Đá phiến của Mỹ đã làm thay đổi thị trường dầu toàn cầu. Nó làm lung lay nền tảng của OPEC với tư cách là nhóm sản xuất thống trị duy nhất. Và năm ngoái, thị trường dầu đã sụp đổ dưới sức ép của đại dịch khiến giá dầu xuống mức thấp nhất mọi thời đại, bao gồm cả việc WTI giảm xuống dưới 0 một thời gian ngắn. Bây giờ, đá phiến đang đứng vững trở lại, đối mặt với sự cám dỗ sản xuất khi giá phục hồi trên 50 đô la.
Ed Crooks, Phó Chủ tịch của Wood Mackenzie phụ trách khu vực châu Mỹ, đã gọi đây là một sự quyến rũ nguy hiểm trong một phân tích gần đây. Sự bùng nổ đá phiến xảy ra do các nhà sản xuất đang theo đuổi sự tăng trưởng liên tục. Chính cuộc rượt đuổi này đã đưa Mỹ lên vị trí nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, nhưng cũng chính cuộc rượt đuổi này đã khiến cho sự sụt giảm do đại dịch ở mảng đá phiến khá ngoạn mục.
Cho đến cách đây khoảng một tháng, hầu hết đá phiến của Mỹ vẫn không có lãi, vì vậy các nhà sản xuất vẫn giữ nguyên - và có lẽ tự hỏi làm cách nào để tiếp tục trả các khoản nợ mà họ đã nợ lũy kế trong khi đi đến phá sản trong đợt bùng nổ đá phiến thứ hai. Giờ đây, với mức trên 50 USD/thùng, nhiều dầu đá phiến có lãi trở lại, ít nhất là theo người đứng đầu Cơ quan Năng lượng Quốc tế, ông Fatih Birol.
Nhưng không chỉ có ông ấy. Reuters vào đầu tuần này cho biết các công ty khoan đá phiến đã bắt đầu bảo hiểm cho sản lượng trong tương lai của họ ở mức giá tương lai hiện tại - một dấu hiệu nữa cho thấy dầu đá phiến có lợi nhuận ở mức 53-54 USD/thùng.
Hiện tại, sản lượng vẫn đang giảm. Theo báo cáo xăng dầu hàng tuần mới nhất của EIA, tổng sản lượng trên toàn quốc đạt trung bình 11 triệu thùng/ngày, không thay đổi so với tuần trước đó và giảm 2 triệu thùng so với một năm trước đó. Nhưng mức giá hiện nay có thể quá hấp dẫn để có thể cưỡng lại được.
Các nhà sản xuất lớn đang giữ vững lập trường thận trọng của họ. Như chủ tịch của Pioneer, Richard Dealy, nói với The Wall Street Journal vào tuần trước, có rất ít động lực cho sự tăng trưởng sản xuất. Ông lưu ý rằng thế giới dường như không cần thêm dầu vào lúc này, vì vậy không có lý do gì để tăng sản lượng.
Giám đốc điều hành của công ty, ông Scott Sheffield, còn đi xa hơn, nói trong một buổi phát thanh trên webcast vào đầu tháng này rằng ông không mong đợi đá phiến của Mỹ sẽ tăng trưởng trở lại trong vài năm tới.
Sheffield cũng cho biết: “Tôi không bao giờ dự đoán sẽ tăng trưởng trên 5% với bất kỳ điều kiện nào. Ngay cả khi dầu lên tới 100 đô la/thùng và thế giới đang thiếu nguồn cung”. Ông giải thích điều này là do chi phí dịch vụ liên quan đến việc bổ sung thêm nhiều giàn khoan sẽ làm giảm biên lợi nhuận.
Nhưng đây là những hãng khai thác lớn. Họ có thể dễ dàng hơn để tiếp tục hạn chế sản xuất giống như OPEC + đang làm. Điều này có thể khó khăn hơn đối với các công ty nhỏ với chi phí sản xuất cao hơn và nhiều khoản nợ cần phải trả khi các ngân hàng trở nên lạnh nhạt với ngành nhiên liệu hóa thạch và đặc biệt là đá phiến do thói quen đốt tiền mặt của ngành này.
OPEC gần đây cho biết họ dự kiến đá phiến của Mỹ sẽ phục hồi trong nửa cuối năm nay, đặc biệt là do nỗ lực của chính OPEC trong việc kiểm soát sản lượng trong bối cảnh nhu cầu tiêu thụ bị phá hủy bởi đại dịch gây ra cho ngành. Những người trong ngành cũng ghi nhận sự lạc quan ngày càng lớn của các công ty trong ngành.
Tuy nhiên, nhìn chung, sự lạc quan này vẫn được bảo vệ. Đó có thể là tín hiệu về một sự thay đổi vĩnh viễn đối với cách mọi thứ được thực hiện trong đá phiến: đầu tháng này, giám đốc điều hành Tim Leach của Concho Resources cho rằng đại dịch đã thay đổi cuộc chơi đối với dầu đá phiến.
“Trong phần lớn sự nghiệp của tôi, chúng tôi sẽ tái đầu tư tất cả dòng tiền của mình và sau đó thể hiện sự thành công của mình bằng cách chúng tôi có thể phát triển sản xuất của mình đến mức nào,” ông nói với Bloomberg. “Chà, đó không phải là cách nó sẽ hoạt động trong tương lai.”
Có nhiều lý do để theo đuổi một cách tiếp cận kỷ luật hơn để kiểm soát sản xuất: các cổ đông muốn lợi nhuận từ các khoản đầu tư của họ, chứ không phải nhiều thùng dầu hơn và các ngân hàng muốn các khoản vay của họ được hoàn trả.
“Hầu như tất cả các công ty thăm dò và khai thác E & Ps sẽ mất hơn 2,5 năm để giảm các khoản nợ của họ xuống mức lành mạnh khoảng 20%”, Ed Crooks của Wood Mac cho biết trong phân tích của mình, lưu ý rằng điều này sẽ đúng ngay cả khi các công ty khoan đá phiến giữ nguyên sản xuất thay vì đang phát triển nó.
Thật vậy, có rất ít động lực cho tăng trưởng sản xuất ngoại trừ sức hấp dẫn của giá cao hơn. Tuy nhiên, điều này có thể sớm biến mất: các nhà dự báo đang điều chỉnh hạ các dự báo giá của họ trong trung hạn, dự đoán mức giá hiện tại sẽ giảm xuống. Và mặc dù một phần lớn đá phiến của Mỹ có thể có lãi, nhưng phần lớn trong số này sẽ hầu như không thể sinh lời và dễ bị sụt giảm lợi nhuận, điều mà có thể xảy ra bất cứ lúc nào.
Đơn giản là có quá nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến giá cả và điều đó thậm chí không được tính đến trong thói quen hay kích hoạt thị trường của Ả Rập Xê Út bằng việc đe dọa làm ngập lụt thị trường mỗi khi ai đó chọc giận họ.
Chẳng hạn, chính quyền Biden có thể đạt được một thỏa thuận hạt nhân mới với Iran, điều này sẽ tự động dẫn đến việc dầu Iran tràn vào thị trường. Hoặc Libya có thể sửa chữa các đường ống dẫn dầu và tiếp tục tăng sản lượng. Hoặc, đối với tất cả những gì chúng ta biết về coronavirus, có thể có sự bùng phát trở lại ở Trung Quốc với tác động tiêu cực đến nhu cầu. Một cách tiếp cận sản xuất được bảo vệ sẽ là tốt nhất cho các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ lúc này, cho dù ý tưởng tăng trưởng có thể hấp dẫn đến mức nào.
Nguồn tin: xangdau.net
