Tóm lược

Sản lượng dầu thô đạt trên 9 triệu thùng/ngày và có thể sẽ bùng nổ khai thác.

Số lượng giàn khoan tăng nhanh và tăng gần 100% kể từ mức đáy.

Trữ lượng dầu thô tồn kho đang ở mức cao nhất trong lịch sử.

Tiêu thụ xăng đã tăng, nhưng không nhiều.

Như chúng tôi đã cảnh báo trước đó, ở mức giá trên 50usd/thùng, các nguyên tắc cơ bản của dầu thô dường như không duy trì bền vững. Sản lượng khai thác trong nước tăng nhanh, hàng tồn kho dầu thô và các sản phẩm tinh chế tăng vọt, nhu cầu tiêu thụ sản phẩm tinh chế giảm sút và sự triển khai một số lượng giàn khoan khổng lồ trong 9 tháng qua cho thấy mức giá cân bằng mới dưới 50usd/thùng.

Trong vài tháng, dường như tác động của việc cắt giảm OPEC, chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống của Trump và nguy cơ tiềm ẩn về các căng thẳng địa chính trị gia tăng, đặc biệt với Iran, đã giữ giá ở phạm vi 50usd/thùng.

Cuối cùng, dầu thô đang giảm đi, và nếu nó không phá vỡ mức này trong những ngày tới, cuộc họp Fed sắp tới vào tuần tới sẽ tạo ra một động lực có thể có cho xu hướng này.

Về mặt cơ bản, một vài yếu tố dưới đây giải thích lí do giá dầu sẽ đi theo hướng giảm.

Sản lượng dầu thô nội địa

Quay trở lại năm 2014, khi OPEC tuyên chiến với các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ (và dĩ nhiên là Nga và Iran), sản xuất trong nước ở Mỹ là khoảng 9 triệu thùng/ngày. Sau khi giảm xuống dưới mức đó trong suốt tháng 3/tháng 4 năm 2016 sau khi lượng giàn khoan giảm mạnh (và giá dầu thô còn 26usd/thùng), sản lượng trong nước ở Mỹ đã vượt qua mức đó cách đây ba tuần trước.

Với lượng giàn khoan tăng gần 100% kể từ cuối vào cuối tháng 5 năm 2016, và với nguồn tài chính dồi dào không chỉ ở vùng Permia mà còn ở các vùng sản xuất đá phiến khác, chắc chắn là sản lượng trong nước của Mỹ sẽ bùng nổ, ít nhất là trong tạm thời, thậm chí khi giá giảm xuống dưới 50usd/thùng.

Tồn kho dầu thô

Các kho dự trữ dầu thô cũng tăng vọt trong hai năm rưỡi qua và hiện đang cao hơn 185.000 thùng so với thời điểm khi OPEC quyết định từ bỏ vai trò của mình trong việc kiểm soát giá dầu. Đáng chú ý nhất, trữ lượng dầu thô tích trữ đang ở mức cao lịch sử và sẽ tăng lên do thời điểm giao mùa đang đến.

Các kho xăng dầu và hàng tồn kho cũng gần mức cao trong lịch sử do nhu cầu trong nước suy yếu và xuất khẩu xăng dầu từ Mỹ đã mất khả năng cạnh tranh do sự chênh lệch Brent/WTI thu hẹp lại.

Tiêu thụ xăng trong nước

Tiêu thụ xăng tại Mỹ đã tăng phần nào so với mức năm 2014 chủ yếu là do giá thấp hơn. Tuy nhiên, trong những tháng gần đây, sự nhạy cảm của người tiêu dùng Mỹ đối với giá xăng hiện đã tăng lên và tổng mức tiêu thụ trong hai tháng đầu năm  này đã giảm đáng kể.

Tóm lại

Đêm qua dầu thô WTI Mỹ đã giảm 2,86usd (5,4%) xuống còn 50,28usd, đánh dấu ngày tồi tệ nhất của dầu trong 13 tháng. WTI đã chạm mức thấp nhất kể từ 15/12.

Nếu xung đột về địa chính trị vắng mặt, nếu mức 50usd/thùng bị phá vỡ, xangdau.net dự báo giá dầu thô sẽ bị chững lại. Sản lượng nội địa tăng nhanh, số lượng giàn khoan đang mở rộng, tiêu thụ xăng trong nước giảm và các kho dự trữ dầu thô và sản phẩm tinh chế dồi dào sẽ giữ gía dưới 50usd trong một khoảng thời gian.

Nguồn: xangdau.net