Giá dầu bắt đầu tuần mới với mức tăng sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong gần ba năm, với các nhà phân tích có quan điểm hầu hết đều nhất trí rằng các yếu tố giảm giá mạnh hơn các yếu tố tăng giá, bất kể tỷ trọng thực tế của chúng là bao nhiêu. Một số thậm chí còn tin rằng giá sẽ giảm hơn nữa trước khi có đợt điều chỉnh bắt đầu.

Chẳng hạn, Morgan Stanley đã điều chỉnh hạ dự báo giá dầu thô Brent trong quý 4 xuống còn 75 USD/thùng từ mức 80 USD/thùng. Tập đoàn tài chính lớn của Thụy Điển SEB cũng đồng tình khi nhà phân tích hàng hóa trưởng của họ cũng đưa ra mức trung bình của Brent là 75 USD/thùng vào năm 2025. Tuy nhiên, Bjarne Schieldrop nói thêm rằng giá thường dao động trong phạm vi 15 USD so với con số đó.

BCA Research cũng bi quan về khả năng giá dầu vượt ra khỏi phạm vi hiện tại, ngày càng thấp hơn. Roukaya Ibrahim, chuyên gia hàng hóa và năng lượng của BCA Ategist, gần đây cho biết trong một lưu ý rằng điều tồi tệ nhất đối với giá dầu vẫn chưa xảy ra sau khi các nhà đầu cơ lần đầu tiên chuyển hướng giảm giá ròng đối với dầu thô kể từ khi việc ghi chép bắt đầu.

“Triển vọng tăng trưởng toàn cầu theo chu kỳ cuối cùng cho thấy rằng điều tồi tệ nhất vẫn chưa qua đối với thị trường dầu mỏ. Ibrahim cho biết, con đường ít bị cản trở nhất đối với giá là xu hướng giảm trong khoảng thời gian từ 6 đến 9 tháng,” và nói thêm rằng “Các nhà đầu tư mua dầu nên hạn chế đầu tư để đề phòng giá thấp hơn sắp tới”.

Tất cả điều này nghe có vẻ không tốt đối với những người đặt cược vào giá dầu tăng trong tương lai gần. Tuy nhiên, giá vẫn tăng trong tuần này, kéo dài đà tăng bắt đầu vào tuần trước do gián đoạn nguồn cung ở Vịnh Mexico. Tuần này, đà tăng đang được thúc đẩy bởi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, cơ quan công bố đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sau 4 năm tăng lãi suất nhằm ngăn chặn tiến trình lạm phát.

Việc cắt giảm lãi suất có thể sẽ hỗ trợ giá dầu trong một thời gian vì nó báo hiệu nền kinh tế Mỹ đang thực sự phục hồi và những người nói về việc hạ cánh mềm đều biết họ đang nói về điều gì. Câu hỏi thú vị là đợt phục hồi tiềm năng sẽ kéo dài bao lâu và giá sẽ tăng cao như thế nào trước khi nỗi thất vọng về nhu cầu của Trung Quốc lắng xuống trên thị trường dầu mỏ.

Một câu hỏi thú vị khác là khi nào thị trường đó sẽ quen với thực tế là nhu cầu của Trung Quốc khó có thể quay trở lại mức tăng trưởng hai con số và việc đặt cược vào dầu mỏ bắt đầu phản ánh thực tế mới yên tĩnh hơn đó. Có thể phải mất một thời gian nữa, dựa trên tâm lý hiện tại, nhà phân tích thị trường John Kemp lưu ý rằng “giá dầu thô đã giảm xuống mức được thấy lần cuối khi các nền kinh tế lớn vẫn đang trong tầm kiểm soát của đại dịch coronavirus và những loại vaccine thành công đầu tiên chỉ mới được công bố gần đây”.

Điều này có vẻ hơi quá đáng vì hiện tại không có lệnh phong tỏa nào vì đại dịch ở bất kỳ đâu và nhu cầu về dầu thô chắc chắn đã phục hồi từ mức đáy của năm 2020. Bloomberg đã lưu ý trong một số báo cáo rằng CTA—cố vấn giao dịch hàng hóa—có xu hướng khuếch đại sự thay đổi giá vì họ theo xu hướng kỹ thuật và bỏ qua các nguyên tắc cơ bản cung-cầu. Điều này có lẽ góp phần tạo ra đợt giảm giá mới nhất và kỷ lục giảm giá ròng trên thị trường tương lai. Triển vọng kinh tế bi quan cũng góp phần gây ra tình trạng này.

Gary Ross, nhà quản lý quỹ của Black Gold Investor, nói với Bloomberg gần đây: “Điểm yếu nằm ở phía sau thị trường”. “Ngành công nghiệp này sẽ giảm giá vào năm 2025. Các yếu tố tài chính thúc đẩy giá cố định và cực kỳ ngắn hạn theo tiêu chuẩn lịch sử - rõ ràng chúng đang định giá trong một triển vọng kinh tế rất kém.”

Đơn vị Theo dõi Kinh tế gần đây đã lưu ý rằng các cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ là một yếu tố tạo ra sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế toàn cầu và cũng là một yếu tố làm giảm tốc độ tăng trưởng của Hoa Kỳ. Nordea có trụ sở tại Phần Lan cho biết tất cả các nền kinh tế lớn đang chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng yếu, đồng thời lưu ý rằng “Điều này có thể khuyến khích Trung Quốc nới lỏng chính sách tài khóa hơn nữa và các ngân hàng trung ương phương Tây dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất. Với sự chậm trễ, cả hai hành động sẽ mang lại sự ổn định hơn cho các con số tăng trưởng.”

McKinsey lưu ý rằng tăng trưởng yếu nhưng có lập trường lạc quan hơn trong bản cập nhật mới nhất, lưu ý rằng mặc dù chậm nhưng tăng trưởng vẫn hiện diện ở tất cả các nền kinh tế lớn, tăng nhanh hơn ở các quốc gia đang phát triển. Tại Trung Quốc, công ty tư vấn cho biết tăng trưởng GDP trong nửa đầu năm là 5%.

Tất cả điều này cho thấy rằng nhu cầu dầu thực tế sẽ không giảm mạnh và những tin tức cơ bản tích cực cuối cùng sẽ đến với thị trường tương lai và thay đổi hành vi của các nhà giao dịch. Trong khi đó, trọng tâm sẽ là sự gián đoạn nguồn cung tiềm năng và địa chính trị vì tình hình ở Trung Đông vẫn cực kỳ căng thẳng, mặc dù cho đến nay nó vẫn chưa dẫn đến những gián đoạn nêu trên.

Mọi người dường như đang nhìn vào OPEC+, tổ chức đã lên kế hoạch khôi phục một số nguồn cung bắt đầu từ tháng 10 nhưng đã trì hoãn việc đó vì giá thấp. Trong khi đó, các nhà sản xuất Hoa Kỳ đang bắt đầu giảm tốc độ tăng trưởng sản xuất vì giá thấp hơn không phải là điều họ mong muốn trong việc điều chỉnh nguồn cung thông thường đối với nhận thức về nhu cầu. Sự suy giảm tăng trưởng sản xuất này đang diễn ra dần dần và ít người chú ý vì những người quan sát quá bận theo dõi nguồn cung của OPEC và nhu cầu của Trung Quốc. Tuy nhiên, cuối cùng nó có thể khiến thị trường rơi vào tình trạng thiếu hụt.

Nguồn tin: xangdau.net