Lo ngại về sự thay đổi đáng kể trong ngành công nghiệp đá phiến của Hoa Kỳ với lợi nhuận của cổ đông được ưu tiên hơn chi tiêu cho sản xuất đã gây khó khăn cho giới phân tích và chủ ngân hàng trong hơn một năm.
Thật vậy, các nhà sản xuất đá phiến đã trở nên thận trọng hơn nhiều với tiền của họ, ưu tiên tập trung vào các cổ đông hơn là sản xuất ngay cả khi giá phục hồi trở lại sau lệnh phong tỏa vì đại dịch và ngành này được hưởng lợi nhuận lớn.
Tuy nhiên, bất chấp việc tái ưu tiên này, các công ty trong lĩnh vực đá phiến vẫn tăng chi tiêu cho sản xuất, Rystad Energy cho biết trong một báo cáo mới trong tuần này. Công ty cho biết, tỷ lệ tái đầu tư, hay tỷ lệ giữa chi tiêu vốn và dòng tiền từ hoạt động, đã tăng trong năm nay, đạt mức cao nhất trong 3 năm.
Rystad cho biết, trong khi trong quý đầu tiên của năm, tỷ lệ tái đầu tư vào ngành này ở mức 58% thì trong quý hai, đã tăng lên 72%, dựa trên phân tích mẫu gồm 18 nhà sản xuất đá phiến, không tính các ông lớn.
Giờ đây, chắc chắn rằng, con số này vẫn thấp hơn nhiều so với tỷ lệ tái đầu tư trong những năm bùng nổ đá phiến, khi chúng thường xuyên vượt quá 100%. Tuy nhiên, đó là mức tăng rõ ràng – và là mức cao nhất kể từ quý 2 năm 2020 khi tỷ lệ tái đầu tư đạt 150%.
Nhưng theo Rystad chỉ ra đây chỉ là một phần của câu chuyện. Một phần khác là do lạm phát, đã buộc các công ty đá phiến phải tăng chi tiêu vốn, góp phần làm tăng tỷ lệ tái đầu tư.
Về cơ bản, việc nghĩ rằng ngành đá phiến có thể quay trở lại phương pháp tiếp cận tăng trưởng theo ý muốn là sai lầm. Rystad cho biết tính kỷ luật vốn vẫn còn, mặc dù chi phí vốn đầu tư của các công ty trong mẫu nghiên cứu của công ty đã tăng trong 10 quý liên tiếp.
Nhà phân tích thượng nguồn cấp cao của Rystad, Matthew Bernstein, cho biết: “Thoạt nhìn, tỷ lệ tái đầu tư tăng có thể cho thấy sự quay trở lại thời kỳ trước với chi tiêu vốn mạnh và tăng trưởng sản xuất nhanh chóng”.
“Tuy nhiên, tính kỷ luật hiện đang là mục tiêu của các công ty đá phiến đại chúng, điều này cho thấy xu hướng này sẽ không kéo dài. Khi áp lực lạm phát giảm bớt trong những quý tới và giá dầu phục hồi, đợt tăng đột biến này sẽ là một sự bất thường trong ngắn hạn thay vì một sự thay đổi chiến lược.”
Thật vậy, công ty phân tích cho biết xu hướng tăng vốn đầu tư sẽ đảo ngược vào cuối năm nay, chủ yếu nhờ áp lực lạm phát giảm bớt. Thực tế là hầu hết các công ty trong mẫu đã vượt 50% vốn đầu tư năm 2023 của họ cũng sẽ góp phần khiến tốc độ tăng trưởng chậm lại.
Báo cáo của Rystad Energy là bổ sung mới nhất cho một nhóm nghiên cứu ngày càng cho thấy những năm bùng nổ của đá phiến Mỹ đã kết thúc. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là đá phiến của Mỹ đã chấm hết. Trên thực tế, hoàn toàn ngược lại, như Casey Merriman của Energy Intelligence đã trình bày chi tiết trong một bài báo gần đây.
Trong đó, Merriman lưu ý rằng mặc dù đá phiến của Mỹ khó có thể mang lại mức tăng trưởng sản lượng hàng năm là 1 triệu thùng/ngày một lần nữa, nhưng đây thực sự là một ngành phát triển mạnh, năm nay đạt tốc độ sản xuất trung bình cao nhất là 12,8 triệu thùng/ngày, theo Cơ quan Thông tin Năng lượng.
Số lượng giàn khoan đang giảm và năng suất giếng đang giảm mạnh hơn trước. Tuy nhiên, cùng lúc đó, một số nhà sản xuất đang báo cáo năng suất tăng bất ngờ trong năm nay, với sản lượng cao hơn với vốn đầu tư thấp hơn. Những điểm khai thác tốt nhất có thể không còn nữa, nhưng một lần nữa lại có một động lực hợp nhất đang diễn ra ở lĩnh vực đá phiến và điều đó sẽ giúp tối ưu hóa hoạt động khoan như đã từng diễn ra trước đây.
Cuộc cách mạng đá phiến có thể kết thúc, nhưng sau các cuộc cách mạng là thời kỳ trầm tĩnh hơn, và đá phiến của Mỹ dường như đang sống trong thời kỳ yên bình hơn khi không cần phải vội vàng xem bạn có thể bơm thêm bao nhiêu từ giếng. Đúng hơn, đó là một cuộc chạy đua marathon khai thác được nhiều hơn với ít nguồn lực hơn và thời gian lâu hơn.
Nguồn tin: xangdau.net
