Các khoản đầu tư vốn dài hạn lớn đòi hỏi lợi nhuận có thể dự đoán được và chi phí vốn ổn định. Đối với tám dự án khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) quy mô lớn được đề xuất tại Bờ biển phía Đông và Vịnh Hoa Kỳ, cả hai yếu tố này dường như ngày càng không chắc chắn.

Chi phí vốn không chắc chắn và những thách thức về lực lượng lao động

Một trong những rủi ro lớn nhất đối với các dự án này là chi phí vốn không thể đoán trước. Chính quyền Biden và Tổng thống Donald Trump đã áp thuế đối với thép và các nguyên vật liệu cơ sở hạ tầng năng lượng quan trọng, nhưng mức thuế quan trong tương lai vẫn chưa chắc chắn. Các cơ sở LNG cần vật liệu chuyên dụng, chẳng hạn như thép lạnh giá cao, có thể phải chịu mức thuế 25%, 50% hoặc thậm chí cao hơn. Điều này có thể làm tăng đáng kể chi phí xây dựng.

Một thách thức khác là tình trạng thiếu hụt lao động. Việc xây dựng các cơ sở LNG lớn đòi hỏi lực lượng lao động có tay nghề cao, sẵn sàng di chuyển tới. Với nhiều dự án đang triển khai và nguồn lao động hạn chế, sự cạnh tranh về lao động sẽ đẩy tiền lương lên cao và có thể dẫn đến chậm tiến độ dự án.

Thời hạn dự án dài và thị trường không chắc chắn

Các dự án LNG thường mất năm năm để hoàn thành sau Quyết định đầu tư cuối cùng (FID), nghĩa là các khoản đầu tư hiện nay phải dự báo lợi nhuận bắt đầu từ khoảng năm 2030. Mặc dù việc cấp phép theo chính quyền Trump có thể không phải là vấn đề, nhưng nguồn cung và cầu LNG toàn cầu từ năm 2030 đến năm 2045 vẫn chưa chắc chắn.

Không giống như nhiều dự án LNG toàn cầu vốn phụ thuộc vào khí đốt tự nhiên bị mắc kẹt với ít sự cạnh tranh trong nước, xuất khẩu LNG của Hoa Kỳ phụ thuộc vào một thị trường nội địa rộng lớn nhưng có tính lịch sử bất ổn. Các địa điểm LNG ở vùng Vịnh Hoa Kỳ và Bờ Đông cũng phải đối mặt với rủi ro bão, có thể dẫn đến các sự kiện bất khả kháng dài hạn và chi phí bảo hiểm tăng cao.

Vai trò của Khí đồng hành và hạn chế cung ứng trong tương lai

Thị trường khí đốt tự nhiên của Hoa Kỳ phụ thuộc rất nhiều vào sản lượng khí đồng hành từ các giếng dầu. Hiện tại, khoảng 25% sản lượng khí đốt tự nhiên của Hoa Kỳ đến từ các giếng dầu được frack ở lưu vực Permian (20%), Bakken (3%) và Eagle Ford (5,5%). Không giống như các mỏ khí đốt thông thường, nơi sản lượng giảm chậm, các giếng được frack chứng kiến ​​sự suy giảm nhanh chóng chỉ sau vài năm.

Nếu hoạt động khoan dầu chậm lại do giá toàn cầu giảm, sản lượng khí đốt tự nhiên của Hoa Kỳ có thể giảm mạnh. Nếu điều này diễn ra cùng lúc với nhu cầu khí đốt trong nước tăng cho phát điện, xuất khẩu LNG có thể phải đối mặt với các hạn chế để bảo vệ an ninh năng lượng của Hoa Kỳ. Một chính quyền tương lai có thể áp đặt các hạn chế đối với xuất khẩu LNG thay vì để các lực thị trường quyết định cung và cầu.

Rủi ro địa chính trị và Hoa Kỳ là nhà cung cấp không đáng tin cậy

Người mua LNG nước ngoài cũng phải cân nhắc đến các rủi ro địa chính trị. Hoa Kỳ gần đây đã chứng minh sự sẵn sàng phá vỡ các thỏa thuận thương mại. Với quy mô xuất khẩu LNG của Hoa Kỳ, người mua nước ngoài có thể chọn tránh phụ thuộc quá mức vào một nhà cung cấp duy nhất, có khả năng không thể đoán trước.

Canada hiện đang chuyển khoảng 8 tỷ feet khối khí đốt xuất khẩu mỗi ngày (bcf/d) từ Hoa Kỳ sang Đông Á. Điều này sẽ làm thắt chặt hơn nữa thị trường nội địa Hoa Kỳ, có khả năng tác động đến giá của các dự án LNG Bờ biển phía Đông và Vịnh Hoa Kỳ.

Trong khi đó, Mexico đang tăng lượng khí đốt tự nhiên nhập khẩu từ Hoa Kỳ qua đường ống, cả để sử dụng trong nước và xuất khẩu LNG thông qua các dự án LNG trên Bờ biển Thái Bình Dương của riêng mình. Một đường ống 2 bcf/d từ Lưu vực Permian sắp được FID, với một đường ống 2 bcf/d khác đang được lên kế hoạch. Điều này có thể tạo ra thêm sự cạnh tranh cho các dự án Bờ biển Vịnh Hoa Kỳ trên thị trường LNG Châu Á - Thái Bình Dương.

Cạnh tranh toàn cầu

LNG từ Bờ biển phía Đông và Vịnh Hoa Kỳ phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các dự án toàn cầu khác:

Bờ biển Thái Bình Dương thuộc Canada: Đường ống 5 bcf/ngày phục vụ cho nhà máy LNG 1,85 bcf/ngày tại British Columbia sẽ bắt đầu hoạt động trong năm nay, với giai đoạn thứ hai 1,85 bcf/ngày đã được lên kế hoạch. Một cơ sở LNG nhỏ hơn gần Vancouver hiện đang được xây dựng.

Bờ biển Thái Bình Dương thuộc Mexico: Một nhà máy LNG lớn lấy khí từ lưu vực Permian đang được triển khai. Nhiều cơ sở LNG khác có thể được xây dựng sau năm 2030.

Các dự án LNG của Alaska: Tổng thống Trump đang thúc đẩy một dự án LNG trị giá 44 tỷ đô la ở bờ biển phía nam Alaska. Nếu Nhật Bản và các nước mua khí đốt châu Á khác cam kết, 3,1 bcf/ngày có thể đi vào hoạt động trước năm 2045.

Guyana, Tây Phi và Địa Trung Hải: Các khu vực này đang triển khai các dự án LNG mà có thể cạnh tranh với lượng khí xuất khẩu của Hoa Kỳ sang lưu vực Đại Tây Dương.

Các giải pháp thay thế đường ống cho Châu Âu: Sự phụ thuộc của EU vào LNG có thể giảm nếu các đường ống của Nga được kích hoạt lại hoặc nếu nguồn cung mới từ Iraq, Iran hoặc Turkmenistan trở nên khả dụng.

Thị trường LNG tại Châu Âu và Châu Á

Liên minh Châu Âu và Vương quốc Anh vẫn cam kết giảm phát thải carbon, điều này có thể gây áp lực lên nhu cầu khí đốt tự nhiên dài hạn. Trong khi LNG vẫn đóng vai trò quan trọng đối với an ninh năng lượng, năng lượng tái tạo và hydro được dự đoán sẽ thay thế khí đốt tự nhiên theo thời gian.

Tại Châu Á, thị trường vẫn đang thay đổi. Nga đang thúc đẩy đường ống Power of Siberia 2 đến Trung Quốc, mặc dù Trung Quốc đang yêu cầu giảm giá mạnh. Trong khi đó, Turkmenistan đang tranh luận xem có nên bán nhiều khí đốt hơn về phía đông cho Trung Quốc hay về phía tây cho EU. Úc tiếp tục mở rộng khiêm tốn năng lực xuất khẩu LNG của mình, tạo ra sự cạnh tranh ổn định.

Quan trọng là các dự án LNG ở Canada, Mexico và Alaska có thể phục vụ thị trường Châu Á hiệu quả hơn so với các dự án Bờ biển phía Đông và Vịnh Hoa Kỳ. ​​Chúng được hưởng lợi từ khoảng cách vận chuyển ngắn hơn, chi phí thấp hơn và không phụ thuộc vào Kênh đào Panama ngày càng đắt đỏ và tắc nghẽn. Ngoài ra, các dự án LNG ở Vịnh Hoa Kỳ và Bờ biển phía Đông phải đối mặt với rủi ro bão có thể làm gián đoạn hoạt động trong nhiều tháng hoặc thậm chí nhiều năm.

Rủi ro đầu tư và khả năng tồn tại lâu dài

Với những bất ổn này, kế hoạch mở rộng LNG quy mô lớn của Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với một thị trường nhỏ hơn và cạnh tranh hơn dự kiến. Một số rủi ro tài chính có thể được giảm thiểu thông qua các hợp đồng dài hạn, nhưng không thể loại bỏ hoàn toàn.

Các nhà đầu tư tiềm năng sẽ cần cân nhắc cẩn thận khả năng vượt chi phí, gián đoạn chuỗi cung ứng và cạnh tranh toàn cầu. Trong khi nhu cầu LNG dự kiến ​​sẽ vẫn mạnh trong thời gian tới, bối cảnh sau năm 2030 đặt ra những thách thức đáng kể cho các dự án Bờ biển phía Đông và Vịnh Mexico.

Nguồn tin: xangdau.net