Giá dầu đã bốc hơi 5 phần trăm trong ngày 4 tháng 5 như là một sự nhắc nhở đau đớn rằng thị trường dầu vẫn còn thừa mứa nguồn cung quá nhiều. Nhưng tại sao sự giảm sâu và đột ngột như vậy lại xảy ra chỉ trong một ngày?

Tất nhiên, mọi thứ trông không có gì là tốt cho dầu, với tồn kho vẫn ở mức cao bất thường như vậy. Tuy nhiên, mức sụt giảm hôm 4 tháng 5 lớn hơn nhiều vì những biến động kỹ thuật trên thị trường.

Nguyên nhân ban đầu được cho là xuất phát từ báo cáo EIA không được sáng sủa và lo ngại về nhu cầu của Trung Quốc đối với tất cả các loại hàng hóa. Tuy nhiên, giá dầu đã vượt qua mức kháng cự quan trọng - 50 và đường trung bình 200 ngày - có xu hướng khơi mào cho đợt bán tháo nghiêm trọng hơn. Trong đêm thứ Năm, WTI đã chứng kiến một đợt rớt mạnh, giảm đột ngột từ 45,36 USD/thùng xuống chỉ còn 43,76 USD chỉ trong vài phút, theo CNBC. Giá đã tăng trở lại vài giờ sau đó nhưng vẫn ở mức 45 USD/thùng khi sàn giao dịch mở cửa vào thứ Sáu.

Khối lượng giao dịch lớn có thể bắt đầu sau khi giá vượt qua một ngưỡng nhất định, việc bán tự động bắt đầu khi giá trở nên quá biến động. Nhưng với mức kháng cự bị phá vỡ, có thể giảm xuống tới 42 USD/thùng, theo John Kilduff của Again Capital. Seaport Global Securities lập luận trong một báo cáo nghiên cứu rằng WTI phải đối mặt với mốc kháng cự kỹ thuật 45,90 USD/thùng, nhưng mức thấp tiếp theo sẽ là 42,70 USD.

Những người khác thì đi xa hơn. Todd Gordon tại TradingAnalysis.com cho biết hôm thứ Năm trên "Trading Nation" của CNBC: "Điều đó mở ra khả năng giá không chỉ xuống 40 USD, mà có thể là 30 USD. Ý kiến của ông là đáng quan tâm vì hồi tháng 11 năm 2015 ông đã từng dự đoán rằng dầu sẽ xuống còn 26 USD/thùng, đúng như những gì chúng ta đã chứng kiến vào đầu năm ngoái.

Nguyên nhân ban đầu được cho là xuất phát từ báo cáo EIA không được sáng sủa và lo ngại về nhu cầu của Trung Quốc đối với tất cả các loại hàng hóa. Tuy nhiên, giá dầu đã vượt qua mức kháng cự quan trọng - 50 và đường trung bình 200 ngày - có xu hướng khơi mào cho đợt bán tháo nghiêm trọng hơn. Trong đêm thứ Năm, WTI đã chứng kiến một đợt rớt mạnh, giảm đột ngột từ 45,36 USD/thùng xuống chỉ còn 43,76 USD chỉ trong vài phút, theo CNBC. Giá đã tăng trở lại vài giờ sau đó nhưng vẫn ở mức 45 USD/thùng khi sàn giao dịch mở cửa vào thứ Sáu.

Khối lượng giao dịch lớn có thể bắt đầu sau khi giá vượt qua một ngưỡng nhất định, việc bán tự động bắt đầu khi giá trở nên quá biến động. Nhưng với mức kháng cự bị phá vỡ, có thể giảm xuống tới 42 USD/thùng, theo John Kilduff của Again Capital. Seaport Global Securities lập luận trong một báo cáo nghiên cứu rằng WTI phải đối mặt với mốc kháng cự kỹ thuật 45,90 USD/thùng, nhưng mức thấp tiếp theo sẽ là 42,70 USD.

Những người khác thì đi xa hơn. Todd Gordon tại TradingAnalysis.com cho biết hôm thứ Năm trên "Trading Nation" của CNBC: "Điều đó mở ra khả năng giá không chỉ xuống 40 USD, mà có thể là 30 USD. Ý kiến của ông là đáng quan tâm vì hồi tháng 11 năm 2015 ông đã từng dự đoán rằng dầu sẽ xuống còn 26 USD/thùng, đúng như những gì chúng ta đã chứng kiến vào đầu năm ngoái.

Chỉ vài tuần trước, tâm lý lạc quan một cách rõ ràng, với sự sụt giảm của tồn kho với tốc độ tăng dần, cùng với sự tin tưởng ngày càng tăng về việc mở rộng của OPEC. Nhưng bây giờ thì việc mở rộng của OPEC đang được xem xét một cách triệt để, và các câu hỏi đang được đặt ra là liệu việc gia hạn thêm sáu tháng nữa có đủ chưa. Xét cho cùng, các thị trường, vào thời điểm này, đang giả định việc mở rộng là một thỏa thuận đã hoàn tất. Tuy nhiên, giá vẫn tiếp tục rớt.

Trên thị trường kỳ hạn, mô hình contango đã sâu thêm trong ngắn hạn, phản ánh niềm tin sụt giảm rằng dự trữ sẽ tái cân bằng vào cuối năm nay. Những kỳ vọng này cho thấy một sự "bình thường hóa" của các kho dự trữ dầu vào đầu năm 2018 chứ không phải là vào quý thứ III hay quý IV năm 2017.
Nếu thêm sáu tháng nữa mà không đủ cho việc cắt giảm thì có lẽ OPEC nên cắt sâu hơn? Các nguồn tin từ nhóm này đã đổ gáo nước lạnh vào ý kiến như vậy, khiến thị trường thất vọng hôm thứ Năm, đẩy nhanh việc bán tháo.

John Kilduff của Again Capital nói với CNBC rằng khi việc mở rộng của OPEC được công bố, nó có thể giúp tăng thêm 2 hoặc 3 USD vào giá dầu thô, một mức tăng không ấn tượng so với mức giá mà OPEC đang cố gắng để kéo lên.

Diễn biến này làm nổi bật tầm ảnh hưởng của OPEC. Nhóm này đã cắt giảm 1,2 triệu thùng/ngày trong 6 tháng và đã đạt được mức độ tuân thủ ấn tượng. Và thậm chí các nước không thuộc OPEC đã cắt giảm 558.000 thùng/ngày. Nhưng dầu đá phiến đang trên đường trở lại, chiếm lấy thị phần của OPEC. Trong khi đó, nhu cầu đang khá yếu - nhu cầu của Trung Quốc, nhu cầu xăng tại Mỹ, doanh số bán ô tô của Hoa Kỳ và tăng trưởng kinh tế rộng lớn hơn tất cả đều đặt ra những dấu hỏi lớn. Khi nhóm tuyên bố thỏa thuận của họ vào tháng 11, họ kỳ vọng một cách chắc chắn sẽ tuyên bố nhiệm vụ được hoàn thành vào tháng Sáu. Nhưng trong những tuần gần đây, họ nhận ra rằng cần phải gia hạn thêm để làm giảm lượng hàng tồn kho.

Nhưng vào đầu tháng 5, việc mở rộng bắt đầu trông giống có vẻ là nhu cầu cấp bách. Việc mở rộng sẽ không đẩy giá lên trong khi sự thất bại trong việc mở rộng chắc chắn sẽ khiến giá sụp đổ. OPEC đang ở trong tình trạng không muốn hy sinh nhiều hơn trong sản xuất mà không có phần thưởng nhiều về giá. Phương án thay thế là sản xuất giữ nguyên và rủi ro gây ra sụp đổ giá một lần nữa. Một tình huống không ai có lợi.

Tuy nhiên, một cuộc khủng hoảng giá có thể là một tình huống tồi tệ hơn đối với họ, do đó việc mở rộng vẫn có vẻ khả thi. "Tôi không nghĩ họ có nhiều sự lựa chọn", Amrita Sen, chuyên gia phân tích dầu tại Energy Aspects Ltd., cho biết trong một cuộc phỏng vấn của Bloomberg.

Neil Beveridge, chuyên gia phân tích cao cấp của AB Bernstein ở Hồng Kông, cho biết: "Cho đến nay chiến lược của OPEC để giảm tồn kho đã không thành công". "Rõ ràng chúng ta thấy rằng OPEC cần phải duy trì việc cắt giảm trong thời gian dài hơn 6 tháng để chiến lược của họ có cơ hội thành công."

Ngược với tất cả giao dịch kỹ thuật trong tuần qua là nhiều hợp đồng giá lên đã được thanh lý. Nếu không có khối lượng lớn các đặt cược giá lên tăng đột biến, thì mối đe dọa đối với xu hướng giảm đã được quan tâm. Điều đó có nghĩa là giá dầu có thể ổn định trong khoảng 45 đôla.

Và không phải ai cũng quá ảm đạm. Citi và Goldman Sachs dự đoán rằng dầu có thể đang chạm đáy, và trong bất kỳ trường hợp nào, đợt bán tháo gần đây là một bất thường về kỹ thuật. Câu chuyện thực tế là thị trường đang tiếp tục tiến tới sự cân bằng. Ed Morse tại Citi nói rằng: "Đó đều là vấn đề kỹ thuật. Không phải là nguyên tắc cơ bản, không có gì thay đổi trên thị trường." Cả hai đều dự báo giá dầu tăng trong những tháng tới. Trên thực tế, WTI và Brent đang có dấu hiệu hồi sinh vào ngày thứ Sáu, lấy lại phần lớn những gì đã mất trong giữa phiên giao dịch.

Nguồn tin: xangdau.net