Xét trong Ä‘iều kiện cung cầu hiện nay, liệu có phải dà tăng của giá dầu sẽ sá»›m kết thúc?

Tại sao giá dầu Ä‘ang hồi phục?

Trên thá»±c tế, kể từ khi chạm Ä‘áy hồi tháng 3 tá»›i nay, giá dầu Ä‘ã tăng gần 40%. Tuy nhiên, phần lá»›n nguyên nhân dẫn đến hiện tượng này mang tính chất ngắn hạn (Ä‘iển hình là những quan ngại về biến Ä‘á»™ng ở Trung Đông). Nhu cầu của Trung Quốc – hiện là nÆ°á»›c tiêu thụ dầu nhiều thứ hai thế giá»›i và là nÆ°á»›c nhập khẩu dầu thô nhiều nhất thế giá»›i – Ä‘ang tăng lên.

Người Mỹ cÅ©ng mua nhiều xăng hÆ¡n vì mọi người phản ứng vá»›i giá dầu giảm bằng cách Ä‘i những quãng đường xa hÆ¡n bằng những chiếc xe to hÆ¡n. Lượng dầu thô tồn kho ở Mỹ Ä‘ã giảm 3 tuần liên tiếp, đồng thời sản lượng cÅ©ng giảm nhẹ.

Tuy nhiên, Ä‘à tăng giá sẽ sá»›m kết thúc.

Vì sao?

Do nguồn cung quá lá»›n. Có vẻ nhÆ° Ä‘á»™ng thái cÆ°Æ¡ng quyết không cắt giảm sản lượng của Tổ chức xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) Ä‘ã không thể ngăn chặn dầu Ä‘á phiến của Mỹ bùng nổ. Sản lượng khai thác dầu của Saudi Ä‘ã tăng lên mức ká»· lục 10,3 triệu thùng/ngày trong tháng 4.

Tháng 11 năm ngoái, Ä‘á»™ng thái của OPEC Ä‘ã khiến giá sụt giảm mạnh. Tuy nhiên sản lượng tăng và sá»± phát triển của công nghệ ép thủy lá»±c vá»›i chi phí thấp khiến nguồn cung tăng mạnh, Sản lượng ở Bắc Dakota – má»™t trong những vùng khai thác dầu lá»›n nhất của Mỹ, tăng mạnh trong tháng 3.

Đà tăng sẽ kéo dài bao lâu?

Yếu tố lá»›n nhất tác Ä‘á»™ng đến giá dầu trong dài hạn là chi phí sản xuất ở các giếng thay thế. Các tập Ä‘oàn dầu mỏ Ä‘a quốc gia Ä‘ã cắt giảm chi phí vốn trong dài hạn. Chi phí cho các dá»± án ở các giếng dầu cát ở Canada cÅ©ng nhÆ° các giếng ở vùng nÆ°á»›c sâu thuá»™c Bắc cá»±c ngày càng tăng cao. Tuy nhiên, nhờ công nghệ ép thủy lá»±c của Mỹ, chi phí tìm kiếm và phát triển (F&D) các vùng dá»± trữ má»›i Ä‘ang giảm xuống chứ không tăng lên.

Trung bình, chi phí F&D trên má»—i thùng dầu vào khoảng 24 USD (theo tính toán của ngân hàng Macquarie), giảm so vá»›i mức trung bình 30 USD của mấy năm gần Ä‘ây. Thêm vào Ä‘ó, Saudi Arabia, Iraq và Libya đều có nhiều giếng chÆ°a được khai thác vá»›i chi phí thấp. Hiện tại, các nÆ°á»›c này Ä‘ang Ä‘uổi theo thị phần thay vì cố gắng tăng giá bằng cách thay đổi sản lượng.

Má»™t yếu tố khác có liên quan là lượng cầu. Các nÆ°á»›c phát triển ngày càng sá»­ dụng ít hÆ¡n năng lượng hóa thạch trong khi các nền kinh tế má»›i nổi Ä‘ang gặp khó khăn.

Giá sẽ nhÆ° thế nào trong năm tá»›i?

Goldman Sachs cho rằng đến tháng 10 giá sẽ giảm xuống còn 45 USD/thùng vá»›i giả định không có sá»± kiện địa chính trị bất thường hay thảm họa thiên nhiên. Tuy nhiên, trong mấy năm qua công nghệ và tài chính là những yếu tố Ä‘óng vai trò quan trọng hÆ¡n.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Mỹ Ä‘ang thá»±c hiện chính sách cấm xuất khẩu dầu thô (dù các lá»— hổng Ä‘ang ngày càng lá»›n hÆ¡n). Tuy nhiên, Mỹ Ä‘ang ngày càng lá»›n mạnh xét trên vị thế nÆ°á»›c xuất khẩu các sản phẩm xăng dầu. Điều này ảnh hưởng tiêu cá»±c đến các nhà máy lọc dầu ở nÆ¡i khác, đặc biệt là châu Âu. Đối vá»›i các công ty có tình hình tài chính đủ mạnh, Ä‘ây là thời Ä‘iểm tuyệt vời để “Ä‘i mua sắm”. Các công ty cần giá dầu ở mức 100 USD/thùng để tồn tại sẽ là mục tiêu thâu tóm.

Bên cạnh Ä‘ó, hãy nhìn vào ngành năng lượng có thể tái tạo. Không ai có thể biết chính xác giá dầu sẽ là bao nhiêu trong năm 2020. Tuy nhiên, chắc chắn năng lượng mặt trời sẽ rẻ hÆ¡n.

Nguồn tin: Stockbiz