lập luận về công suất dự phòng lớn hơn có chút không phù hợp.
Ả-rập Xê-út có thể tăng tổng công suất sản xuất lên 13 triệu thùng mỗi ngày như dự định, nhưng nếu nước này chỉ sản xuất 9 triệu thùng mỗi ngày để giữ giá trên 80 USD, thì quy mô công suất dự phòng của nước này có rất ít tầm quan trọng đối với giá dầu hàng ngày và ngay cả diễn biến giá trong dài hạn hơn.
Tuy nhiên, có một yếu tố nữa đang đóng vai trò hạn chế giá, đó là sự phục hồi của hoạt động khoan dầu ngoài khơi. Wood Mackenzie đã báo cáo vào tháng trước rằng việc sử dụng giàn khoan nước sâu đang gia tăng khi các công ty đẩy mạnh hoạt động thăm dò ngoài khơi. Goldman Sachs cũng ghi nhận sự phục hồi này trong một ghi chú gần đây, được trích dẫn bởi WSJ.
Ngân hàng cho biết: “Sự gia tăng đáng kể về công suất dự phòng của OPEC trong năm qua, sự tăng trưởng trở lại của các dự án ngoài khơi quốc tế và chi phí sản xuất dầu của Mỹ giảm đã hạn chế đà tăng giá”.
Điều đáng chú ý là cùng với việc giảm chi phí sản xuất dầu ở Hoa Kỳ, tăng trưởng sản xuất cũng đang chậm lại, điều này sẽ thúc đẩy giá tăng. EIA gần đây đã dự báo sản lượng dầu đá phiến sẽ giảm trong tháng này sau khi đạt mức cao nhất vào tháng Bảy. Sự sụt giảm trong tháng 8, xuống còn 9,4 triệu thùng/ngày, sẽ được dẫn đầu bởi Permian, lưu vực đá phiến có năng suất cao nhất hiện nay.
Trong khi đó, Ả Rập Saudi đã chỉ ra rằng họ có thể mở rộng cắt giảm hơn nữa hoặc cắt giảm sâu hơn. Ả-rập Xê-út dường như quay trở lại chế độ “Làm bất cứ điều gì” để giữ giá ở mức gần hơn với kế hoạch chi tiêu của chính phủ. Và có rất ít nhà sản xuất khác có thể làm gì để chống lại tác động của những đợt cắt giảm đó trong thời gian ngắn.
Lực cản chính đối với giá vẫn là triển vọng kinh tế đối với những nước tiêu thụ dầu lớn nhất. Cho đến gần đây, nỗi sợ hãi về suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ vẫn còn ảnh hưởng đến các nhà giao dịch, nhưng gần đây triển vọng tươi sáng hơn đã góp phần đẩy giá cao hơn.
Sau đó, Fitch hạ tín nhiệm và mặc dù Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen nói rằng điều đó là “hoàn toàn không có cơ sở” và Jamie Dimon của JP Morgan gọi đó là “nực cười”, động thái này đã khiến thị trường hoảng loạn.
Trên thực tế, Dimon nói rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang hoạt động tốt đến mức ngay cả khi suy thoái kinh tế xuất hiện, thì đó cũng không phải là vấn đề lớn.
“Điều đó khá tốt, ngay cả khi chúng ta rơi vào suy thoái,” Dimon nói, được CNBC dẫn lời trong tuần trước. “Phần đám mây bão vẫn còn đó.”
Chính đám mây bão này, cùng với các xu hướng kinh tế ở châu Âu và châu Á sẽ tiếp tục định hình giá dầu trong những tháng tới. Những cảnh báo về suy thoái kinh tế nghiêm trọng vẫn chưa thành hiện thực, nếu có, và thực tế đó đã góp phần làm hạn chế đà tăng của giá dầu. Nhưng nếu Ả-rập Xê-út quyết định cắt giảm sâu hơn và Nga tuân theo các biện pháp kiềm chế của riêng mình, thì các yếu tố hiện tại đang kìm hãm giá dầu có thể yếu đi đủ để cho phép một đợt phục hồi mạnh mẽ hơn.
Nguồn tin: xangdau.net
