Thị trường dầu mỏ đang trong trạng thái hồi hộp trong tuần này, háo hức cố định về các sự kiện đang diễn ra tại Vienna. Nhưng bất kể những gì xảy ra, thị trường đang ở trong một giai đoạn nhiều khó khăn khi cả thế giới hướng vào năm 2019, với một loạt các rào cản kinh tế đe dọa nhu cầu.

Chỉ số S&P 500 đạt đỉnh, thu nhập của công ty dự kiến ​​sẽ chậm lại, lạm phát có thể tăng lên và công cụ kích thích tài chính của Mỹ sẽ giảm dần, theo dự báo năm 2019 gần đây của Ngân hàng Mỹ Merrill Lynch. Báo cáo này đưa ra một loạt các dự đoán cho năm tới, nhiều trong số đó tập trung xung quanh sự bất ổn kinh tế toàn cầu.

Các chủ đề chính của báo cáo là của một nền kinh tế chậm lại ở Mỹ, kết hợp với sự tăng trưởng chậm ở các nơi khác. Tăng trưởng GDP toàn cầu dự kiến ​​sẽ giảm từ 3,8% trong năm nay xuống còn 3,6% vào năm 2019.

Ở châu Âu, căng thẳng chính trị và kinh tế vẫn tiếp diễn. Pháp gần đây đã bị kích động bởi các cuộc biểu tình về thuế nhiên liệu. Các cuộc đàm phán Brexit đang bước vào một giai đoạn quan trọng và Italy đang tuyên chiến với Brussels vì thâm hụt ngân sách. Đức đã chứng kiến GDP trong quý 3 thu hẹp lại, cũng như Nhật Bản.

Trung Quốc cũng đang phải đối mặt với sự tăng trưởng chậm hơn. Cuộc chiến thương mại có thể bùng nổ một lần nữa sau khi cuộc đình chiến Trump-Tập được báo trước sẽ hết hiệu lực sau ba tháng. Trong thực tế, khi các chi tiết về quyết định tạm hoãn gần đây nhất phải đối mặt với sự giám sát kỹ lưỡng hơn, thỏa thuận này bắt đầu trông hơi sáo rỗng. Trump đã lên Twitter, có lẽ sau khi ông ta nhận ra rằng nhượng bộ của Trung Quốc không phải là nền tảng vững chắc, và nói rằng ông là "một người của thuế quan", cảnh báo họ phải làm mọi việc thông suốt.

Cuối cùng, viễn cảnh của một cuộc chiến tranh thương mại mới vẫn còn rất sống động, và cùng với nó, là các rủi ro suy thoái cho nền kinh tế toàn cầu.

“Nhóm nghiên cứu của BofA Merrill Lynch bi quan về cổ phiếu, trái phiếu và đô la Mỹ; lạc quan về tiền mặt và hàng hóa; và sự kéo dài tính biến động,” ngân hàng đầu tư cho biết trong báo cáo của mình về triển vọng năm 2019.

Một trong những nền tảng quan trọng cho nền kinh tế toàn cầu vào năm 2019 sẽ là “một mức độ phân kỳ chính sách tiền tệ toàn cầu chưa từng thấy khi Cục dự trữ liên bang Mỹ tiếp tục tăng lãi suất và các ngân hàng trung ương lớn khác thì không,” ngân hàng Mỹ Merrill Lynch cho biết báo cáo. Fed đã liên tục tăng lãi suất trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu đang trì hoãn.

Đồng đô la đã tăng đáng kể trong năm nay, mà cuối cùng đã làm lan truyền tính biến động trên khắp các thị trường mới nổi, làm suy yếu các tiền tệ và góp phần bùng phát căng thẳng tài chính. Nhiều người thở phào nhẹ nhõm khi Chủ tịch Fed Jerome Powell dường như sửa đổi triển vọng của ông gần đây, ghi nhận rằng lãi suất gần với những gì ngân hàng trung ương này xem là “trung lập”. Chỉ một tháng trước, ông nói rằng lãi suất cỏn rất lâu mới đến trung lập. Sự thay đổi nhỏ trong từ ngữ cho thấy Fed có thể có một cái nhìn ít bảo thủ hơn về chính sách tiền tệ, mà có thể là tốt cho tăng trưởng và có thể hỗ trợ một đồng đô la yếu hơn.

Như vậy, không phải tất cả đều là tin xấu. BofAML nói rằng các thị trường mới nổi đang bán quá mức đến nỗi họ có thể thấy một sự phục hồi lớn trong năm 2019, được hỗ trợ bởi một đồng đô la yếu hơn.

Tuy nhiên, các lực cản kinh tế trông có vẻ ghê gớm hơn vào năm tới hơn là vào đầu năm 2018.

Các tác ảnh hưởng lên thị trường dầu mỏ là sâu sắc. OPEC+ đang cố gắng để có được một xử lý nguồn cung thừa đang phát triển, mà đã được làm trở nên tồi tệ hơn bởi những điều chỉnh giảm trong nhu cầu tiêu thụ. Tuy nhiên, nhu cầu dầu toàn cầu đã bị ảnh hưởng ít hơn nhiều so với mức độ biến động kinh tế diễn ra gần đây. IEA đã hai lần sửa đổi con số 2018 của mình đi xuống, nhưng chỉ khoảng 200.000 thùng/ngày. Trong báo cáo thị trường dầu mỏ tháng 11, cơ quan này lưu ý rằng "triển vọng xấu cho nền kinh tế toàn cầu phần lớn được bù đắp bởi sự sụt giảm của giá dầu thô Brent". Nói cách khác, giá dầu giảm vì nền kinh tế xấu đi ngụ ý nhu cầu thấp hơn, nhưng giá thấp hơn chính nó đã giúp duy trì nhu cầu.

Kết quả là, giá dầu có thể không nhất thiết phải giảm từ mức hiện tại mặc dù nền kinh tế có thể quay đầu giảm điểm. “Chúng tôi dự báo giá dầu thô Brent và WTI sẽ ở mức trung bình 70 USD và 59 USD/thùng, vào năm 2019,” BofAML kết luận.

Nguồn: xangdau.net