Ả Rập Saudi không có câu trả lời dễ dàng cho giá dầu giảm. Vương quốc này có thể kích động một phản ứng dữ dội quốc tế bằng cách cắt giảm xuất khẩu, hoặc mở một cuộc chiến mới với các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ bằng cách làm ngập lụt thị trường với dầu thô giá rẻ. Cách thứ nhất có nguy cơ khiến Tổng thống Donald Trump nổi giận, nhưng cách thứ hai sẽ phá vỡ nền kinh tế mong manh của các đối tác OPEC và đe dọa IPO của Aramco.
Giá trị của dầu thô Brent đã giảm 20% kể từ tháng Tư và được giao dịch trong hầu hết tuần trước dưới 57 đô la/thùng sau khi hàng loạt dữ liệu xấu trói buộc những nhà đầu cơ giá lên ít ỏi còn lại trên thị trường. Các thành viên của OPEC, dẫn đầu bởi Ả Rập Saudi cần dầu giao dịch gần 80 đô la/thùng để duy trì nền kinh tế chuyên quyền chi tiêu cao của họ. Giá cao hơn cũng là điều kiện tiên quyết để Saudi Aramco trì hoãn IPO, mặc dù nhà gã khổng lồ này báo cáo thu nhập ròng gần 47 tỷ đô la trong nửa đầu năm.
Các đối thủ chính của OPEC và Ả Rập Xê-út tại hai lưu vực đá phiến Mỹ- Permian và Bakken - dường như không có sự lo lắng như vậy. Chẳng hạn như, Shell cho biết các giếng hiện tại của họ ở Texas và New Mexico có thể mang lại lợi nhuận ở mức 35 USD/thùng. Điều này giải thích tại sao Mỹ hiện là nhà sản xuất lớn nhất thế giới, bơm 12,3 triệu thùng/ngày vào tuần trước, theo dữ liệu chính thức.
Các nhà sản xuất ở Trung Đông như Ả Rập Xê Út có thể bơm nhiều dầu hơn, rẻ hơn nhiều, nhưng họ không có đủ khả năng để làm điều đó bởi vì sự phụ thuộc của khu vực này vào xuất khẩu nhiên liệu hóa thạch là nguồn thu nhập ngoại tệ chính. Cựu Bộ trưởng dầu mỏ Ả Rập Xê Út Ali Al-Naimi đã thử chiến lược này vào năm 2014 khi ông phát động cuộc chiến giá chống lại đá phiến Mỹ do Phố Wall tài trợ. Đó là một chính sách mà vương quốc này khó có thể lặp lại.
Dự báo nhu cầu giảm
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã tạo thêm áp lực vào tuần trước, khi cơ quan này hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu đến năm 2020. Cụ thể, IEA đã hạ triển vọng tăng trưởng tiêu dùng toàn cầu trong năm nay xuống 100.000 thùng/ngày còn 1,1 triệu thùng/ngày và cắt giảm dự báo cho năm tới xuống còn 1,3 triệu thùng/ngày, với lý do lo ngại về nền kinh tế suy yếu và sự không chắc chắn về cuộc chiến thương mại giữa Mỹ với Trung Quốc.
“Triển vọng rất mong manh với khả năng điều chỉnh giảm nhiều hơn so với điều chỉnh tăng”, IEA cảnh báo. Việc điều chỉnh này đến như này là một đòn giáng mạnh vào OPEC và các đồng minh sản xuất dầu do Nga dẫn đầu. Hai năm hạn chế sản xuất của cartel đã không thể khôi phục giá về mức bền vững về kinh tế.
Riyadh đã nhấn nút hoảng loạn. Vương quốc này - vẫn là nhà sản xuất dầu thô lớn nhất của OPEC - đã giảm xuất khẩu xuống dưới 7 triệu thùng/ngày trong năm nay và có thể quyết định cắt giảm các lô hàng ít nhất cho đến khi triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu - động lực chính cho nhu cầu thô - trở nên rõ ràng hơn.
Sự trượt giá thậm chí còn gây sốc hơn với mối đe dọa đối với việc vận chuyển dầu đi qua eo biển Hormuz từ Iran và mất lượng dầu xuất khẩu từ Cộng hòa Hồi giáo do lệnh trừng phạt của Mỹ gây ra. Xuất khẩu Iran có thể đã giảm xuống dưới 500.000 thùng/ngày và nước này đã phải dùng đến việc tích trữ dầu thô không thể bán được ở nước ngoài trên các siêu tàu chở dầu. Sản lượng từ Venezuela – nước sở hữu trữ lượng dầu lớn nhất thế giới - cũng đã bị bóp nghẹt bởi các lệnh cấm vận.
Nhưng không có yếu tố nào trong số đó thúc đẩy tăng giá.
Các quan chức từ Saudi và các thành viên khác của liên minh sẽ gặp gỡ các đồng minh và các đối tác Nga của họ tại cuộc họp ủy ban OPEC ở Abu Dhabi vào tháng tới. Tuy nhiên, sự sẵn sàng của Moscow cùng với với việc cắt giảm của Saudi đối với xuất khẩu không nhất thiết phải được đảm bảo, bất chấp sự liên kết của họ để quản lý thị trường dầu mỏ. Xét cho cùng, nền kinh tế Nga có thể thoải mái với mức giá thấp tới 40 USD/thùng. Nhóm này cũng sẽ muốn tránh thêm vào các vấn đề kinh tế của thế giới bởi việc tăng giá dầu thô.
Mặc dù ảm đạm và u ám, nhưng một số nhà dự báo cho rằng không cần phải hoảng sợ OPEC. Tăng trưởng nhu cầu trên 1 triệu thùng/ngày có nghĩa là thế giới vẫn đang tiêu thụ trung bình hàng ngày hơn 100 triệu thùng. Khối lượng dầu được đưa vào trong kho đã giảm và các quy định mới sắp có hiệu lực vào năm tới về thông số kỹ thuật của nhiên liệu hàng hải dự kiến sẽ chứng kiến các nhà máy lọc dầu thế giới hoạt động hết tốc lực để đáp ứng nhu cầu từ các chủ tàu.
Chris Midgely, Giám đốc toàn cầu của S & P Global Platts Analytics cho biết, “các nguyên tắc cơ bản cho thấy giá Brent sẽ mạnh hơn nhiều. Chúng tôi vẫn hy vọng Brent sẽ tìm thấy sức mạnh vào tháng 9, lên cao hơn vào cuối năm, nơi các yếu tố cơ bản của chúng tôi hỗ trợ giá trong phạm vi 70 đô la”.
Tuy nhiên, mức giá giao dịch hiện tại là một vấn đề mà Ả Rập Saudi không thể bỏ qua.
Nguồn tin: xangdau.net/ Platts
