Hồi tháng 7, khi Ả Rập Saudi tuyên bố cắt giảm sản lượng dầu bổ sung tự nguyện, các nhà giao dịch đã phớt lờ chúng. Giá không thay đổi. Mọi người đều bận tâm đến nhu cầu ở Trung Quốc và Hoa Kỳ. Ba tháng sau, mọi chuyện có vẻ rất khác. Saudi và Nga đã công bố gia hạn thêm ba tháng cho việc cắt giảm chung của hai nước. Các tổ chức dự báo chuyển sự chú ý của họ sang nguồn cung. Hóa ra, nguồn cung vốn đã bị thắt chặt do nhu cầu mạnh mẽ, điều này chỉ làm trầm trọng thêm sự mất cân đối.
Giá như ai đó có thể thấy điều này sắp xảy ra.
Không nhiều người có thể thấy điều này sắp xảy ra. Đầu tiên, cả Ả Rập Saudi và Nga đều cần giá dầu cao hơn. Thứ hai, không giống như những lần trước khi OPEC+ cắt giảm sản lượng để thúc đẩy giá, rủi ro từ phản ứng của đá phiến Mỹ với sự gia tăng sản lượng ở mức thấp. Đá phiến Mỹ đang tận hưởng cách tiếp cận mới, kỷ luật hơn đối với tăng trưởng sản xuất và thực hiện nó một cách chậm rãi thay vì vội vã bổ sung số giàn khoan mỗi khi WTI tăng thêm một đô la.
Trong trường hợp cụ thể này, còn một lý do nữa khiến không ai đổ xô vào giàn khoan: Các hãng khoan dầu Mỹ vẫn đang phải đối mặt với tình trạng lạm phát chi phí đáng kể và dự kiến tình trạng này sẽ tiếp tục diễn ra trong năm tới, theo Khảo sát Năng lượng của Fed tại Dallas trong tuần trước.
Vì vậy, với thách thức lớn từ sự tăng mạnh sản lượng của đá phiến Mỹ và lấp vào khoảng trống còn lại do 1,3 triệu thùng mỗi ngày đã bị mất đi, Saudi và Nga về cơ bản đã đặt cược chắc chắn.
Theo phân tích của Energy Aspects được Wall Street Journal trích dẫn, doanh thu từ dầu mỏ của Ả Rập Saudi trong quý này có thể cao hơn 30 triệu USD so với quý trước. Đó là mức tăng 5,7% so với quý thứ hai – tức là thêm 2,6 tỷ USD.
Báo cáo cũng cho biết Nga có thể chứng kiến doanh thu từ dầu mỏ tăng thêm 2,8 tỷ USD trong giai đoạn này. Theo tính toán của Reuters, chỉ riêng doanh thu từ dầu mỏ và khí đốt của Nga trong tháng 9 có thể đạt 7,6 tỷ USD, cao hơn 14% so với doanh thu trong tháng 8.
Báo cáo của WSJ coi động thái của Ả Rập Saudi và Nga là mạo hiểm. Trong hoàn cảnh khác, điều đó có thể đã xảy ra. Khi một nhà sản xuất giảm nguồn cung, một nhà sản xuất khác thường nhảy vào để lấp khoảng trống. Hoặc việc cắt giảm đơn giản là không làm thay đổi được giá cả, đó là điều đã xảy ra với Saudi vào tháng Bảy. Nhưng sau đó mọi thứ đã thay đổi.
Như đã lưu ý, không nhà sản xuất nào khác có thể bước vào và lấp đầy khoảng trống mà dầu mỏ của Saudi và Nga để lại. Không ai làm. Và mặc dù có một chút chậm trễ, việc cắt giảm đã thực hiện được nhiệm vụ của mình: chúng đã đẩy giá lên cao hơn và vẫn đang đẩy giá lên cao hơn. Bởi vì nhu cầu.
Hai tuần qua chứng kiến hai thông tin cập nhật từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế về vấn đề nhu cầu dầu. Đầu tiên, một đoạn giới thiệu về Triển vọng Năng lượng Thế giới, cho biết nhu cầu dầu sẽ đạt đỉnh trước năm 2030. Nhu cầu khí đốt và than cũng sẽ đạt đỉnh, số phận của chúng được quyết định bởi các nguồn năng lượng thay thế, như gió, năng lượng mặt trời và xe điện.
Đó là hai tuần trước nữa. Còn trong tuần vừa qua, Cơ quan Năng lượng Quốc tế đã công bố phiên bản cập nhật của Lộ trình tới Net Zero, trong đó đề nghị rằng nhu cầu dầu phải giảm khoảng 1/3 vào năm 2030. Nói cách khác, nó sẽ không tự giảm mà còn phải làm vậy nếu thế giới muốn đi theo con đường không phát thải ròng.
Thông điệp của IEA không được các nhà sản xuất dầu hoan nghênh, kể cả Ả Rập Saudi. Vương quốc này đã nhiều lần cảnh báo rằng không có đủ đầu tư vào nguồn cung dầu và khí đốt mới, và những thông điệp như IEA có nguy cơ khiến nhu cầu đầu tư thậm chí còn thấp hơn, điều này sẽ gây nguy hiểm cho an ninh nguồn cung.
Thật vậy, ngay sau bản cập nhật đầu tiên về nhu cầu dầu mà giám đốc Fatih Birol của IEA công bố trên FT, Chrystian Malek, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu công bằng năng lượng của JP Morgan, đã dự báo một siêu chu kỳ biến động đối với hydrocarbon, với giá dầu thô là 150 USD/thùng. Hơn nữa, ông cho biết siêu chu kỳ có thể giữ giá dầu trên 100 USD cho đến cuối thập kỷ này do nguồn cung thiếu hụt.
Dự báo nhu cầu dầu đạt đỉnh và cho rằng ắt hẳn đạt đỉnh thì chưa đủ để hạ giá. Đó là việc của nhu cầu thực tế, có xu hướng bắt đầu giảm khi giá tăng quá cao. Do đó, câu hỏi duy nhất là mức giá nào là quá cao.
“Tôi nghĩ anh cần thấy giá dầu thô ở mức 100 đến 110 USD/thùng với giá xăng tăng lên 4 đến 4,25 USD/gallon để người tiêu dùng thay đổi thói quen lái xe dẫn đến sự phá hủy nhu cầu. Chúng tôi tin rằng sẽ có sự sụt giảm nhu cầu đáng kể ở mức giá WTI trên 95 USD/thùng, điều này sẽ đẩy dầu trở lại phạm vi giá trị hợp lý của chúng tôi”, Andy Lipow từ Lipow Oil Associates nói với Yahoo News trong tháng 9.
Tuy nhiên, điều này không phải là phổ quát. Nó thậm chí có thể không thực sự đúng. Khi người ta cần lái xe, họ sẽ lái xe, bất kể giá của một gallon xăng là bao nhiêu. Ấn Độ là một trường hợp điển hình. Bất chấp giá tăng, nhu cầu dầu ở Ấn Độ vẫn cao, ngay cả khi các tổ chức dự báo dự đoán nhu cầu sẽ chậm lại trong nửa cuối năm nay.
Có vẻ như nhu cầu cũng sẽ tăng hơn nữa khi mùa lễ hội bắt đầu vào những tháng cuối năm và cả năm tới, bất kể giá cả sẽ ở mức nào.
Saudi và Nga có thể đã gặp rủi ro với việc cắt giảm sản lượng, nhưng đó là rủi ro có thể đo lường được và khiêm tốn. Khả năng phục hồi của nhu cầu dầu tiếp tục đảm bảo sự thành công của những động thái như vậy, với câu hỏi duy nhất thực sự quan trọng là tại thời điểm nào nhu cầu bắt đầu bị xói mòn bởi giá cao?
Nguồn tin: xangdau.net
