Mỹ là nhà sản xuất biên tế của thế giới, có nghĩa là mức hòa vốn của nó rất quan trọng đối với thị trường: Viện đầu tư Wells Fargo

Saudi Arabia thường được mô tả là nhà sản xuất bản lề của thị trường dầu toàn cầu. Nhưng động lực chính cho giá dầu hiện giời lại đến từ nhà sản xuất biên tế của thế giới, và đó là Mỹ, một nhà phân tích hàng hóa cho biết.

Nhưng trước tiên, điều gì làm nên sự khác biệt giữa những sản lượng “bản lề” và”biên tế”?

John LaForge, giám đốc chiến lược tài sản thực tế tại Viện đầu tư Wells Fargo, cho biết, một nhà sản xuất bản lề là một nhà sản xuất có năng lực dự phòng dồi dào, có thể tăng cường hoặc cắt giảm sản xuất hầu như tùy ý, không cần để ý đến giá cả. Người Mỹ không thể thực sự làm điều đó, nhưng Saudi có thể, do công ty dầu mỏ của nước này, Saudi Aramco, thuộc sở hữu của nhà nước.

Nhà sản xuất biên tế, mặt khác, nhạy cảm hơn với sự dao động giá cả. Họ sản xuất thêm, hoặc cận biên, các thùng dầu khi giá đủ cao để làm cho các giếng có chi phí cao hơn có lãi.

Điều đó quan trọng bởi vì giá hàng hóa thường được thiết đặt dựa trên lợi nhuận, LaForge giải thích trong một báo cáo cho khách hàng vào đầu tuần này. Điều đó có nghĩa là họ được thiết đặt “bởi quốc gia đang sản xuất thêm thùng dầu, ounce vàng hoặc pound đồng. Trong trường hợp dầu, Mỹ đang sản xuất thêm thùng dầu đó để cả thế giới tiêu thụ,” ông nói.

Trong khi hạn chế sản xuất của Saudi và Nga, như một phần trong hiệp ước  giữa OPEC do Saudi dẫn đầu và các đồng minh do Nga đứng đầu, đã đóng một vai trò trong việc thúc đẩy chuẩn dầu Mỹ, West Texas Intermediate, từ 45 đô la lên đến hơn 60 đô la một thùng vào cuối quý đầu tiên, yếu tố quan trọng nhất là nỗi sợ giảm sản lượng đá phiến của Mỹ, LaForge nói.

Sản lượng dầu của Mỹ vẫn ở mức kỷ lục nhưng Cơ quan Thông tin Năng lượng EIA dự báo sản lượng sẽ tăng chậm hơn so với dự kiến ​​trước đây. EIA tháng trước cho biết họ dự kiến ​​sản lượng dầu thô năm 2019 của Mỹ là 12,3 triệu thùng mỗi ngày so với ước tính trước đó là 12,4 triệu thùng.

Cho đến thời điểm này trong năm nay WTI tương lai tăng hơn 37%, giao dịch hôm thứ Năm gần 62,45 USD một thùng. Chuẩn toàn cầu, dầu thô Brent tăng 29% trong cùng kỳ, giao dịch gần mức 70 USD/thùng.

Với việc Mỹ đóng vai trò là nhà sản xuất biên tế của thế giới, chi phí sản xuất dầu của Mỹ rất quan trọng trong việc thiết lập giá dầu toàn cầu, LaForge nói. Điều đó có nghĩa là chi phí đá phiến quan trọng nhất vì nó là nguồn gốc của sự gia tăng bất thường trong sản xuất dầu của Mỹ. Và những chi phí đó đã giảm xuống, giảm từ mức thấp của phạm vi giá 70s đô la mỗi thùng năm năm trước xuống giữa của phạm vi 40s đô la hiện nay (xem biểu đồ bên dưới).

LaForge lập luận rằng trong khi hạn chế sản xuất do Saudi dẫn đầu chắc chắn đã góp phần làm tăng giá dầu, thì đà tăng giá này là “một phản ứng trực tiếp đối với viễn cảnh sản xuất của Mỹ sẽ  chậm lại” khi giá gần mức hóa vốn của đá phiến. Đồng thời, khả năng của các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ sẽ phản ứng với giá tăng với sản lượng tăng là lý do tại sao dầu thô khó có thể sớm quay trở lại trên 100 đô la một thùng bất cứ lúc nào, ông nói.

Mục tiêu cuối năm của WFII đối với dầu thô WTI là 65 đô la một thùng, nhưng LaForge nghi ngờ dầu có thể sẽ giảm xuống mức thấp đến giữa của phạm vi giá 50s đô la trước khi nó đến đó vì các nhà giao dịch dự đoán sản lượng của Mỹ sẽ tăng trong những tháng tới.

Nguồn: xangdau.net (theo Market Watch)