Tuy nhiên, một lối đi để thoát khỏi hiệp ước cắt giảm vẫn còn chưa rõ ràng
Các ông lớn của Opec đang làm mọi thứ có thể đạt được mục tiêu. OPEC sẽ thành công, thắt chặt nguồn cung thực tế và bơm giá lên trong quý này, ít nhất cho đến khi việc mùa bảo trì nhà máy tinh chế lại tiếp tục. Nhưng câu hỏi lớn vẫn là: kết thúc trận đấu là gì?
Hiện tại, chính sách này là phản ứng lại, chứ không chủ động. Opec cần làm gì đó.
Bối cảnh cuộc họp gần đây nhất ở St Petersburg vào đầu tuần này đã không khá khẩm gì hơn. Sự tuân thủ với mức cắt giảm đã bắt đầu bị phá vỡ. Brent, khoảng 48 USD một thùng vào đêm trước hội nghị, đã giảm hơn 10% kể từ khi Opec và các đối tác ngoài Opec đồng ý gia hạn hợp đồng hồi tháng 5. Tâm lý thị trường trong những tháng gần đây đã giảm sâu.
Vấn đề lớn hơn đã đang tăng lên. Nga, được hiểu là, không hài lòng với việc phục hồi sản xuất tại Libya và Nigeria đang vô hiệu hoá được nhiều tác động của cắt giảm sản xuất. Mối đe dọa tiềm ẩn chính là Opec cần phải tự giải quyết vấn đề nội bộ. Các báo cáo cho thấy rằng, dưới sức ép từ Moscow, Riyadh sẽ cân nhắc việc cắt giảm nguồn cung nhiều hơn.
Xuất khẩu của Saudi sẽ giảm xuống còn 6,6 triệu thùng/ngày trong tháng 8. Những người hoài nghi sẽ nói rằng những đợt cắt giảm mới chỉ phản ánh nhu cầu tiêu thụ nội địa cảu vương quốc, và nó vẫn sẽ diễn ra bất chấp tình huống gì. Tuy nhiên, miễn là những điều chỉnh để thỏa thuận hiện có tiếp tục, đây là một sự kiện quan trọng, bất cứ cách nào nào mà bạn cược. Lần cuối cùng xuất khẩu của vương quốc thấp như vậy là vào tháng 5 năm 2011. Nó phá vỡ mức tối thiểu là 7 triệu thùng/ngày trong xuất khẩu. Đây là mức giảm khoảng 0.5 triệu thùng/ngày so với mức trung bình trong năm cho đến tháng 5; và thấp hơn 0,7 triệu thùng/ngày so với tháng 8 năm 2016.
Bổ sung thêm, UAE sẽ cắt giảm nguồn cung 10% trong tháng 9-bộ trưởng dầu mỏ của nước này đã cho biết trên Tweeter và nói rằng khách hàng đã được thông báo. Vào ngày 26 tháng 7, Kuwait cũng đã tham gia và cam kết cắt giảm nguồn cung.
Các thông báo kể từ cuộc họp Petersburg đã có giá trị một vài đô la trong giá cả. Nhưng đà tăng này chỉ có thể diễn ra trong giới hạn. Tăng đáng kể trên 50USD/thùng sẽ sẽ khuyến khích mạnh mẽ khu vực dầu chặt - chỉ khi lĩnh vực này chỉ vừa mới bắt đầu do dự.
Chiến thuật cắt giảm mới nhất không thể che giấu được một số vấn đề khác của Opec. Thứ nhất, sự ảnh hưởng của Nga đối với nhóm giờ đây đã trở nên khá rõ rệt – một thành công cho một nước không phải là thành viên. Nga đã cắt giảm ít hơn một nửa khối lượng mà Saudi Arabia giảm, nhưng vẫn có thể ảnh hưởng đến chính sách.
Thứ hai, trong khi Saudi Arabia và các đồng minh vùng Vịnh gánh vác phần lớn gánh nặng cắt giảm sản lượng. Quyết định cắt giảm của Ecuador sẽ không khiến các nước này lo lắng nhiều. Nhưng Iraq, nước đã tuyên bố sẽ sản xuất thêm trong năm nay và là một nước tuân thủ chậm trễ. Thật khó để nhìn thấy Baghdad có thể gắn bó mạnh mẽ với cam kết cắt giảm nếu họ quyết định đi theo chiến lược của mình.
Cuối cùng, Opec vẫn phải tìm ra một cách để kết thúc hiệp ước cắt giảm. Nhóm kỳ vọng rằng nhu cầu tăng trưởng và việc trì hoãn đầu tư kéo dài trong hai năm trở lại đây đối với lĩnh vực thượng nguồn sẽ làm giảm sản lượng mới, khiến cho dầu của Opec tràn ngập khoảng trống. Nhưng đây không phải là một chiến lược đáng tin cậy. Trong nhiều năm gần đây thị trường đã làm Opec bất ngờ.
Trên thực tế, kỳ vọng về khoảng cách cung cấp là "ch6t1 keo duy trì hiệp ước Opec,” theo ông Michael Cohen, trưởng nhóm nghiên cứu thị trường năng lượng của Barclays. Nhưng chuyện gì sẽ xảy ra, như Cohen dự đoán, khoảng cách về cung này sẽ không "lớn hay nhanh" như mọi người nghĩ? Các nhà dự báo khác, ông nói, "vẫn không nắm được quy mô và khả năng tồn tại của nguồn cung Mỹ."
Dầu chặt vẫn là sát thủ tiêu diệt đà tăng giá dầu: 1 trữ lượng dầu ít tốn kém có thể giết chết đà tăng giá khi nó đạt được tăng trưởng. Nếu điều đó có nghĩa là giá không thể di chuyển nhiều hơn nữa, nhiệm vụ chính của Opec là đảm bảo chúng không giảm nhiều hơn nữa. Và không có chiến lược rút lui, nhóm biết rằng việc chấm dứt cắt giảm sẽ mở ra một làn sóng nguồn cung tăng lên trong nội bộ, hoàn tác tất cả các tác động hình thành mức giá sàn.
Kết thúc sẽ như thế nào? Có phải khi tồn kho của OECD ở mức trung bình năm năm? Giá có ở mức 55 USD/thùng hay 60 USD/thùng? Điều gì xảy ra với hàng tồn kho khi Opec ngừng cắt giảm? Điều gì xảy ra với giá cả? Không ai dám chắc, vì Opec, với các thành viên tuyệt vọng giải cứu trong ngắn hạn, dường như đang không tìm kiếm điều đó trong tương lai.
Nguồn: xangdau.net
