Tuần trước, giá dầu thô đã rơi tự do. Chỉ trong hai phiên giao dịch, Brent đã giảm gần 35% xuống còn khoảng 32 USD/thùng vào ngày 9 tháng 3, một mức được nhìn thấy lần cuối trong đợt suy thoái giá dầu trước đó vào năm 2016. Vụ sụp đổ mới nhất xảy ra sau sự kiện không thỏa thuận bất ngờ vào ngày 6 tháng 3 giữa các thành viên của Nhóm OPEC + (chủ yếu là Saudi Arabia và Nga) về việc mở rộng thỏa thuận cắt giảm sản lượng để ổn định giá đã yếu kém.
Chỉ khoảng ba tháng trước, vào tháng 12 năm 2019, nhóm OPEC + đã quyết định tăng cường cắt giảm sản lượng từ 1,2 triệu thùng mỗi ngày lên 1,7 triệu thùng mỗi ngày, có hiệu lực từ tháng 1 năm 2020 đến tháng 3 năm 2020. Nhưng động thái này, nhằm đối phó với những rủi ro yếu kém tăng trưởng nhu cầu và điều kiện cung vượt cầu, đã không phù hợp với lo ngại phá hủy nhu cầu dầu do sự lây lan toàn cầu của coronavirus. Brent đã giảm từ khoảng 65 đô la một thùng vào cuối tháng 12 xuống còn khoảng 50 đô la một thùng cho đến ngày 5 tháng 3; điều này đã bất chấp sự leo thang mạnh mẽ trong căng thẳng Mỹ-Iran và lo ngại về cú sốc cung dầu do vụ ám sát tướng quân đội hàng đầu Iran Qassem Soleimani của chính phủ Mỹ vào ngày 3 tháng 1.
Để hỗ trợ giá, Saudi Arabia muốn OPEC+ cắt giảm sản lượng thêm 1,5 triệu thùng mỗi ngày, trong suốt năm 2020. Nhưng Nga, phần nào đó thậm chí trước đó đã là một đối tác bất đắc dĩ, đã bực bội - họ không muốn ngành công nghiệp dầu đá phiến của Mỹ được hưởng lợi từ giá cao hơn. Vì vậy: thỏa thuận cắt giảm sản lượng của OPEC + - ngay cả tại mức 1,7 triệu thùng một ngày hiện có đã bị chấm dứt, với những người tham gia không còn bị hạn chế bởi hạn ngạch sản xuất. Sự chia rẽ này của OPEC +, nhóm sản xuất hầu hết dầu thế giới, đã báo trước một cuộc chiến giá cả để giành thị phần, và làm tồi tệ hơn đà suy thoái giá dầu.
Saudi Arabia đã bắn loạt đạn đầu tiên bằng cách giảm giá bán chính thức và cho thấy sản lượng sẽ tăng mạnh - từ khoảng 9,7 triệu thùng mỗi ngày trong những tháng gần đây lên 12,3 triệu thùng và hơn nữa là 13 triệu thùng mỗi ngày. Người Nga cũng đã cho thấy ý định trả đũa bằng cách tăng cường sản lượng của họ.
Kế hoạch này dường như sẽ tràn ngập thị trường với dầu giá rẻ để giành lấy nhiều thị phần nhất có thể và làm tổn thương các nhà sản xuất đối thủ.
Liệu đà suy thoái trong giá dầu sẽ tiếp tục? Một mặt, nhu cầu về dầu vẫn rất yếu kém do tác động của coronavirus đối với các nền kinh tế trên toàn thế giới. Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA gần đây cho biết rằng so với năm 2019, nhu cầu dầu toàn cầu năm 2020 có thể giảm 90.000 thùng mỗi ngày xuống còn 99,9 triệu thùng mỗi ngày - lần đầu tiên như vậy kể từ năm 2009. Mặt khác, chiến tranh giá cả dành thị phần được thực hiện bởi các nhà sản xuất lớn sẽ dẫn đến tình trạng thừa cung lớn. Sự kết hợp giữa nhu cầu yếu kém và cung vượt cầu có thể kéo dài hơn nữa. Một số nhà phân tích dự đoán rằng dầu có thể xuống thấp tới 20 đô la một thùng.
Nhưng điều đó không nhất thiết phải là kịch bản có khả năng nhất. Chủ nghĩa thực dụng có thể môi giới một sự thỏa hiệp giữa các nhà khởi xướng chiến tranh. Tất cả các nhà sản xuất dầu - bao gồm Saudi Arabia và Nga - sẽ bị ảnh hưởng nặng nề về mặt tài chính do sự cố giá dầu, và nhiều vụ đóng cửa và phá sản có thể xảy ra, đặc biệt là trong ngành công nghiệp dầu đá phiến của Mỹ và ở các nước sản xuất nhỏ hơn.
Trong khi chi phí sản xuất dầu của Saudi là một trong nơi có mức thấp nhất trên thế giới và nó có năng lực dự phòng lớn để đẩy mạnh sản xuất, nền kinh tế của nước này phụ thuộc rất nhiều vào doanh thu từ dầu. Theo báo cáo, nước này cần dầu ở mức khoảng 80 đô la một thùng để có thể cân đối ngân sách.
Dầu ở mức 35 đô la một thùng hoặc thấp hơn có thể chứng kiến sự thâm hụt của nước này tăng đột biến, cản trở các kế hoạch tăng trưởng và làm giảm đáng kể nguồn dự trữ ngoại hối vốn đã giảm. Nó không giúp ích gì cho đồng riyal của Saudi được chốt bằng đồng đô la Mỹ, khiến vương quốc có ít khoảng trống xoay chuyển hơn trên mặt trận điều chỉnh tiền tệ.
Nga có lợi thế nhờ thả nổi tiền tệ và phụ thuộc tương đối ít hơn Saudi Arabia vào doanh thu từ dầu mỏ.
Người Nga gần đây nói rằng họ có thể kiểm soát được với mức giá dầu 25 đô la một thùng trong một thập kỷ. Nhưng đây có thể là một ước tính lạc quan. Ngoài ra, tương tự như Saudi Arabia, dầu là một trong những mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Nga, và giá thấp kéo dài khiến nước này bị căng thẳng tài chính lớn. Cả Saudi và Nga đang phải đối mặt với sự yếu kém trong tăng trưởng kinh tế và giá dầu ở mức quá thấp sẽ là điều cuối cùng họ cần.
Do đó, điều hợp lý là sớm hay muộn gì thì các bên tham chiến có thể đi đến thỏa hiệp sớm hơn sau này.
Cuộc chiến giá cả do người Saudi đưa ra có thể nhằm đưa người Nga đến bàn đàm phán và đạt được một vị trí trung gian trong việc cắt giảm sản lượng. Một thỏa thuận giữa hai bên, nếu và khi nó xảy ra, có thể thấy giá dầu lại tăng lên mức 50 đô la một thùng hoặc hơn. Một đợt tăng giá vượt ra ngoài con số đó dường như là không thể, do điều kiện nhu cầu vẫn bị trì trệ do tác động của coronavirus. Cho đến khi Saudi Arabia và Nga chấm dứt cuộc chiến, Brent có thể giao dịch trong phạm vi 25-35 đô la một thùng (với chênh lệch tăng so với WTI sẽ vào khoảng 2-3 đô la). Mức thấp nhất mà dầu Brent đã đạt được trong lộ trình giá giảm của năm 2014-2016 là khoảng 26 đô la một thùng; nó hiện ở mức 30 đô la một thùng.
Trong bối cảnh đấu đá giữa người Saudi và người Nga, nhiều nhà sản xuất dầu đá phiến của Mỹ sẽ bị tổn thương nặng nề. Nhưng ngành công nghiệp này khó có khả năng biến mất. Đối với Mỹ, ngành công nghiệp đá phiến đã trở thành một tài sản địa chính trị chiến lược và chính phủ Mỹ dự kiến có thể sẽ cung cấp cho nó vỏ bọc tài chính để sống sót vượt qua cơn bão.
Nguồn: xangdau.net
