“Đó sẽ là con đường dẫn đến địa ngục cho nước Mỹ”, Giám đốc điều hành của JP Morgan, Jamie Dimon cho biết vào tuần trước, đề cập đến một đề xuất rằng tất cả các ngân hàng lớn thoái vốn khỏi ngành dầu khí.
Trong cùng tuần, giám đốc điều hành của Aramco cảnh báo rằng nhiều năm không đầu tư vào hoạt động khai thác dầu mới đang bắt đầu mang lại hệ quả, đó là một thị trường thiếu hụt cung.
Bất chấp những tuyên bố cho rằng giá dầu sẽ tăng cao hơn, dầu đã giảm trong phần lớn thời gian của tuần qua. Tuy nhiên, giá không bị kéo xuống bởi các nguyên tắc cơ bản cung-cầu. Thay vào đó, giá dầu giảm do nhiều nhà giao dịch và nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một cuộc suy thoái.
Tin xấu là ngay cả trong thời kỳ suy thoái, giá dầu vẫn có thể lên cao hơn, và đây chính xác là điều mà JP Morgan đã dự báo tại phiên điều trần Quốc hội tuần trước.
Trên thực tế, JP Morgan là một trong những tổ chức dự báo giá tăng. Tuần trước, các nhà phân tích của ngân hàng lớn này đã viết trong một lưu ý rằng họ dự kiến dầu thô Brent sẽ phục hồi lên 101 đô la trong quý IV, với lý do nguồn cung thắt chặt hơn.
Goldman Sachs thậm chí còn lạc quan hơn. Ba tuần trước, các nhà phân tích của ngân hàng cho biết dầu Brent có thể đạt 125 đô la vào năm tới mặc dù giới hạn giá dầu được G7 áp dụng như một công cụ nhằm giữ cho dầu Nga vẫn chảy ra thị trường đồng thời hạ nhiệt giá. Họ vẫn dự báo giá tăng cho đến nay.
Morgan Stanley khiêm tốn hơn một chút về kỳ vọng giá của mình, khi dự báo dầu thô Brent ở mức 95 USD/thùng trong quý cuối cùng của năm. Cần lưu ý rằng đây là điều chỉnh giảm triển vọng giá của ngân hàng cho quý 4, đã diễn ra hai tuần trước, do ngày càng lo ngại về suy thoái.
UBS cũng đã điều chỉnh giảm dự báo giá vào đầu tháng này, một lần nữa với lý do lo ngại về suy thoái kinh tế cũng như việc dầu Nga tiếp tục chảy sang các nhà nhập khẩu châu Á. Tuy nhiên, việc điều chỉnh giảm đó đã đưa Brent lên 110 đô la, khi các nhà phân tích lưu ý giá có thể tăng lên 125 đô la vào cuối quý 3 năm 2023.
Những lý do mà ngân hàng Thụy Sĩ này đưa ra cho sự phục hồi được dự báo cũng thú vị như khi họ đang lo lắng. Theo UBS, giá dầu sẽ không phục hồi khi nền kinh tế toàn cầu đang khôi phục. Giá sẽ phục hồi do nhu cầu lớn hơn đối với các sản phẩm dầu để phát điện và bởi tổng nguồn cung thị trường eo hẹp hơn khi Hoa Kỳ kết thúc chương trình bán dầu từ SPR.
Trong quý hiện tại, giá dầu đã giảm 20%, Bloomberg cho biết trong một báo cáo về dự báo của các ngân hàng về giá dầu. Một lần nữa lại là vì lý do không liên quan gì đến động lực cung và cầu. Nó liên quan rất nhiều đến các chính sách của ngân hàng trung ương và đặc biệt là động thái mạnh tay của Fed nhằm kiềm chế lạm phát bằng cách liên tiếp tăng lãi suất nhanh chóng đã đẩy đồng đô la lên cao hơn rất nhiều, khiến hàng hóa được định giá bằng đồng tiền này trở nên đắt hơn.
Về mặt cơ bản cung-cầu, G7 đang thúc đẩy giới hạn giá dầu, mặc dù Nga tuyên bố đơn giản là sẽ không bán dầu cho một quốc gia đang áp dụng giới hạn giá. Về phần mình, EU hiện đang thảo luận về một gói trừng phạt khác nhằm vào Moscow sau thông tin bốn khu vực miền đông Ukraine sẽ tổ chức trưng cầu dân ý để gia nhập Liên bang Nga.
Trong khi đó, OPEC+ vẫn tiếp tục sản xuất thấp hơn mục tiêu và điều này có thể sẽ tiếp tục diễn ra. Ngoài ra, một số nhà phân tích cho rằng tổ chức này sẽ thực hiện cắt giảm sản lượng nhiều hơn, càng làm eo hẹp nguồn cung toàn cầu.
Tại Mỹ, lượng tồn kho trong kho dự trữ xăng dầu chiến lược đang ở mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, và điều này khiến một số người lo lắng. Những người khác, như Robert Rapier, đã chỉ ra rằng SPR không còn quan trọng đối với nguồn cung của nước này như cách đây nhiều thập kỷ khi Hoa Kỳ phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu dầu.
Những điều đã phân tích trên đây cho thấy rõ những gì giám đốc điều hành Nasser của Aramco đã cảnh báo vào tuần trước. Thị trường dầu đang mất cân bằng và nguồn cung ngày càng thắt chặt vì có rất ít nguồn cung mới để bù đắp cho sự cạn kiệt tự nhiên, đi kèm với các yếu tố khác như bất ổn chính trị và các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với các nhà sản xuất lớn.
Đồng thời, với việc EU siết chặt các lệnh trừng phạt đối với Nga, rất có thể giá khí đốt sẽ tiếp tục tăng cao, dẫn đến điều mà UBS lưu ý là một yếu tố khiến giá dầu cao hơn: nhu cầu nhiên liệu lớn hơn để sử dụng trong sản xuất điện thay cho khí tự nhiên thậm chí có giá còn đắt đỏ hơn.
Chiến lược gia dầu mỏ toàn cầu Martijn Rats của Morgan Stanley nói với Bloomberg: “Hậu quả của việc tồn kho giảm trên toàn cầu là một khi nhu cầu tăng lên, giá sẽ tăng vọt một lần nữa. Hiện tại, nhu cầu đã lùi lại một bước, nhưng bức tranh nguồn cung không thay đổi nhiều; mức trần nguồn cung không quá xa. Ngay khi nhu cầu tăng lên, chúng ta sẽ lại thấy sức ép giá tương tự trên thị trường một lần nữa”.
Tóm lại, đây là lý do cuối cùng khiến giá dầu có thể sẽ sớm tăng trở lại. Tăng trưởng nguồn cung đang chững lại trong khi nhu cầu tăng lên. Và tùy thuộc vào mức độ phục hồi của nhu cầu mạnh tới đâu, chúng ta có thể chứng kiến giá dầu cao hơn nhiều trong năm tới.
Nguồn tin: xangdau.net
