Các quỹ, sau nhiều năm giảm bớt danh mục cổ phiếu dầu và khí đốt vì xu hướng tiêu chuẩn môi trường, xã hội, quản trị (ESG), hiện đang tranh nhau quay trở lại cuộc chơi nhiên liệu hóa thạch. David Randall của Reuters đã viết trong tuần này rằng tỷ lệ cho cổ phiếu năng lượng từ các nhà quản lý quỹ đã tăng 23 điểm phần trăm trong tháng trước khi cổ phiếu năng lượng vượt trội hơn S&P 500, tăng 53,8% so với 20,2% của chỉ số S&P 500.
Theo Randall, đợt tăng giá cổ phiếu năng lượng đã khiến các nhà quản lý quỹ ngạc nhiên. Điều này ám chỉ nhiều người đã tin rằng xu hướng ESG sẽ củng cố và phát triển không ngừng. Cũng có lý do chính đáng cho niềm tin đó, vì các nhà quản lý tài sản với hàng nghìn tỷ đô la trong các tài sản và các nhà đầu tư tổ chức lớn khác cam kết thực hiện các chính sách không phát thải ròng.
Tuy nhiên, thực tế khắc nghiệt dường như vẫn còn trong tương lai - và sẽ trở lại – đối với nhiên liệu hóa thạch, đặc biệt là khi nhu cầu năng lượng tăng lên khi Bắc bán cầu chuẩn bị bước vào mùa đông. Cuộc khủng hoảng năng lượng đang diễn ra đã dẫn đến những điều chỉnh khẩn cấp về nhu cầu dầu và khí đốt của nhiều tổ chức dự báo và thậm chí kêu gọi đầu tư nhiều hơn vào sản xuất dầu và khí từ các bên, bao gồm không ai khác ngoài Cơ quan Năng lượng Quốc tế, tổ chức mà vào đầu năm nay đã kêu gọi chấm dứt ngay lập tức các khoản đầu tư như vậy để đạt được mục tiêu không phát thải ròng.
OPEC cũng đang kêu gọi đầu tư nhiều hơn vào dầu khí để lấp đầy khoảng trống giữa cung và cầu. Tuy nhiên, trong khi đó, nhóm vẫn hạn chế sản xuất và thúc đẩy đà tăng giá. Với việc làm này, OPEC một lần nữa khẳng định mình là nhân tố chi phối cuối cùng đối với giá dầu cũng như vai trò của dầu trong nguồn năng lượng toàn cầu trong tương lai gần.
Jack Janasiewicz, chiến lược gia danh mục đầu tư tại Natixis Investment Managers, nói với Randall của Reuters: “Tôi có linh cảm giá năng lượng có thể sẽ leo thang trong một thời gian vì sẽ mất một thời gian để cung bắt kịp cầu”.
Quả thật, việc bắt kịp sẽ là một thách thức vì một lần nữa, nó phụ thuộc vào OPEC và sự sẵn sàng thúc đẩy sản xuất của OPEC. Các nhà sản xuất Hoa Kỳ có thể đã tham gia và bắt đầu bơm thêm dầu, nhưng có vẻ như các cổ đông của họ có những ưu tiên khác, chủ yếu là lợi nhuận sau nhiều năm không có kết quả khi các nhà sản xuất ưu tiên cho tăng trưởng sản xuất không kiểm soát.
Tổng thống Biden đã kêu gọi ngành dầu khí Hoa Kỳ can thiệp và khắc phục vấn đề nguồn cung bị thắt chặt, nhưng theo những người trong ngành, các công ty khó có thể để ý đến lời kêu gọi này sau khi ông Biden nhậm chức với một chương trình nghị sự rõ ràng là chống lại dầu mỏ, Reuters đưa tin vào đầu tháng này.
Với nguồn cung tiếp tục khan hiếm, tồn kho dầu thô đang giảm tại các nước thuộc OECD và Hoa Kỳ, làm tăng khả năng giá dầu tăng hơn nữa và thúc đẩy cổ phiếu năng lượng tăng thêm. Và trong khi có một số lo ngại rằng đà phục hồi rốt cuộc rồi cũng sẽ kết thúc, thì cái kết này vẫn chưa nhìn thấy trong ngắn hạn, khiến các nhà quản lý quỹ đảo ngược chiến lược những năm gần đây của họ.
Mọi thứ thậm chí có thể trở nên tồi tệ hơn đối với những nhà đầu cơ dầu giá xuống. Công suất dự phòng của OPEC đang bị đe dọa bởi sự sụt giảm đáng kể, từ khoảng 9 triệu thùng/ngày trong quý đầu tiên của năm nay xuống còn khoảng 4 triệu thùng/ngày vào quý thứ hai năm 2022 khi OPEC tăng sản lượng lên mức trước đại dịch, IEA cho biết trong báo cáo dầu hàng tháng mới nhất của mình.
Trong khi đó, áp lực lạm phát cũng đang hỗ trợ giá dầu cao hơn. Một số người vẫn tin rằng lạm phát gia tăng chỉ là một vấn đề tạm thời, nhưng những người khác lại thận trọng hơn được phản ánh qua sự quan tâm của các quỹ vào cổ phiếu năng lượng và việc gia tăng thu mua trên thị trường dầu kỳ hạn.
Với những vấn đề dai dẳng của chuỗi cung ứng, tình trạng thiếu lao động ở Mỹ và ít khả năng nhu cầu năng lượng sẽ sớm giảm xuống trong tương lai gần, lạm phát có thể sẽ tồn tại trong một thời gian, kích thích giá dầu và khí đốt cao hơn, và làm tăng giá cổ phiếu của các công ty khai thác dầu khí, bất chấp sự phổ biến của xu hướng đầu tư ESG.
Nguồn tin: xangdau.net
