Mặc dù nhóm CP dầu khí ghi nhận được mức tăng Ä‘áng kể trong các phiên giao dịch gần Ä‘ây, nhÆ°ng NĐT vẫn thận trọng khi giải ngân vào nhóm CP này. Nguyên nhân chính do CP dầu khí Ä‘ang trồi sụt theo diá»…n biến của giá đầu thế giá»›i và không còn phụ thuá»™c vào tình hình ná»™i tại của doanh nghiệp.

Giá dầu đứng mức thấp

Theo CÆ¡ quan Năng lượng quốc tế (IEA), năm 2016 dá»± kiến tiêu thụ dầu của thế giá»›i sẽ đạt mức trung bình 95,7 triệu thùng/ngày. Tổ chức này cÅ©ng dá»± báo các nÆ°á»›c trong Tổ chức Xuất khẩu dầu (OPEC) và Hoa Kỳ có khả năng giảm lượng xuất khẩu dầu. Theo Ä‘ó, OPEC giảm 500.000 thùng/ngày, Hoa Kỳ giảm từ 12,75 triệu thùng/ngày năm 2015 xuống còn 12,56 triệu thùng/ngày trong năm 2016.

Theo dá»± tính của má»™t CTCK lá»›n, tổng doanh thu thuần của các công ty thuá»™c ngành dầu khí trong năm 2016 là 123.068 tá»· đồng (giảm nhẹ 7,9%); tổng lợi nhuận ròng 12.086 tá»· đồng (giảm 19,1%). Đây là ngành duy nhất CTCK này dá»± tính giảm lợi nhuận trong năm 2016.

Tuy nhiên, sá»± trở lại của Iran trên thị trường dầu sẽ bù lại cho sá»± suy giảm Ä‘ó (hiện sản lượng dầu xuất khẩu của Iran 500.000-600.000 thùng/ngày và dá»± kiến tăng lên 1 triệu thùng/ngày vào giữa năm). Vá»›i Ä‘á»™ng thái này của OPEC và Hoa Kỳ lượng dầu tồn kho có thể sẽ giảm xuống, nhÆ°ng nếu không có những thay đổi khác, nguồn cung dầu vẫn dÆ° thừa so vá»›i nguồn cầu. Vá»›i thá»±c trạng này, các nhà dá»± báo trên thế giá»›i đều có chung nhận định giá dầu thế giá»›i sẽ tiếp tục đứng ở mức thấp trong năm 2016.

Việc giá dầu thô giảm mang lại lợi ích cho người nhập khẩu và tiêu thụ xăng dầu. Tuy nhiên, việc này đồng thời gây áp lá»±c tài chính nặng lên các quốc gia và công ty khai thác, xuất khẩu dầu thô. Từ Ä‘ó kéo theo hệ lụy giảm giá trị CP các công ty xăng dầu, cùng vá»›i tình trạng quá tải của các kho dá»± trữ dầu thô. Các công ty dầu khí Ä‘ang niêm yết chủ yếu cung cấp dịch vụ và kinh doanh khí thÆ°Æ¡ng mại nên ảnh hưởng của việc suy giảm giá dầu đến các doanh nghiệp này luôn có Ä‘á»™ trá»…. Giá dầu ở mức thấp dẫn đến Ä‘Æ¡n giá cÅ©ng nhÆ° nhu cầu các dịch vụ dầu khí bị cắt giảm. Đồng thời, giá bán khí của các doanh nghiệp Việt Nam được tính dá»±a trên giá dầu và giá LPG thế giá»›i nên đều có xu hÆ°á»›ng giảm trong năm 2015.

Theo thống kê, hiện có khoảng 12 doanh nghiệp ngành dầu khí được niêm yết trên 2 sàn CK vá»›i tổng giá trị vốn hóa tính đến ngày 31-12-2015 là 95.642 tá»· đồng (chiếm 7,3% giá trị vốn hóa toàn thị trường). Ước tính trong năm 2015, tổng doanh thu thuần của các doanh nghiệp dầu khí là 133.677 tá»· đồng (giảm 17,1%); tổng lợi nhuận ròng 14.945 tá»· đồng (giảm 23,4%). Các công ty nhÆ° TCTCP Khí Việt Nam (GAS), CTCP Khoan và dịch vụ khoan dầu khí (PVD), CTCP Kinh doanh khí hóa lỏng miền Nam (PGS), CTCP Dung dịch khoan và Hóa phẩm dầu khí (PVC), CTCP Kết cấu kim loại và Lắp máy dầu khí (PXS), CTCP CNG Việt Nam (CNG) và CTCP Đầu tÆ° phát triển gas Ä‘ô thị (PCG) đều ghi nhận sá»± giảm mạnh do chịu ảnh hưởng trá»±c tiếp từ việc suy giảm sản lượng và Ä‘Æ¡n giá.

Qua thời đen tối nhất?

Việc suy giảm lợi nhuận của các công ty dầu khí là nguyên nhân kéo giá CP dầu khí lao dốc mạnh. Theo thống kê tính đến ngày 31-12-2015, giá trị các CP thuá»™c ngành dầu khí Ä‘ã giảm đến 37,5% so vá»›i thời Ä‘iểm đầu năm, thấp hÆ¡n nhiều lần so vá»›i mức tăng 6,1% của VN Index. Do Ä‘ó, dầu khí là má»™t trong những ngành có mức giảm giá trị CP mạnh nhất trên TTCK. Tuy nhiên, bên cạnh Ä‘ó má»™t số doanh nghiệp vẫn ghi nhận sá»± tăng trưởng lợi nhuận, nhÆ° CTCP Dịch vụ kỹ thuật dầu khí Việt Nam (PVS), CTCP Phân phối khí thấp áp dầu khí (PGD), CTCP Kinh doanh khí hóa lỏng miền Bắc (PVG), CTCP Gas Petrolimex (PGC), CTCP Bọc ống dầu khí Việt Nam (PVB), CTCP Hóa dầu Petrolimex (PLC) và CTCP TÆ° vấn thiết kế dầu khí (PVE). Những doanh nghiệp này ghi nhận kết quả khả quan, nhÆ° hoàn nhập khoản dá»± phòng bảo hành công trình, giá đầu vào giảm và ký kết được hợp đồng lá»›n vá»›i nÆ°á»›c ngoài. Nhờ vậy, trong năm 2015 nhóm CP này bứt phá mạnh: PGD tăng 87%, PLC tăng 51,5%, CNG tăng 14% và PGC tăng 6,7%.

Điều Ä‘áng nói, những phiên giao dịch gần Ä‘ây, nhóm CP dầu khí lại ghi nhận những phiên tăng Ä‘iểm ấn tượng. Thế nhÆ°ng, những mã tăng ấn tượng nhất lại không nằm trong nhóm doanh nghiệp duy trì được Ä‘à tăng trưởng ổn định, mà đến từ các doanh nghiệp bị tác Ä‘á»™ng mạnh bởi giá dầu. Cụ thể, nếu tính từ mức Ä‘áy được tạo ra từ phiên giao dịch 21-1 đến nay, các mã CP thuá»™c họ dầu khí có nhịp tăng Ä‘iểm tốt nhất là GAS tăng 39%, PVD tăng 29%, PVC tăng 27%, PXS tăng 27%. Vá»›i nhận định cho rằng giá dầu tiếp tục giảm sâu và ở mức thấp trong tÆ°Æ¡ng lai, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp dầu khí chắc chắn sẽ còn bị ảnh hưởng. Do vậy, việc nhóm CP tăng mạnh trong thời gan trở lại Ä‘ây chÆ°a đủ để kết luận các doanh nghiệp Ä‘ã vượt qua thời kỳ Ä‘en tối nhất.

Nguồn tin: SGĐT