Vào thứ Sáu, những lo ngại tồi tệ nhất của thị trường dầu mỏ đã trở thành sự thật: OPEC+ đã không đồng ý về cách đối phó với hiệu ứng coronavirus lên nhu cầu dầu, khiến giá dầu lao dốc. Nhưng với sự khởi đầu của tuần mới đã xuất hiện những nỗi kinh hoàng mới cho thị trường dầu mỏ, với Nga và Ả Saudi Arabia đang tiến hành một cuộc chiến giá dầu toàn phần cả hai chuẩn bị tăng sản lượng dầu và làm tràn ngập thị trường.
Và bây giờ, thị trường đang tự hỏi nhà sản xuất dầu lớn nào sẽ bị đánh bại trước tiên: Saudi hay Nga. Nhưng một nhân vật không mong muốn trong thảm họa dầu mỏ này không ai khác ngoài đá phiến của Mỹ và cả Nga và Saudi Arabia đều có thể đang muốn trừ tận gốc sản xuất dầu Mỹ, điều này làm suy yếu những nỗ lực tốt nhất của OPEC+ để quản lý thị trường cho đến nay.
Trong bối cảnh sự phát triển thảm khốc này đã chứng kiến một kết thúc xấu xí cho mối quan hệ giữa Saudi Arabia và Nga, các nhà phân tích và ngân hàng đang ồ ạt viết lại dự báo giá dầu của họ một lần nữa, với coronavirus vẫn đang ở gần và cùng lúc với cả hai cường quốc dầu gia tăng xuất tại thời điểm nhu cầu dầu dự kiến lần đầu tiên kể từ năm 2009 sẽ thu hẹp lại trong năm 2020.
Và điều mà các nhà phân tích ban đầu dự đoán là giá dầu sẽ giảm - và giảm mạnh.
Và nó đã bắt đầu.
Giá giao ngay đối với dầu thô WTI đã giảm xuống còn 30,23 USD, một mức giá chưa từng thấy trong nhiều năm. Dầu thô Brent được giao dịch xuống còn 34,36 đô la.
Giá này có bền vững cho các nhà sản xuất dầu không?
Nga, ít nhất, nói có.
Bộ Tài chính Nga hôm thứ Hai tuyên bố rằng Nga có thể duy trì mức dầu 25-30 đô la trong ít nhất sáu năm và nhiều là mười năm.
Nhưng một số nhà phân tích cho rằng đây là suy nghĩ kỳ diệu, và khung thời gian thực tế hơn để vượt qua môi trường giá dầu siêu thấp có thể được đo bằng tháng, chứ không phải năm.
Tuy nhiên không quan trọng là Nga có thể chịu được 25 đô la trong mười năm. Nước này chỉ cần cầm cự lâu hơn đối thủ Saudi Arabia, và đó là một kịch bản có khả năng.
Nga háo hức để kiểm tra lý thuyết đó, đối với một số người, có vẻ khá khó chịu, nhưng có khả năng là một chiến lược đằng sau sự có vẻ như điên rồ của họ.
Nếu Nga và Saudi Arabia thực sự đồng ý cắt giảm sản lượng nhiều hơn, thì đá phiến của Mỹ thì sao? Nga từ lâu đã lập luận rằng việc cắt giảm sản lượng hơn nữa chỉ đơn thuần là trao cơ hội cho đá phiến của Mỹ; các thành viên OPEC + càng cắt giảm sản xuất, đá phiến Mỹ càng có nhiều khoảng trống để tăng cường sản xuất. Tóm lại thế mạnh thao túng thị trường của nhóm, trực tiếp, gắn liền với tỷ lệ phần trăm sản xuất toàn cầu mà họ nắm giữ.
Và Mỹ sản xuất nhiều dầu hơn cả Saudi hoặc Nga.
“Chúng tôi, từ bỏ thị trường của chính mình, loại bỏ dầu Ả Rập và Nga giá rẻ để dọn chỗ cho đá phiến đắt tiền của Mỹ. Và để đảm bảo hiệu quả sản xuất của nó. Khối lượng của chúng tôi chỉ đơn giản được thay thế bởi khối lượng của các đối thủ cạnh tranh của chúng tôi,” phát ngôn viên của Roseft Mikhail Leontiev nói với hãng tin Rịa Novosti của Nga cuối tuần qua.
Không có giải pháp thực sự nào cho tình trạng khó khăn này là OPEC và các đồng minh đã tự đặt mình vào. Những nỗ lực thao túng thị trường của họ đã cố gắng giữ giá lên trong một thời gian, nhưng nó cũng đã mở ra cơ hội cho đá phiến Mỹ bật vòi và các nhà sản xuất Mỹ đều quá sẵn lòng tận dụng.
Giờ đây, Nga đã sẵn sàng đẩy lùi đá phiến của Mỹ với giá dầu thấp mà Nga hy vọng sẽ đẩy lùi chiến dịch độc lập năng lượng của Mỹ.
Trường hợp đối với Saudi Arabia
Giống như Nga, Saudi Arabia tuyên bố mức hòa vốn thấp đối với dầu. Nhưng những số liệu này không được kiểm toán, và không thể kiểm chứng. Vương quốc đã nói trong quá khứ rằng hòa vốn thẳng của họ là 10 USD mỗi thùng. Nhưng đó không phải là toàn bộ câu chuyện tiền tệ. Aramco đã gặp khó khăn để tạo ra lợi nhuận ngay cả khi dầu đang dao động quanh mức 45 USD/thùng vào năm 2016, báo cáo dòng tiền tự do chỉ 2 tỷ đô la.
Mức giá mà ngân sách của Saudi Arabia đã phá vỡ mức hòa vốn tài chính – khoảng 83,60 USD/thùng, gần gấp đôi mức mà Nga cần, và thấp hơn đáng kể mức dầu đang giao dịch.
Dường như rất khó có khả năng Saudi Arabia có thể vượt qua Nga trong cuộc chiến này, nhưng nước này ít nhất là sẽ tồn tại lâu hơn đá phiến của Mỹ.
Nhưng một chiến lược như vậy từ Vương quốc này có thể mang lại những ký ức đau đớn cho Nga (và Mỹ) của năm 1986, khi Saudi Arabia, thất vọng với các thành viên OPEC, những người tiếp tục sản xuất quá mức khi thị trường không có nhu cầu, đã sử dụng một chiến lược sản xuất quá mức, để làm giảm giá dầu, một chiến lược đã giảm dầu xuống chỉ còn 10 đô la một thùng.
Đá phiến Mỹ hùng mạnh thách thức Saudi và Nga
Các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ là một kẻ thù hoàn toàn khác với Saudi Arabia và Nga, và các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ sẽ không khuất phục mà không chiến đấu.
Không thuộc sở hữu nhà nước, mỗi nhà sản xuất đá phiến của Mỹ có thể hành động độc lập. Nhưng họ cũng không được trợ cấp chính thức và do đó phải uốn cong theo ý muốn của thị trường. Đó là, trừ khi các ngân hàng sẵn sàng gia hạn tiền mặt cho các nhà sản xuất Mỹ bất kể các công ty sản xuất có khả năng sống sót trong môi trường giá thấp hay không.
Cho đến nay, đá phiến Mỹ đã tồn tại lâu hơn những gì mà hầu hết các nhà phân tích nghĩ rằng chắc chắn lâu hơn so với những gì Saudi Arabia nghĩ, khi nước này cố gắng nhấn chìm đá phiến của Mỹ bằng dầu chỉ vài năm trước đây trước khi thất bại thảm hại và quyết định, với sự giúp đỡ của OPEC, đã cắt giảm sản xuất thay thế.
Các nhà phân tích dự đoán rằng nhiều công ty dầu mỏ của Mỹ sẽ phải đối mặt với thời kỳ khó khăn nếu giá dầu tiếp tục đi xuống. Đá phiến của Mỹ từ lâu đã bị cho là đang nợ nần, và giá hòa vốn cho các công ty khoan dầu Mỹ đang ở đâu đó trong mức cao của phạm vi 40s đô la mỗi thùng.
Nhưng các nhà phân tích và OPEC đã mắc sai lầm đó trước đây, trong tình trạng nguy hiểm. Đá phiến của Mỹ đã nhồi nhét nguồn cung mà OPEC và Nga đã nhượng lại, cho dù có làm tăng nợ hay không, và họ rất có thể làm lại điều này, khiến Nga và Saudi Arabia phải chiến đấu với kẻ sẽ là kẻ thua cuộc lớn nhất.
Nguồn: xangdau.net
