Các nhà sản xuất Mỹ đang tăng cường sản lượng nhưng họ lại có nguy cơ tạo ra lượng cung quá mức không cần thiết
Khi Opec bắt tay vào một chính sách chia sẻ thị trường vào giữa năm 2014 và giá dầu giảm mạnh, đồn đoán đã cho rằng hành động này nhằm vào Iran, Nga và các nhà sản xuất dầu mỏ đá phiến ở Mỹ, nơi nguồn cung này đã tăng hàng triệu thùng trong một vài năm.
Tuy nhiên, cuộc chiến đã diễn ra chỉ để chống dầu đá phiến vì Iran và Nga đang hợp tác với các nhà sản xuất khác trong và ngoài Tổ chức Các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) để ổn định thị trường. Chính sách này đã đạt được một phần nhờ vào sự thành công của sản xuất dầu mỏ đã ổn định và bắt đầu giảm chậm do kết quả của việc cắt giảm đầu tư và khoan dầu. Nhưng các nhà sản xuất đá phiến sét đã có sự phản kháng.
Họ giảm chi phí, nâng cao tính hiệu quả và phát triển hơn nữa kỹ thuật khoan để tiếp tục các hoạt động của họ ngay cả khi nó có nghĩa là hòa vốn hoặc rất ít lợi nhuận. Trong khi đó, giá đã giảm từ trên 100 USD còn dưới 30 USD vào tháng 2 năm 2016 và OPEC bắt đầu tìm kiếm các giải pháp khác để phục hồi giá bằng cách từ bỏ ước mơ thị phần. Do đó thỏa thuận trong và ngoài OPEC vào tháng 12 năm 2016 và tháng 5 năm 2017 nhằm giảm sản lượng khoảng 1,8 triệu thùng mỗi ngày.
Thỏa thuận đầu tiên làm cho giá cả phục hồi lên trên 50 USD và các nhà sản xuất dầu mỏ ở Mỹ đã trở lại mạnh mẽ hơn. Nó trông giống như một vòng tròn luẩn quẩn đã được thiết đặt và các nhà phân tích cảnh báo rằng giá có thể sẽ trong phạm vi 50-60 là tốt nhất. Mặc dù hiện nay không còn triển vọng này và giá cả đang ở mức giữa của phạm vi 40 USD và có xu hướng đi xuống hơn là đi lên do sự tăng trưởng liên tục của các nguồn cung ngoài OPEC, đặc biệt là từ dầu đá phiến và mức tồn kho cao ở các nước tiêu thụ.
Điều này dự kiến sẽ tiếp tục vào năm 2018 và đã có những suy đoán cho rằng OPEC và các cộng sự ngoài Opec có thể phải gia hạn hiệp ước sau khung thời gian hiện tại sẽ kéo dài đến cuối tháng 3 năm 2018.
Sự tổn thương tiếp tục và việc tìm kiếm sự cân bằng thị trường khó còn xa mới xuất hiện.
Nhưng không phải là quá tồi tệ trên thị trường. Trong khi sản lượng dầu đá phiến ở mức cao, có những dấu hiệu cho thấy mọi thứ không tốt và các nhà sản xuất đá phiến sét có thể đang tự làm tổn thương chính mình bằng cách gia tăng sản xuất quá nhanh chóng.
Hai báo cáo gần đây thảo luận về những thách thức đối với các nhà sản xuất đá phiến sét trong điều kiện thị trường hiện tại.
Tại lưu vực Permian, mỏ dầu chặt lớn nhất sản xuất 23% sản lượng của Mỹ, các dấu hiệu của sự căng thẳng đang rất rõ ràng. Trong khi khu vực này dự kiến sẽ sản xuất 2,47 triệu thùng/ngày vào tháng tới, mức tăng so với ước tính tháng 6 chỉ là 65.000 thùng mỗi ngày. Sự sụt giảm tự nhiên từ các giếng dầu đang tăng lên và hiện nay đang ở mức 150.000 thùng/ngày, chỉ có thể được bù đắp bằng việc khoan liên tiếp và hoàn thiện các giếng khoan mới.
Theo báo cáo, “thậm chí giả định không có sự thay đổi trong tốc độ cạn kiệt hiện nay, Permian mất 1 triệu thùng/ngày trong sản lượng 7 tháng một lần.” Ngoài ra,”năng suất giàn khoan ở Permian đã giảm liên tục kể từ khi đạt mức trung bình 704 thùng/ngày vào tháng 8 năm 2016. Trong tháng 7, một giàn khoan mới trong lưu vực sẽ chỉ thêm 602 thùng/ngày vào sản xuất” - khoảng một nửa năng suất ở các mỏ đá phiến khác. Vì vậy, nhiều giàn khoan và "khoang mạnh mẽ" hơn được yêu cầu "chỉ để duy trì sản lượng ở mức hiện tại".
Tuy nhiên, sản lượng của Mỹ đang tăng lên và IEA cho biết khoảng một nửa tăng trưởng trong nguồn ngoài Opec dự báo cho năm 2018 (1,5 triệu thùng/ngày) sẽ đến từ dầu đá phiến của Mỹ.
Một tổn thương khác đối với dầu đá phiến là việc rút lui của các quỹ phòng hộ, ước tính khoảng 400 triệu USD và do lo ngại về sự gia tăng sản xuất nhanh, điều này sẽ làm đảo ngược sự phục hồi non trẻ trong ngành.” Thậm chí có những lời kêu gọi đến những nhà sản xuất này "không nên sản xuất điên cuồng" và làm suy yếu thị trường.
Phó chủ tịch điều hành EOG Resources Billy Helms cho biết công ty sẽ "kiểm soát" sản xuất nếu cần. Có lẽ họ nên ngầm tham gia với Opec và các nhà sản xuất khác trong nỗ lực để ổn định thị trường.
Nợ lũy kế của các nhà sản xuất đá phiến sét đã ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của họ, theo như Reuters, họ "đang giảm trung bình 18% trong năm nay so với mức sụt giảm 13% của ngành năng lượng S&P 500".
Tất nhiên nó không chỉ ở Permian như "Bloomberg báo cáo rằng Bakken sẽ thấy rất nhiều giếng giảm dưới khả năng có lợi nhuận với WTI ở mức 45 USD/thùng". Tuy nhiên, OPEC cũng cần lưu ý đến số lượng giếng khoan khổng lồ nhưng chưa hoàn thiện (DUC), treo lơ lửng thị trường và bất kỳ sự gia tăng đáng kể về giá dầu nào cũng có thể đưa các giếng này nhanh chóng đi vào sản xuất.
Nếu các nhà sản xuất đá phiến tiếp tục chiến lược hiện nay, cuộc chiến với Opec chỉ có thể được giải quyết với sự sụt giảm giá dầu hơn nữa và gây tổn thương cho tất cả các bên. Liệu sự hợp tác cuối cùng có thể xuất hiện hay không?
Nguồn: xangdau.net
