Việc cắt giảm 1 triệu thùng dầu mỗi ngày của Saudi Arabia sẽ làm giảm tổng sản lượng của nước này khoảng 20% trong tháng 7 sẽ không tự đưa một thùng dầu lên phạm vi giá 80 đến 90 đô la, các nhà phân tích của Citigroup cho biết trong một báo cáo nghiên cứu năng lượng phát hành thứ Ba.

“Sẽ cần có hành động phối hợp tốt hơn một cách đáng ngạc nhiên giữa các nhà sản xuất OPEC+ để thắt chặt thị trường, nếu đó là mong muốn của họ,” báo cáo cho biết. “Khả năng Saudi sẽ tự mình giải quyết vấn đề này trên cơ sở bền vững là khá thấp.”

Các nhà phân tích của Citi nói thêm rằng bản thân việc cắt giảm của Saudi “không có khả năng nâng giá dầu lên mức cao $80s/mứcthấp $90s (vì) các yếu tố cơ bản yếu dẫn đến giá dầu giảm vào cuối năm.”

Doanh thu từ dầu mỏ là huyết mạch của các nền kinh tế trong OPEC, hay Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ, một nhóm gồm 13 thành viên do Saudi dẫn đầu với mục tiêu chính là định giá hàng hóa. Mười quốc gia sản xuất dầu khác, bao gồm cả Nga, không phải là thành viên của OPEC cũng đang giữ sản lượng của họ sát với sản lượng của nhóm vì lợi ích giá cả. Liên minh gồm 23 quốc gia được gọi chung là OPEC+. Trong tám tháng qua, OPEC+, dẫn đầu là Saudi, đã công bố hai lần cắt giảm sản lượng với tổng cộng 3,7 triệu thùng mỗi ngày mà không có nhiều điều để thể hiện về giá.

Sau một cuộc họp khác của liên minh vào Chủ nhật, Saudi cho biết sản lượng dầu của vương quốc này sẽ giảm xuống còn 9 triệu thùng mỗi ngày vào tháng 7, vì nước này sẽ tự nguyện giảm thêm một triệu thùng mỗi ngày trong bối cảnh hoạt động du lịch sôi động vào mùa hè và tiêu thụ năng lượng ở Bắc  Bán Cầu. Kể từ tháng 10, Saudi đã sản xuất thấp hơn 1,5 triệu thùng một ngày so với mức sản xuất trung bình hàng ngày thông thường của nước này là 11,5 triệu thùng một ngày. Động thái mới nhất của họ dường như nhằm mục đích nâng giá dầu thô Hoa Kỳ từ mức thấp 70 đô la và giá dầu Brent chuẩn toàn cầu từ mức giữa 75 đô la.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của Citi cho biết nhu cầu - hay đúng hơn là thiếu hụt nhu cầu - là vấn đề thực sự trên thị trường dầu mỏ và việc đạt được sự cân bằng tương xứng với nguồn cung sẽ khó giữ dầu thô ổn định ở mức 80-90 USD/thùng trong cả nửa đầu và nửa cuối năm nay, cũng như năm 2024.

“Có tính đến các điều chỉnh ở cả phía cung và cầu trong cân bằng cung-cầu đầy đủ...chúng tôi thấy giá trung bình hàng quý khá giới hạn trong năm, trung bình là 81 đô la cho dầu Brent trong cả 6 tháng đầu năm và 6 tháng cuối năm nhưng có khả năng dao động trong phạm vi giữa 72 đô la và 90 đô la,” báo cáo của Citi cho biết.

“Trong kịch bản cơ bản của chúng tôi cho quý 3 năm 2023 (xác suất 50%), chúng tôi giả định rằng việc cắt giảm ~1 triệu thùng/ngày của Saudi chỉ được thực hiện trong tháng 7, trong trường hợp đó chúng tôi đang xem xét và dự kiến hầu như không có thay đổi về dự trữ cho H1/23 và dự trữ giảm 500 nghìn thùng một ngày trong quý 3 và dự trữ tăng trong quý 4 là 800 nghìn thùng một ngày.”

“Mức giảm trong quý 3 thấp hơn mức bình thường theo mùa trong mùa hè và mức tăng trong quý 4 sẽ phản ánh sự yếu kém ngày càng tăng về phía cầu trước hiệu suất mạnh hơn từ các nước ngoài OPEC về phía nguồn cung.”

Citi cho biết kết quả lạc quan hơn, với xác suất 20%, sẽ đến từ việc Saudi duy trì sản lượng thấp hơn 9 triệu thùng mỗi ngày trong suốt quý ba, đưa giá trung bình lên 88 USD/thùng dựa trên dự trữ giảm 1,1 triệu thùng mỗi ngày trong quý.

“Cũng có những khả năng tăng giá khác để xem xét, nhưng chúng tôi nghĩ rằng đây là những khả năng thấp hơn so với việc cắt giảm dài hạn của Saudi,” ghi chú cho biết. “Những khả năng này sẽ bao gồm rủi ro gián đoạn từ các quốc gia như Iran, Iraq, Libya hoặc Nigeria, hoặc nhu cầu tăng mạnh hơn nhiều so với dự báo của chúng tôi, mặc dù nhu cầu cao hơn gần như chắc chắn sẽ dẫn đến khung thời gian cắt giảm của Saudi ngắn hơn.”

Ngược lại, Citi đã chỉ định xác suất cao hơn 30% cho trường hợp giá dầu giảm, mà họ cho rằng sẽ xuất phát từ sự suy yếu kinh tế nghiêm trọng hơn bao gồm suy thoái tiềm tàng ở Hoa Kỳ và Châu Âu, và tăng trưởng thấp hơn ở Trung Quốc và thương mại thế giới nói chung.

“Trong kịch bản giảm giá của chúng tôi, chúng tôi cũng bao gồm nhiều rò rỉ hơn từ OPEC+. Đáng chú ý là chỉ riêng Saudi Arabia đang thực hiện cắt giảm và không thành viên nào khác trong nhóm tình nguyện giảm sản lượng. Có thể khó tìm ra cách ngăn tất cả những người có công suất đóng cửa hoặc đang phát triển đưa dầu ra thị trường. Trường hợp cơ sở của chúng tôi cho năm 2024 về cơ bản là giảm giá.”

“Chúng tôi vẽ ra một bức tranh về việc các quốc gia OPEC+ sẽ không tiếp tục cắt giảm sản lượng trong năm tới, nhưng để chỉ rõ về công suất dự phòng ngày càng tăng trong hệ thống, chúng tôi cộng lại tất cả các mức cắt giảm mà chúng tôi có thể xác định được. Với Saudi hoặc UAE sẽ không sản xuất gần với năng lực ngày càng tăng của họ. Tuy nhiên, kết quả là lượng hàng tồn kho tăng trong năm trung bình +2,1 triệu thùng/ngày, do dự báo của chúng tôi về tăng trưởng nhu cầu thậm chí còn yếu hơn vào năm 2024 so với năm 2023.”

Các nhà phân tích của Citi cho biết, năm tới, nhu cầu có thể sẽ tăng khoảng 200.000 thùng mỗi ngày, nhưng hạn chế hơn đối với nguyên liệu hóa dầu và nhiên liệu máy bay, do suy thoái kinh tế tiềm tàng ở Hoa Kỳ và nhu cầu ban đầu tăng khoảng 900.000 thùng mỗi ngày ở Trung Quốc.

“Khi chúng tôi xem xét kịch bản lạc quan hơn về việc các quốc gia OPEC+ duy trì cắt giảm từ năm 2023 đến năm 2024, ngoại trừ khoản tăng thêm 200 nghìn thùng/ngày được trao cho UAE như một phần của thỏa thuận hiện tại, thì bức tranh tổng thể có vẻ khá lạc quan, với mức trung bình giảm 0,2 triệu thùng/ngày trên cơ sở điều chỉnh sai số.”

“Tuy nhiên, nếu chúng tôi cộng lại điều khoản sai số đã điều chỉnh, lượng dự trữ sẽ tăng trung bình 1,1 triệu thùng/ngày trong cả năm nói chung. Điều đó có thể ngụ ý rằng bất kể nhóm đã làm việc chăm chỉ như thế nào trong năm nay để kiềm chế sản lượng, năm 2024 vẫn có thể vẫn bi quan và im ắng.”

© 2023 Investing

Bản tiếng Việt của Xangdau.net