Năm 2023 đánh dấu sự thay đổi đáng kể trên thị trường hàng hóa so với những năm đầy biến động như 2021 và 2022, vốn được đặc trưng bởi sự biến động giá cả cực độ do sự bất ổn cung và cầu bởi đại dịch gây ra. Năm nay, chúng ta đã chứng kiến những xu hướng độc đáo trên nhiều mặt hàng khác nhau và trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá những diễn biến và yếu tố dẫn dắt giá dầu thô Brent, dhí đốt tự nhiên cùng với các dự báo của ChAI cho năm 2024.

Dầu thô Brent

Câu chuyện về dầu thô vào năm 2023 là về việc thiếu hụt nhu cầu dầu được đánh giá thấp cản trở nỗ lực nâng giá thông qua cắt giảm sản lượng của OPEC. Năm ngoái bắt đầu với những kỳ vọng về sự thúc đẩy kinh tế sau đại dịch từ Trung Quốc, điều này đã không thành hiện thực, dẫn đến nhu cầu dầu thấp hơn dự kiến. Giá dầu Brent trung bình khoảng 80 USD trong nửa đầu năm 2023, giảm so với mức trung bình 95 USD của 6 tháng cuối năm 2022. Trong nửa cuối năm 2023, việc cắt giảm sản lượng của OPEC, đặc biệt là từ Ả Rập Saudi và Nga, bắt đầu ảnh hưởng đến thị trường. Giá dầu Brent đã tăng từ mức giữa 70 USD vào tháng 6 lên trên 95 USD vào cuối tháng 9. Tiếp theo đà tăng này là sự sụt giảm trong tháng 10 do đợt bán tháo lớn trên thị trường trái phiếu và những biến động tiếp theo do xung đột Israel/Palestine và những lo ngại về nhu cầu đang diễn ra.

Dự báo của ChAI cho Brent năm 2024 là trung lập một cách thận trọng, với kỳ vọng giá trung bình là 81 USD/thùng, phản ánh động lực thị trường gần đây và tình hình kinh tế toàn cầu. Ngược lại với thời điểm này năm ngoái, khi ChAI có quan điểm bi quan đáng kể so với triển vọng của nhiều ngân hàng, có sự đồng thuận lớn hơn về sự mong manh của nhu cầu dầu vào năm 2024. Goldman Sachs, ngân hàng dự đoán mức trung bình là 110 USD cho năm 2023, cũng kỳ vọng giá dầu Brent sẽ ở mức trung bình 81 USD vào năm 2023, trong khi JP Morgan có mức cao hơn một chút là 83 USD. ING cũng dự đoán giá dầu Brent sẽ “vẫn giao dịch ở mức thấp của phạm vi 80 USD” trong nửa đầu năm tới, nhưng dự đoán rằng giá sẽ tăng lên 91 USD trong nửa cuối năm theo triển vọng hàng hóa năm 2024 “lạc quan thận trọng” của họ.

Dữ liệu trong các mô hình của ChAI chủ yếu là trung lập cho năm tới, tuy nhiên, điều đáng chú ý là sự gia tăng gần đây về các vị thế bán tổng hợp đối với Brent. Kể từ tuần ngày 28 tháng 11, các vị thế Bán phi thương mại đã tăng hơn gấp đôi từ 49.317 lên 103.913 trong tuần tính tới ngày 12 tháng 12. Sự thăng trầm của giá dầu thô càng trở nên trầm trọng hơn do tiền đầu cơ, và việc tăng các vị thế bán này sẽ tạo điều kiện cho thị trường bị ép bán. Nếu giá tăng trong ngắn hạn, các nhà đầu cơ sẽ buộc phải chốt vị thế bán của mình và có thể tạo thêm động lực cho đợt tăng giá.

Vào năm 2024, sự cân bằng giữa nhu cầu yếu và nguồn cung giảm sẽ lại là chủ đề chính của thị trường dầu mỏ. Vẫn còn phải xem liệu OPEC có thể tăng giá một cách hiệu quả thông qua việc cắt giảm nhiều hơn hay không. Ngược lại, tác động của chu kỳ tăng lãi suất nhanh chóng vẫn chưa được nhận thức đầy đủ và nhu cầu có thể giảm hơn nữa trước khi phục hồi. Trong khi những lo ngại về một cuộc suy thoái đặc biệt ảm đạm đã được xoa dịu phần nào, nền kinh tế toàn cầu vẫn còn yếu và như JP Morgan lưu ý, “một cuộc suy thoái nhẹ không phải là một sự kiện nhẹ”. Trong ngắn hạn, rủi ro chính cần theo dõi là các cuộc tấn công gần đây vào các tàu ở Biển Đỏ của phiến quân Houthi, vốn có thể khiến giá cước vận chuyển tăng đột biến và kéo theo đó là giá dầu.

Khí tự nhiên

Thị trường khí đốt tự nhiên châu Âu vào năm 2023 đã bình lặng hơn đáng kể so với hai năm trước. Việc chuyển sang kỷ nguyên khí đốt hậu Nga và mùa đông ôn hòa đã giúp châu Âu bắt đầu năm mới với mức dự trữ khí đốt cao kỷ lục, dẫn đến thời kỳ ổn định khi giá giảm dần cho đến tháng 6.

Vào tháng 8, thị trường phải đối mặt với những thách thức với mối đe dọa đình công tại các dự án LNG ở Australia, khiến giá tăng cao và càng cho thấy rõ sự phụ thuộc của châu Âu vào nhập khẩu khí đốt đa dạng khi không có dòng chảy từ Nga. Hơn nữa, phản ứng trước hành động đình công tiềm tàng ở Australia cho thấy thị trường khí đốt của châu Âu đã bị ảnh hưởng như thế nào bởi những cú sốc giá trong vài năm qua. Các nhà giao dịch hiện lo ngại rằng mỗi lần tăng giá có thể là khởi đầu cho đợt phục hồi tiếp theo lên mức cao kỷ lục mới và sự dao động giá nhiều phần trăm hàng ngày đã trở nên không đáng kể. Vẫn còn phải xem thị trường sẽ mất bao lâu để thoát khỏi tình trạng khó khăn này.

Mối đe dọa về các cuộc đình công của Úc đã xuất hiện trên thị trường trong vài tuần trước khi giá đạt đỉnh vào giữa tháng 10 kết hợp với xung đột ở Trung Đông và phá hoại đường ống dẫn khí đốt giữa Phần Lan và Estonia khiến giá tăng trên 50 EUR/MWH lần đầu tiên kể từ tháng Tư. Tuy nhiên, kể từ đó, giá lại đi vào xu hướng giảm, với lượng dự trữ dồi dào ở châu Âu giúp giảm nguy cơ xảy ra sự cố lớn trong mùa đông này.

Dự báo trung bình của ChAI cho TTF vào năm 2024 là 35 EUR/MWH, với giá dự kiến sẽ giảm nhẹ so với mức hiện tại cho đến giữa năm trước khi tăng trở lại vào mùa đông tới. Một biến số đối với giá khí đốt ở châu Âu là số lượng các khu công nghiệp năng lượng cao đã bị đóng băng trong vài năm qua. Có một lượng lớn nhu cầu khí đốt bị dừng lại trên lục địa này sẽ làm tăng giá nếu ngành công nghiệp được hồi sinh vào năm 2024.

Nguồn tin: ChAI Predict

© Bản tiếng Việt của xangdau.net